指数基金VS货币基金,谁是定投上的长期主角?

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文丨He森森

编辑丨He森森

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当你打开理财软件，余额宝等货币基金的收益率显示为1.5%左右的数字已经让不少人感叹“不如从前”。而坚持定投沪深300或红利ETF等指数基金三年的投资者，可能正享受着超过10%的总收益。

货币基金自诞生以来就被视为现金管理工具，主要投资于银行存款、国债等低风险货币市场工具。指数基金则主要投资于股票市场，跟踪特定指数的表现。

01 基金本质

货币基金的本质是现金管理工具而非长期投资品。它主要投资于国债、央行票据、银行定期存单等短期货币工具，一般期限在一年以内。

这种投资结构决定了它的高风险安全性和高流动性，能够实现T+0或T+1到账，适合作为应急资金或短期闲置资金的存放处。

指数基金则完全不同，它的核心是权益投资，通过购买一篮子股票来复制特定指数的表现。以沪深300指数基金为例，它包含A股市场300家规模最大、流动性最好的上市公司。

这类基金的价值会随着股票市场的波动而变化，受宏观经济、行业周期、市场情绪等多种因素影响。

02 风险与收益

风险维度上，货币基金和指数基金处在完全不同的等级。

货币基金被广泛认为是各类基金中风险最低的，投资品种决定了其极少发生本金亏损，常被看作现金等价物。这种安全性使得它成为许多风险回避型投资者的首选。

指数基金则不同，它主要投资于股票市场，价格随市场行情波动较大，风险相对较高。虽然通过定投可以在一定程度上分散风险，但仍然无法避免市场整体下跌带来的损失。

收益表现上，两类基金的差异更加明显。目前市场上货币基金的收益率一般在1.5%-2.5% 左右。

近年来，随着市场利率下行，货币基金收益率持续走低，截至2025年10月，已有80余只货币基金的七日年化收益率跌破1%。

指数基金的长期收益潜力则大得多。沪深300指数基金长期年化收益可能达到5%-10% ，但需注意短期波动较大，不能保证一定有正收益。一项回测显示，从2022年8月开始按月定投沪深300指数，到2025年8月总收益率达到10.23%。

03 流动性对比

货币基金的突出优势在于高流动性。投资者可以随时申购和赎回份额，资金到账时间快，通常可以实现T+0或T+1到账。

这种流动性特征使得货币基金非常适合作为应急资金储备，或是管理3-6个月生活开支的理想选择。

指数基金虽然也具有一定的流动性，但赎回资金到账时间相对较长，一般需要T+3到T+7个工作日。在急需资金时，这种较长的到账时间可能导致无法及时变现的问题。

流动性的差异直接反映了两类基金的定位不同：货币基金是随取随用的“活钱包”，而指数基金是着眼长期的“存钱罐”。

04 定投适配性分析

定投的核心逻辑是通过定期定额投资，在市场波动中平滑成本、分散风险。这一机制对不同类型基金的效果差异显著。

对于波动较大的指数基金，定投能够发挥显著优势。当市场处于低位时，同样的定投金额能购入更多基金份额；当市场上涨时，前期积累的低成本份额能够带来更高收益。

这种“高抛低吸”的效果能有效降低投资平均成本。历史数据显示，即使在不理想的市场高点开始定投宽基指数，随着持有时间的增长，收益率普遍呈现上升趋势。

货币基金由于本身波动极小，收益率相对稳定，定投的优势难以体现。波澜不惊的走势使得定投货币基金和定期存款变得类似，平滑风险的功效被降到最低。

耶鲁大学教授的研究显示，从长期看，美元现金的价值持续贬值，年化收益为负1.4%，而股票年化收益可达6.7%，成为战胜通胀的重要工具。

05 投资实践策略

了解了两类基金的特点后，如何在实际投资中应用这些知识呢？

对于短期资金（3-6个月内可能需要使用的钱），货币基金是理想选择。它能够提供高于活期存款的收益，同时保持高度流动性。可以将应急资金、短期消费储备等放入货币基金。

对于长期资金（3-5年以上不会动用的钱），指数基金定投是更好的选择。通过长期定投平滑市场波动，降低平均成本，更好分享市场上涨带来的收益。投资期限太短可能无法体现定投优势，甚至面临亏损风险。

不要将所有资金押注在单一产品上。可以采取“532分配法”：50%用于指数基金定投，30%存入货币基金作为应急储备，20%配置债券基金。这样的组合既考虑了长期增值需求，也保障了资金流动性。

对于指数基金定投，设置合理的止盈策略很重要。当定投进入中后期，资产积累到一定规模，新增份额摊平成本的效果会逐渐减弱。

可以参考估值水平，在市盈率百分位相对低位时坚持定投，进入相对高位区间时逐步止盈。

定投宽基指数的数据给出了明确答案：自2010年起，任意时点开始定投中证A500指数，随着持有期限拉长，平均收益率会有较大提升。

即使是在2022年市场相对高点开始定投沪深300指数，坚持三年也能获得10.23%的总收益。货币基金收益率却已跌破1%，甚至不如部分银行定存产品。

两种基金在个人财务规划中各司其职，但如果你问谁能在长期定投的舞台上扮演主角，历史数据已经给出了清晰的答案。

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