香港保险:保证收益vs预期收益

侬去斯

很多朋友在对比内地和香港保险时，第一反应都是：“香港保险的保证收益才 不到1%，内地增额寿都有 1.75% 甚至更高，这不是坑吗？”

其实，这背后隐藏着两种完全不同的商业逻辑。理解了这一点，你就能看懂香港保险的真正价值。

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两种模式：打工者思维 vs 合伙人思维

我们可以把买保险看作是找工作或做生意：

打工者模式：

内地增额寿，看重“高底薪”（高保证收益）。不管公司赚不赚钱，老板必须按合同发工资。当然你也不太care公司的经营策略。

合伙人模式：

香港储蓄险，看重“分红权”（低保证+高分红）。底薪给一点点，但只要公司赚了钱，利润大头都分给你。

结论： 保证收益越高，保险公司被“锁死”在低收益资产（如国债）上的钱就越多。低保证，其实是给投资团队“松绑”，让他们能去全球市场为你赚更多的钱。

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内地????香港，不同底层资产

内地保司受限于《保险法》及外管局监管，要求境外投资比例不能超过 15%。而实际上往往不足 2%，只能在人民币资产的低利率环境中“内卷”。



而香港保险的本质，是全球优质资产的组合。其底层资产主要分为三大类：

固定收益类（底仓，预期 4%–6%）：保单的“压舱石”，包括主权债、政府债及高评级公司债。

权益类（增长引擎，预期 8%–10%）：配置全球股票基金。通过分享全球（尤其是美股、新兴市场）上市公司的增长红利，拉高长期收益。

另类投资（超额收益秘密武器，预期 10%–12%+）：这是近年收益“狂飙”的关键。包括不动产、基建以及私募信贷。这类资产牺牲了流动性（回报周期长达 10 年+），换取了极高的溢价。

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收益的“三层结构”：看懂你的钱是怎么长的

为了让你听懂复杂的逻辑，我们把保单比作一套“自带出租权的房产”：

A账户（保证价值）——“购房合同保底”：开发商承诺，不管房价怎么跌，这笔钱一定给你。这部分通常较少，主要起保本作用。

B账户（周年红利/复归红利）——“每年的房租”：

这笔钱一旦发给你，就落袋为安，变成了你的现金。它主打一个“稳”，特别适合未来要领养老金的朋友。

C账户（终期红利）——“房价上涨的增值”：

这平时只是账面富贵，只有当你退保（卖房）或理赔时才能拿走。它波动大，但也是高收益（6.5%复利）的主要来源。

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为什么说“低保证”反而更安全？

这听起来反直觉，但却是金融行业的硬道理：

刚性债务的风险：如果保险公司承诺了太高的保证收益，这就是它的“债”。万一遇到金融危机，投资亏了，公司也得硬着头皮赔。历史上日本、德国就有保险公司因为“高保证”赔到破产。

财务稳健的底气：香港保险公司把保证收益压低，意味着它的财务压力小，经营更稳健。它不需要为了兑现眼前的“高工资”而拆东墙补西墙，反而能更有耐心地做长期投资。

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“说到做到”：如何辨别分红真假？

看“总现金价值比率”，而非单纯拆看“分红实现率”。

看“老产品”穿越周期的能力，能不能维持高水平的兑现。

头部公司，在分红实现上更有经验和稳定性更好。

结语：

香港储蓄险的价值，从来不是追求暴利。如果你渴望一夜暴富，加密货币或高成长股或许是你的战场。

港险真正的意义，在于它能提供“确定性”和“长期方向感”。在这个充满“黑天鹅”和“灰犀牛”的动荡时代，它为你打造了一笔“温和、有耐心、持续成长”的财富。

你无需日夜紧盯股市，更不必焦虑任何政策和新闻去不断调整策略。你只需将资产托付给那些历经百年风雨的专业机构，让时间成为你最可靠的盟友。最好的选择未必收益最高的，而是最能契合你人生规划的产品。

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作者：微信文章