英大泰和人寿新“掌门人”获批,某年金险退保率超80%

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文｜王书望  编辑/陈小泉

英大人寿的经营模式稍显独特，依托23家省级电网单位构建起覆盖全国的业务网络。然而，其发展历程并非坦途。

在经历连续8年盈利后，2022年起陷入连续亏损，2024年一度亏损6.73亿元。同时，退保率激增成为突出风险点。2025年前三季度，某年金险产品年度退保率超80%。

值此之际，英大人寿迎来重要人事变动：俞华军被委以重任，正式出任新一届董事长。这位曾主导过电网体系金融板块改革的高管，或将面临如何平衡股东战略诉求与市场经营压力的双重考验。

新任掌门人被获批

12月19日，北京监管局正式批复（京金复〔2025〕841号），核准俞华军英大人寿董事、董事长的任职资格。



图源：北京监管局

俞华军出任英大人寿董事长，并非偶然。早在今年8月，他便以英大人寿党委书记的身份，到访华电国际集团，双方就资本运作、项目投资及保险服务等核心业务进行了深入的探讨与交流。

从过往履历来看，俞华军曾任中国保监会财务会计部财务监管处主任科员，长江养老保险财务部副总经理。自2011年与英大系结缘以来，历任英大财险精算责任人、产品精算部总经理、北京分公司总经理、总精算师、副总经理等职务。2021年1月，俞华军正式担任英大国际信托有限责任公司董事、总经理，并于次年升任该公司董事长。

俞华军的职业履历清晰展现了从专业领域走向综合管理的路径。他深厚的保险行业背景、在英大体系内多家重要金融机构的掌舵经验，以及所具备的国际视野，共同构成了他执掌英大人寿的重要基础。

值得注意的是，在监管批复中，公司着重强调，英大人寿应督促俞华军持续学习和掌握经济金融相关法律法规，凸显出当下强化金融风险防控的监督导向。

业绩“双面镜”

俞华军上任之际，英大人寿的业绩呈现出“双面性”。一面是2025年前三季度扭亏为盈的积极信号，另一面是长期亏损、高退保率、资本压力等潜在风险。

从正面业绩来看，英大人寿2025年迎来阶段性盈利突破。数据显示，前三季度实现保险业务收入146.96亿元，同比下降9.43%；净利润实现强势扭亏，大幅盈利10.47亿元。



图源：2025年第三季度偿付能力报告

截至2025年上半年末，公司已构建起覆盖21家省级分公司、103家地市级中心支公司、237家县级服务机构的全国性服务网络，50余款在售产品形成多元化供给体系，渠道布局与产品矩阵的完善为盈利增长提供了基础支撑。

但深入剖析不难发现，盈利背后的隐忧不容忽视。首先是长期亏损的历史包袱，2022—2024年，公司分别亏损0.49亿元、8.6亿元及6.73亿元。同期，保险业务收入虽整体保持在较高水平，分别为178.60亿元、192.13亿元及187.94亿元，但已显露出增长乏力迹象。

业务结构的“银保独大”成为吞噬利润的关键。2018年，公司前5大保费产品中仅1款来自银保渠道；而到了2022年，已全部转为银保主导；2023年，银保渠道占比突破60%，其中“英大元恒B年金保险”单款产品的退保率高达31.53%；2024年，该渠道占比仍超60%。

2025年前三季度，公司综合退保率排名前三的产品分别为“英大元利团体年金保险C款（万能型）”“英大金元宝两全保险（分红型）”“英大金生金世终身寿险（万能型）”，其中名为“英大元利团体年金保险C款（万能型）”的产品年度累计退保规模达7.8亿元，年度累计退保率高达81.51%，远超行业平均水平。



图源：2025年第三季度偿付能力报告

据了解，这是一款兼具养老保障与投资增值功能的万能型团体养老年金产品，特点是投资属性较强，账户管理较为灵活。

作为万能型产品，它的收益通常与底层投资资产的表现挂钩。在2025年市场利率波动较大的背景下，该产品的实际结算利率可能未能达到投保团体的预期，或者相对于市场上其他投资渠道的吸引力下降，从而引发大规模退保。有分析也指出，万能险产品收益波动大可能是一些产品出现高退保率的原因。

从中国保险行业协会的网站上知悉，这款产品已于2023年8月停售，存量客户进行策略性退出的操作空间更大。企业客户可能根据其自身的现金流需求、资产负债匹配要求或资本市场的判断，主动调整其整体的资产配置策略。换言之，如果认为其他投资品种更具潜力，或需要回笼资金，可能会选择退保。



图源：中国保险行业协会

偿付能力方面，截至第三季度末，公司综合偿付能力充足率为179.50%，较二季度末的246.78%下降67.28个百分点；核心偿付能力充足率为138.88%，较上季度的147.66%下降8.78个百分点，虽仍满足监管要求，但下滑趋势需重点关注。

对此，英大人寿解释，公司主要是受公司赎回资本补充债影响，实际资本减少32.15亿元。同时，受资产配置规模及结构影响，最低资本增加1.1亿元。

市场化转型任重道远

面对业绩困局，英大人寿在新管理层带领下已明确战略升级方向，而推进多年的增资引战计划则成为破解资本压力、实现市场化转型的关键抓手。

早在2019年11月，国家电网就在引入社会资本专场推介会上，将英大人寿列为12个重点混改项目之一，拟出让30%股份；2021年7月，公司正式在北京产权交易所披露混改项目，计划通过增资扩股引入战略投资者。然而四年多时间过去，引战工作仍未取得实质性进展。在2025年三季度偿付能力报告中，公司仍表示“将积极推动增资引战及资本补充债发行工作”，凸显出该项工作的紧迫性与艰巨性。

根据公司战略蓝图，公司将充分借力国家电网深厚的产业根基与股东协同优势，推动保险服务深度融入实体经济。未来重点将聚焦于养老保障、企业年金等具体鲜明“能源+金融”基因的特色赛道，同步优化产品供给结构，加快保障型产品的创新步伐，积极呼应行业“回归保障本源”的主旋律。

内部人士透露，公司已确立“根植主业、服务实业、以融强产、创造价值”的发展定位，计划通过深度开发企业员工及家属健康管理服务，推广“保险+产业链”对公业务与“保险+健康管理”对私业务，挖掘寿险牌照价值。

但要实现这一目标，英大人寿必须突破“依赖股东资源”的舒适区，走向市场化竞争的深水区，在体制内资源与市场化需求之间找到平衡，这也成为俞华军团队面临的核心考题。



作者：微信文章