这家基金公司ETF,靠“养”!

公路美学

年底的时候，财联社发了一个ETF涨幅榜，从表中可以看出， 2025年翻倍的8只ETF中，国泰基金有3只位列其中且都排名居前。



（数据来源Wind，截至2025.12.31）

这里面的通信ETF（515880）和矿业ETF（561330），分别跟踪通信设备、有色矿业两只指数，其中通信设备主要就是“光”，而有色矿业对应的就是“家里有矿”。

不开玩笑，2025年不需要研究科技细分子板块、不需要研究国内外宏观、不需要每天盯盘搏杀，就这两只ETF，你就能成为全场最靓的仔！

真的，非常绝绝子！

一、在通信ETF上，国泰主动选择了更加纯粹的贝塔

这两只ETF如此彪悍，背后还是有点小故事可以说的。

虽然通信、有色在2025年是Beta更多的主流行业之一，但大家对标的主要还是国证通信（2只ETF跟踪）和中证有色（3只ETF跟踪）等。

国泰基金的选择不同，瞄准了通信设备、有色矿业两只指数，而且布局时间非常早。

通信ETF（515880）是2019年8月份成立的，矿业ETF（561330）是在2022年10月成立的，这两只都是相关指数中，成立最早的ETF。

其中通信ETF（515880）挂钩的通信设备指数，主要是更加聚焦“硬件制造”，成分股主要是做光模块、服务器等通信设备的公司。

而国证通信指数覆盖更广，不仅包括设备商，还涵盖运营商（涵盖三大运营商）、信息服务商等整个通信产业链。

两只指数都与算力板块挂钩，与光模块（CPO）联系紧密，通信设备光模块权重约47%，国证通信光模块权重约37%。

简单说，前者是造通信工具的，更硬核一点，后者是干通信这行的。一个偏制造，一个全链条。



（数据来源Wind，截至2025.12.31）

长期业绩表现层面，通信设备更胜一筹。2021-2025，通信设备年化收益23.52%，而国证通信年化为18.33%，年化领先5%左右，长期跑下来，差距慢慢拉开了。



（数据来源Wind，截至2025.12.31）

很明显，在科技上，国泰基金选择了更加纯粹的贝塔。

二、在矿业ETF上，国泰选择了均衡

而矿业ETF（561330）跟踪的则是中证有色金属矿业主题指数 (931892)，目前39个成分股。这只指数是国泰基金在2022年和指数公司一起优化的。

这只指数最亮眼的点在于，与其他有色指数相比，它更聚焦上游资源品龙头，前十大成分股占比更高，资源涨价时，盈利和估值更容易双双提升，带来更强上涨动力。

再从细分行业来看，有色矿业和中证有色都是主要覆盖了铜、黄金、铝、稀土这四大行业，只是在不同行业上权重不同。



（数据来源Wind，截至2025.12.31）

但由于有色矿业对有色大类有更加均衡的布局，比如在铜、黄金、稀土等配置上相对中证有色更多一点。



（数据来源Wind，截至2025.12.31）

所以2025年， 矿业ETF（561330）是充分享受到了有色金属板块的轮动的同时，收益表现也是要比中证有色相比更好的。

现在在有色矿业指数可比的4只ETF中，矿业ETF（561330）已经是规模最大的一只了！ （数据来源：wind,截至2025.12.31）

其实国泰基金在布局ETF的时候，是会带一些主动思维去的，对于行业的选择也不是广撒网，主要还是要贴近投资者的实际需求。

而且不能看见涨了才推，而要重点考量推出的时间点，未来能为客户赚钱的概率有多大。

包括他们布局中证A500也是，当初选择这只宽基和矿业ETF一样，有某些程度雷同：

均衡、质地更优，市场行情来临的话，无论风格偏向蓝筹还是新兴产业，指数都不存在大幅度跑输的可能。

中证 A500ETF (159338)几乎凝聚了国泰基金所有的力量，最终在宽基领域一鸣惊人。

截至2025年年末，中证 A500ETF的规模约374亿，依旧保持在第一梯队。（数据来源:wind）

不过有件事确实值得一说，截至2025年二季度末，中证A500ETF（159338）持有人户数应该是中证A500相关ETF中唯一一只持有人户数超过10万户的，而且机构和个人投资的比例较为均衡，其中，个人投资者持有份额占比近34%，群众认可度还是蛮高的（数据来源：基金中报）

三、行业ETF养“基”法

众所周知，国泰基金最有特色的就是行业ETF了，当初他们选择这条路，是因为2015年左右，市场上大多是宽基指数产品，那时候国泰“家底”并不算厚，去和大厂拼宽基确实有点难。

后面他们选择了就算美国市场都不算主流的行业ETF作为主打，是因为行业ETF在中国，具备蓝海特征。

你站在2026年来看，这条路不仅被他们走通了，而且还走好了。

现在国泰基金的非货ETF总规模为2858亿元，已经是全行业排名7/56了；旗下A股行业/主题ETF规模1492亿元，稳居行业第一。



（数据来源Wind，截至2025.12.31）

但其实行业ETF很不好培育的，很多“小苗”都是养着养着就“夭折”了。

但在公募基金中，国泰确实也是少有的愿意慢慢“养”基金产品的人。

国泰基金很多ETF几乎都是靠着他们先创新然后慢慢“养”上来的。

像2013年就有的纳指ETF（513100），刚成立也才突破2亿左右，现在超170亿。

而近百亿规模的煤炭ETF（515220）当初只有2亿多，规模超580亿的证券ETF（512880），2016年的时候才1亿多。（数据来源:choice，截至2026.1.8）

其实ETF的运营成本很高的，几年规模上不去，基金公司就不会再花成本维护。

国泰基金的定力就在于，只要他们把战略问题、方向性问题想清楚，那么即便短期有偏差也不会轻易自我怀疑。

那么再回看通信 ETF (515880)、矿业ETF（561330）和中证A500ETF（159338）在2025年大放异彩的根源，还是他们家坚持一贯原则的结果，即：

指数选的对、运营有耐心、产品有韧性！

风险提示：市场观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的依据。基金规模可能变化波动，日均成交额不预示未来场内交易活跃程度，均不预示基金未来业绩表现。上述ETF基金属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。上述ETF基金为指数型基金，跟踪标的指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。基金有风险，投资须谨慎。

作者：微信文章