一文了解债券基金

孙悟空748

一、债券基金的概念与特点

债券基金主要以债券为投资对象。根据中国证监会对基金类别的分类标准，基金资产80％以上投资于债券的为债券基金。

债券基金通过对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益。债券基金的波动性通常要小于股票基金和混合基金，高于货币市场基金，因此，常常被投资者认为是收益稳定、中低风险的投资工具。此外，当投资者将债券基金与股票基金进行适当的组合投资时，常常能较好地分散投资风险。对于债券基金，投资者需主要关注基金的平均持仓久期、杠杆率、基金所持债券信用等级等因素。

二、债券与债券基金的区别

作为投资于一篮子债券的组合投资工具，债券基金与单一债券存在重大区别。

（一）债券基金的收益不如债券的利息固定

投资者购买固定利率性质的债券，在购买后会定期得到固定的利息收入，并可在债券到期时收回本金。债券基金作为不同债券的组合，尽管也会将收益分配给投资者，但债券基金分配的收益有升有降，不如债券的利息固定。

（二）债券基金没有确定的到期日

与一般债券会有一个确定的到期日不同，债券基金由一组具有不同到期日的债券组成，因此并没有一个确定的到期日。不过为分析债券基金的特性，我们仍可以对债券基金所持有的所有债券计算出一个平均到期日。（三）债券基金的收益率比买入并持有到期的单个债券的收益率更难以预测

投资者可以根据购买价格、票息现金流以及到期收回的本金计算单一债券的投资收益率；但由于债券基金由一组不同的债券组成，其整体收益率的计算和预测相对更为复杂。

（四）投资风险不同

单一债券随着到期日的临近，所承担的利率风险会下降。债券基金没有固定到期日，所承担的利率风险将取决于所持有的债券的平均到期日。债券基金的平均到期日常常会相对固定，债券基金所承受的利率风险通常也会保持在一定的水平。单一债券高的信用风险。的信用风险比较集中，而债券基金通过分散投资可以有效避免单一债券可能面临的较

三、债券基金的类型

根据发行主体的不同，可以将债券分为政府债券、金融债券、公司债券等。根据债券期限的不同，可以将债券分为短期债券、中期债券、长期债券等。与此相适应，也就产生了以某一类债券为投资对象的债券基金。

除上述分类外，事实上我国市场上的债券基金分类还有其自身特点。常见的有以下类型：

（一）标准债券基金

标准债券基金常称为"纯债基金"，仅投资于固定收益类金融工具，不投资股票等权益类资产、可转换债券（可分离交易可转债的纯债部分除外）、可交换债券或者含有权益资产，这类基金在我国市场上占主要部分。标准债券型基金又可根据投资标的发行者细分为信用债基金、利率债基金、综合纯债基金等品种；根据投资标的的期限细分为长期纯债债券型基金、中长期纯债债券型基金、中短期纯债债券型基金与短期纯债债券型基金等品种；根据估值方法细分为市值法债券型基金、摊余成本法债券型基金与混合估值法债券型基金等品种。

（二）普通债券基金

普通债券基金常称为"二级债基"。以投资固定收益类金融工具为主，也可以投资股票等权益类资产和可转换债券、可交换债券等金融工具。

（三）可转换债券基金

主要投资标的是可转换债券（包括可分离交易可转换债券)，基金合同中明确可转换债券投资比例不低于非现金资产80％的主动投资债券基金。

（四）债券指数基金

除前述主动投资的债券基金类型外，市场上还存在一类以标的债券指数为主要跟踪对象进行指数化投资运作的债券基金，即债券指数基金。债券指数一般分为综合债指数、信用债指数、利率债指数与可转换债券指数。



作者：微信文章