债券型基金:最大的风险是信用!

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债券型基金可以分为纯债和混合债以及可转换债、增强和被动的区别。债券基金是最容易被忽略的理财，看起来很平庸，收益不会特别高，但其实非常适合大部分投资者。因为波动小，比较稳健，在大的行情下跌中回撤控制好。

        那挑选债券基金有要注意什么？

先来说说不同分类的特点：

       纯债产品主要有短期和中长期债券基金，他们以债券投资为主，债券资产+现金资产的比例要大于等于80%，一般组合久期小于三年的是短期债券，大于三年的属于中长期债券基金。

        混合型债券基金，这里面又分为一级债基和二级债基，一级债基可以买可转债参与线下新股申购，二级债基可以在市场买卖股票。

        可转换债券基金，主要投资标的是可转换债券，基金合同要明确规定，可转换债券投资比例不能低于固定收益类资产的80%，或者是基金名称要明确其为可转债。

        被动跟踪和增强型主要是以追踪某一债券指数为投资目标的基金，后者要实行增强策略。比如说广发国开债就是一个被动跟踪的债券基金。

        简单总结他们的收益、波动幅度分别是：二级债（可转债）>一级债>中长期债券基金>短期债券基金

        我们购买债券基金应该注意什么？

       首先，要明白基金其实都是资产包，拿二级债举例，本质上也是基金经理去帮你选择不同的投资方向。比如债券方面管理人可以买信用债也可以买利率债，权益仓位可以激进也可以保守。也就是说，选择二级债其实是在选择一个稳健的股债配比。

       其次在选择好相应的产品以后，我们应该多关注基金过往表现。比如说最大回撤、日常波动，这两个非常重要，我相信购买债券基金的人一定不希望组合承受过大的回撤，这会降低持有体验。另外就是对公司和管理人的挑选，债券的选择比较依赖公司的整体投研实力，固定收益团队能力要大于个人基金经理的能力。还有过往业绩、获得奖项可以用作参考。

        机构持仓也要重要关注。有很多债券型基金可能是机构的定制产品，他的风险偏好贴近机构的要求，如果他们的持仓比例过高，比如90%以上，一旦撤出，大额赎回，会导致基金的被迫强赎，影响到我们的利益。

        可转债基金是一个进攻利器，大家可以多关注。可转换债券是一个下有保底，上可转股的特殊债券。最佳购买时机是在熊市，适合那些不敢买指数，又希望更多参与权益市场收益的投资者，以10年的区间来看，部分可转债基金的年化收益在8%左右，不过他的波动也非常大，建议优选大基金公司的产品。

       最重要的一点是非常不建议按照收益最大去选择产品，对于债券基金来说，可能面临最大的风险是信用风险，而管理信用风险是一件非常专业的事情，这个交给基金公司就好。有数据统计在过去5年间，实质违约信用债数量从2018年开始显著增加，同期全市场信用债基金的波动率也有增大。而债券型基金一旦踩雷，以他的常规收益率来看，需要较长时间才有可能弥补损失。比如说鹏华全球高收益债，买了地产高息债，爆雷以后直接腰斩，这种幅度的下跌，要恢复不知道要等到哪一年。

        综上所述，建议在进行资产配置的时候，先想清楚自己的股票和债券的比例，再通过不同的产品进行搭配，比如说进攻的可转债，防守稳健的一级债，甚至是被动的债券指数基金，公募千千万，适合自己，拿的住，能在组合中发挥更大的作用才是最好的产品，一味追求高收益很有可能会蒙受损失。

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