为什么是香港保险

侬去斯

这几天和我的客户朋友讨论家庭资产配种去配置香港保险，进而浅浅的交流了下香港，做了一点摘要，仅个人观点。

过去：2020年前的香港

一边享受美元叙事体系的红利，一边是外资进入中国的桥梁，是一国两制下的桥梁和通道；前所未有的历史地位：在“美元体系”中获益，同时作为外资进入中国的“唯一桥梁”。伟大领袖设计出的“一国两制”在金融领域的核心价值体现。

未来

美国已经在美元的特里芬难题里自身难保了，美元的信誉被打击到了，同时资本发现，美联储的独立性受到了挑战，尤其是美国的盟友发现，逼急了盟友也是可以拿来牺牲的；未来除了美元体系，可能新增人民币叙事体系甚至欧盟叙事体系；在这个过程中，香港地位会发生变化吗？我们从以下三个点来看看

货币制度：货币不可能三角，流动性，货币政策独立性，汇率稳定；香港高度依赖对外贸易和金融服务，资本流动是生命线，必须要提供汇率稳定和资本自由这两项投资者最看重的条件；所以港币保留了流动性和汇率稳定，牺牲了独立性，这是一种主动且极致的设计（联系汇率制），目的是为了换取“资本自由流动”和“汇率稳定”这两大金融中心的基石，这本身就是“制度套利”的基础。


稳定性秘诀：您点出“唯一的秘诀背靠中国大陆”是全文最深刻的结论之一。原文用1998年金融危机案例论证了：香港金融稳定的最终担保是中国的国家信用与战略需要，而不仅仅是高额外汇储备。


支付结算体系：香港的金融体系同时接入并依托多个系统（美元系的CHIPS/Fedwire、人民币的CIPS、自身的CHATS），这使其成为全球唯一的、能同时安全处理美元和人民币大规模流动的节点，这是其不可替代性的技术基础。

现在

客观事实：全球排名第三，亚洲第一（GFCI 38）外资企业想进中国，香港是跳板，而内地企业想出海，香港也是跳板；为什么香港会处理那么多离岸人民币结算，我们设想一下，德国和中国做生意，采用离岸人民币结算，结算通过哪里呢？德意志银行的香港分行。这个道理是不是就很好想通。

极端情况的推演

香港会完全变成社会主义化吗，或者美国会把它作为另外一个俄罗斯吗？

   1)对于中国：人民币国际化，中国需要香港作为“出海窗口”，而世界（尤其是美国主导的金融体系）同样依赖香港作为“进入中国的安全通道”。这种双向锁定，正是香港在全球动荡中仍能维持韧性的根本原因。

   2)对于美国：人民币暴跌，外资银行账户上的离岸人民币资产面临亏损；标普500中有大量的企业在中国市场的业务会被冲击，股价下跌；苹果、特斯拉等依赖中国供应链的企业将蒙受巨大损失；美国会变成孤岛

香港的金融地位，源于其在“美元体系”与“人民币体系”之间扮演的、受中国主权背书的“制度套利枢纽”角色。其稳定性由“机械的联系汇率制”提供技术表象，由“中美双向依赖的战略平衡”提供深层保障，是全球两大经济体博弈的终极中间地带。



作者：微信文章