很适合普通人的进攻型投资策略,ETF基金轮动

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之前文章介绍了一个适合普通人的稳妥投资策略，高股息轮动策略，就是通过投资高股息且低波动的股票来实现稳稳的赚钱，点击这里可以回看很适合普通人的稳妥投资策略，高股息轮动。

今天更新这个系列的第二个策略，ETF基金轮动策略。

一般而言，ETF基金是一揽子股票的组合，这样其中单只股票暴雷的风险对ETF基金影响有限，所以是比股票更加稳健的投资品种。

巴菲特就曾说过最适合普通人的投资品种就是ETF指数基金，既然如此稳健，那何来进攻型投资策略这么一说呢？

没错，这个ETF基金轮动策略就是用来进攻的，该策略年化收益也会远超高股息股票轮动策略的27%，具体是怎么实现的呢？耐心看完这篇长文就可以知道答案。
01策略背景介绍
由于策略核心是做ETF基金轮动，轮动顾名思义就是要轮流持有不同的ETF指数基金来获取超额收益，那么首先就要确定选择哪几只ETF来进行轮动。

轮动的品种首先要求是低相关性，简单来说就是一只涨，另外一只就不涨，一只跌，另外一只就不跌。

这样就可以轮流持有不同的ETF来获取超额收益，如果基本同涨同跌，就直接持有那只强的ETF基金即可，做不出超额。

我们可以通过跨市场选择低相关的品种，比如一边是以中国为代表的新兴市场的典型ETF指数基金，另一边是以美国为代表的发达国家为主的典型ETF指数基金，市场不同，发展节奏不同，代表不同市场的ETF指数基金相关性也会较低，这里先定性，后面也会进行定量测试。

选择了低相关性的品类，接下来还要满足高波动性的特点。

没错，相对于高股息股票的低波动特性，ETF基金轮动策略选择的是高波动性的品种，因为这个策略是要在不同品种中切换要获取超额收益，必须要高波动性才行。

下面分别对两类市场的典型ETF指数基金进行波动性定量分析。



上图是中国的主流宽基指数的波动率，数据是从2014年开始，上市较晚的品种自成立之日开始计算。

由于北证50指数2022年才发布，而且场内也没有对应的ETF，先排除掉，后面可以等场内ETF发布一段时间后再考虑纳入。

那么表中波动率比较高的，基本都是创业板相关的指数，其中波动率最高的就是创业板50指数(简称创50)了，主要成分股就是创业板中市场最大、流动性最好的50只股票，包含了宁德时代、东方财富、中际旭创、迈瑞医疗、同花顺等创业板里那些耀眼的明星股。

大家在牛市中也经常就跑不赢它。

看看今年创业板50指数就是高达58%的涨幅，有没有今年整体收益跑赢创50指数的，可以评论区晒一晒

。

下面来晒张月K线感受下创50的波动率。



从2019年的0.4的净值涨到2021年的1.6净值，2年多的时间翻了4倍，这可是指数基金，不是股票哦。

然后又从2021年的1.6跌到2024年的0.65，跌了60%，最近又涨到了1.5，翻倍还不止。

波动如此之大，所以国内指数基金波动率最高的就是它了，创业板50ETF。

接下来再来看看以美国为代表的海外市场基金的波动率情况：



上图这10只基金均为投资于海外市场的QDII基金，包含了美国、德国、法国、印度、日本、沙特等不同国家的ETF基金，通过证券账户场内可以用人民币直接购买，和买其他ETF基金是一样的流程。

其中波动率最高的是就是美国的纳指科技ETF(以下简称纳科ETF)，波动率31%，和刚才提到的创50的32%的波动率很相似。

纳科ETF，成分股主要是纳斯达克指数中的科技股，包含了苹果、谷歌、Facebook、英伟达、微软等全球最负盛名的科技公司。

所以海外市场的高波动ETF就是它了，纳指科技ETF。



然后再测试下两者的相关性，如上图所示，相关性为0.15，是很低的值，一般而言相关性小于0.3就已经是低相关了，这里0.15也验证了在两个不同市场找低相关性品种的逻辑。

ok，策略选择的品种就确定了，中美各选了一只ETF基金，接下来就开始进入策略设计阶段。
02
策略详细设计
上文中选择了两只低相关、高波动的代表不同市场的ETF基金：创业板50ETF和纳指科技ETF。

基于这两只ETF，如果是稳妥一点的做法就是，将创50ETF + 纳科ETF + 国债ETF，构造一个三维平衡策略，就是根据个人风险偏好将三只ETF按一定比例进行配置，比如30%+30%+40%，然后定期(比如按季度)进行再平衡，继续保持初始的比例。

通过被动再平衡，股票涨多了会触发卖出，利润就转移一部分到债券锁定利润了；股票跌多了，通过降低债券比例，相当于去抄股票的底了；被动的高抛低吸获取收益。

甚至还可以加入商品类资产，比如黄金ETF，去构造一个四维平衡策略，收益率是可以做到年化10%左右的。

但我们针对ETF设计的策略是进阶型的进攻型策略，是为了追求更高的收益的，尤其是在牛市，能获得相当惊人的收益。

这个ETF轮动策略的核心就是轮流来持有这两只ETF，在同一时间只全仓持有其中一只。

比较近20日创50ETF和纳科ETF的涨幅，谁强就持有谁(这个强需要具体定量)，如果两只ETF近20日表现都不强，就改为持有国债ETF或者黄金ETF，直到这两只ETF出现近20日表现强的就再重新持有。

策略按日进行轮动，在每日收盘前进行比较，如果排名有变化，按照策略逻辑卖出弱的买入强的，排名不变则持仓也不变。
03策略回测验证
至此策略设计基本完成，按例必须进行回测验证。

由于纳科ETF是2023年才成立的，为了避免回测时间过短，我们将2023年之前纳科ETF的数据用纳指ETF来作为替代，它俩成分股有不少重叠的，而创50ETF成立时间是2016年，就能完整测试。

在此选择从2017年开始进行回测，至今一共近9年的时间，完整的经历了一轮大牛熊，数轮小牛熊，回测周期比较完整，数据如下：



9年21倍，年化收益达到了惊人的41%，并且9年来每年都是正收益，最大回撤率为26%。

而如果在两只ETF表现都不强的时候，持仓由原来的国债替换成黄金的话，就赶上了黄金这两年的大周期，收益率就更惊人，回测成绩如下：



年化收益就达到了恐怖的50%，9年资产翻了38倍，依旧9年间年年正收益，最大回撤还降低为23%。

并且2024和2025最近的这两年，收益都超过100%了，加上2020年也是超过100%的收益，9年里有3年是翻倍收益，够牛了吧，相信没几个人能取得这样的好收益，现在是不是觉得这个策略知道得有点晚了呢

。

当然，这是由于是赶上了黄金的历史级别大行情，而黄金行情并不一定能持续，所以我们策略还是依旧选用风险更低的国债作为空仓期持有的低风险资产即可。

然后我们再来统计一下收益的品种构成，如下图：



不算国债ETF，创50ETF贡献了55%的收益，纳科ETF贡献了45%的收益，相对而言比较均衡，而且策略取得的收益也大幅超过了这2个指数的年化收益，取得了很完美的超额收益。
04
策略总结
简单概括一下ETF轮动策略的3个核心要素：

1.选择中美市场波动率最高的两只ETF作为投资标的，分别是创业板50ETF和纳斯达克科技ETF；

2.每日轮动，收盘前选择近20日涨幅高的那只ETF持有；

3.如果两只ETF近20日涨幅都不高(需要定量)，就改为持有国债ETF。

策略定义相对比较简单了，但收益却很惊人，大家都说牛市跑不赢指数，那么就更跑不赢这个ETF基金轮动策略了。

为什么选择这个策略来作为进攻型策略呢，而并没有选择股票呢？反而股票策略选择的是稳妥的高股息、低波动策略。

因为ETF基金相对股票来说容错率更高，单只股票从高点腰斩后，不一定能涨得回来，因为股票的基本面可能恶化，股价再也无法回到巅峰时期，甚至还有造假直接退市的可能性，导致了投资者的永久性损失。

但是ETF基金因为天然自带去弱留强特性，而且成分股也比较分散，这样单只股票对暴雷对ETF影响也有限，价格也许会波动，但不管买在哪个高点，最终大多都可以涨回来的，也就是迟早新高。

所以这就是选择ETF基金投资作为进攻策略的重要理论支撑。

总结这个ETF基金轮动策略的底层逻辑，其实就是在两只不同的ETF之间骑马，那匹马快就骑那一匹，如果马儿往回跑或者原地不动(下跌和横盘)，就下马改为步行前进(持有低风险国债ETF)，这样让收益一直往前奔跑。

而且两只低相关的中美ETF，还可以实现东边不亮西方亮，总有表现好的ETF能持有，不用去忍受漫长的熊市煎熬。
05
策略实盘
去年发现这个策略后，在进行了数轮优化回测后发现这个惊人收益率后，这么好的策略，肯定是要投入实盘验证的，今年初就已经投入真金白银进行实盘了。

目前今年实盘收益已经超过50%了，依旧如此优秀。

针对这个ETF基金轮动策略，我还会继续优化，也会不定期和大家分享实盘的情况。

相信能将干货长文看到这里的朋友，是对这个策略很感兴趣的，想跟踪这个投资策略一起交流的，记得点击下方名片关注公众号。

现在能公开自己实盘投资策略的少之又少，大家且看且珍惜。

最后温馨提醒，投资有风险，入市需谨慎。本文仅为投资策略分享和交流，不构成任何买卖建议，自己为自己的钱负责哈。

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作者：微信文章