美元汇率持续走低,香港保险还应该配置吗?

我放心你带套猛

【引言】自2025年5月以来，美元走势持续疲软，下行态势不仅搅动全球外汇市场，更令以美元计价的香港保险成为投资者密切关注的焦点。此轮美元走弱是短期波动还是长期趋势？将会如何影响香港保险收益？当下香港保险的配置价值是否依然凸显？实操中又该如何合理选择，规避潜在风险？本文将围绕上述核心问题展开深度剖析，为投资者提供兼具专业性与实操性的参考建议。
打开外汇APP不难发现，自2025年5月以来，随着美国经济不确定性走强，美联储正式进入降息周期，美元汇率越来越“疲软”。美元兑离岸人民币汇率自9月“破7.1”后，12月25日更是跌破7.0关口。2025年以来，离岸人民币对美元汇率累计升值达到4.6%。而过去多年，香港保险凭借“美元计价、全球投资、长期复利”的优势，成为很多家庭对冲风险、规划财富的热门选择。如今，美元汇率持续承压，不少高净值人群开始纠结：“香港保险大多是美元计价，美元贬值会不会让我的保单缩水？”“美元一直在跌，港险还有配置价值吗？”其实大家都陷入了一个误区：香港保险的核心价值，从来不是依附于单一美元的升值，而是依托其成熟的全球化投资体系、多元化的产品形态，帮家庭实现资产分散、风险对冲和长期财富增值。短期美元汇率波动，影响的只是短期换汇成本和现金流，而非长期配置价值。
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美元汇率为何持续走低，未来走势如何？

（一）美元汇率走势的影响因素及未来预期

汇率波动本质是“全球经济周期、货币政策、利差变化”等因素共同作用的结果。回顾2025年下半年至今的美元走势，其持续走弱源于：

第一，美联储降息周期开启，利差优势消失。此前美元的强势部分原因是“高利率”支撑的。2022-2023年，美联储为了抑制通胀、激进加息，将联邦基金利率从接近0%上调至5.25%-5.5%的高位，使得美元成为全球“高息货币”，大量资本流入美国，推高美元汇率。但自2025年三季度开始，美联储重启降息，3次累计降息75个基点，市场普遍预判2026年仍有1-2次降息空间，叠加特朗普鼓吹大幅降息的预期，利率下行直接削弱了美元的全球吸引力。

第二，全球经济格局分化，非美货币走强。过去两年，美国经济凭借消费和就业韧性，始终处于“相对强势”的地位，但2025年以来，受关税政策扰动、财政负担加重等多重因素影响，美国经济面临的不确定性显著上升；与此同时，中国经济展现出较强的发展韧性，欧元区经济逐步回暖，欧元、人民币等非美货币同步走强，间接压低了美元的相对价值，进一步加剧了美元的下行态势。

展望未来，短期（1-2年）内，美联储降息周期尚未结束，叠加美国经济复苏乏力、债务压力难以缓解等因素，美元汇率大概率维持震荡下行趋势。长期（5-10年）来看，虽然近年来“去美元化”趋势明显，越来越多的国家开始使用非美元货币进行贸易结算，但截至2025年12月美元在国际交易中的占比达50.5%。同时，美联储会根据美国经济基本面灵活调整货币政策，降息周期并非长期持续；且美国总统任期更迭、不同执政者的政治经济政策也会存在差异，这些都会对美元走势形成重要影响。综合来看，美元长期走势仍以周期性波动为主，而非持续单边下行。

（二）美元波动将如何影响香港保险收益预期

据香港保险业监管局数据显示，2025年上半年的香港新单总保费中，79.8%为美元保单、16.5%为港元保单，而人民币保单占比仅为2.6%。不可否认，美元汇率走势会对美元计价的港险预期收益产生影响，但这种影响均以“短期为主”，且可通过长期持有有效规避。

一方面，美元走弱影响短期换汇成本（缴费阶段）。对于选择美元计价港险的客户来说，缴费时需要将人民币兑换成美元，此时美元汇率的高低会直接影响换汇成本：美元汇率走低，意味着用更少的人民币，就能兑换到相同金额的美元，缴费成本会降低。

举个简单的例子：假设你购买一份每年缴费1万美元的港险，在美元兑人民币汇率7.3时，需要花费7.3万元人民币换汇；而在当前汇率7.1时，只需花费7.1万元人民币，每年可节省2000元换汇成本，对于缴费期较长（如10年、20年）的客户来说，美元走低反而能降低长期缴费压力。

另一方面，美元走弱影响短期收益兑现（理赔/退保阶段）。如果你的港险是美元计价，那么保单的现金价值、分红、理赔金，都会以美元结算。如果在美元汇率走低时，需要将美元兑换成人民币回流使用，那么兑换后的人民币金额会减少，短期来看相当于“收益缩水”；但如果不急于兑换，而是长期持有，就能规避这种短期损失。对于长期持有港险（10年以上）的客户来说，美元汇率的周期性波动，在长期维度上会相互抵消，不会对最终的长期收益产生决定性影响。

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美元持续走低的当下，香港保险的配置价值还在不在？

（一）打破误区：香港保险≠美元保险，香港保险可以多币种选择
很多人之所以会在美元走弱时纠结是否配置港险，核心是存在一个认知误区：香港保险=美元保险，美元跌，港险就亏。但实际上，香港保险与美元的关系，既相互关联，又并非“绑定死”，其灵活的产品设计和多元化的货币选择，可以对冲单一美元波动带来的风险。2022年开始，香港保险新增保单分拆功能和更改受保人（被保险人）功能，一份保单拆分成不同货币的子保单，可选择货币覆盖了英镑、美元、人民币、加元、澳元等币种，只是内地客户购买时，美元计价的产品占比相对较高而已。如果担心美元贬值，可以根据自己的风险偏好、货币持有情况，直接选择非美元计价的港险产品，从根源上规避美元波动风险。更具灵活性的是，部分港险产品每三年可选择转换一次保险货币。这意味着，即使你购买的是美元计价的港险，也无需一直持有美元资产。如果未来美元持续走低，可随时将保单货币转换为人民币、欧元等升值货币；如果未来美元汇率回升，再转换回美元，通过这种灵活操作，可以规避单一美元的汇率风险。除此之外，香港保险的投资体系，也并非“单一押注美元资产”。香港保险公司的投资范围覆盖全球主要资本市场，包括美股、欧股、港股、中国内地市场，以及全球债券、不动产、私募基金等多元资产。多数香港保险公司会根据全球经济周期，动态调整各类资产的配置比例。这种全球化、多元化的投资布局，本身就能够对冲单一货币（包括美元）波动带来的风险。（二）聚焦财富管理需求，香港保险的四大核心功能值得强调的是，香港保险的核心价值从未依附于单一美元升值，其在资产配置中的作用主要体现在四大维度，这也是即便美元走低，港险依然值得配置的关键原因。第一，对冲单一货币风险，实现资产多元化配置。当前，人民币逐步企稳升值，美元震荡下行，若家庭资产全部集中在人民币或美元单一货币，很容易受汇率波动、经济周期影响，导致资产缩水。而香港保险支持美元、港币、人民币、新加坡元等多元货币计价，且多数产品可自由转换货币，配置港险，可以将部分资产剥离单一货币体系。第二，依托全球化投资，分散风险。香港保险公司的投资范围覆盖全球，包括美股、欧股、港股、中国内地市场，以及全球债券、不动产、私募基金等多元资产。对于追求长期财富增值、抵御通胀、规划子女教育金和养老金的人群而言，这种“跨周期、稳增值”的特性，是内地很多理财产品无法替代的，也是美元走低背景下，港险依然值得配置的核心原因。第三，实现资金的灵活规划与传承。香港保险在财富传承方面的优势也十分突出，其支持指定受益人、保单拆分、隔代传承等功能，能有效规避遗产税、继承纠纷等问题。随着全球化的推进，越来越多的家庭有跨境留学、海外置业、跨境养老等需求，若配置一份支持多货币转换的香港储蓄分红险，可适配多币种的跨境需求。值得注意的是，香港保单虽然可以进行功能拆分、选择多币种投保，更换被保险人，但仍面临资金链断裂导致的投保中断、功能性分配不足等风险，这时可与信托工具结合使用，保险金信托2.0模式能够有效避免投保资金链断裂，并实现保险赔付金的功能型分配，对后代形成正向激励。第四，完善家庭保障体系。香港保险的保障类产品（如重疾险、医疗险），不仅保障范围更广、赔付条件更宽松，还具备跨境保障功能。比如重疾险覆盖的重疾种类更多，包含很多内地重疾险未覆盖的罕见病、早期重疾；香港医疗险支持全球就医，可选择香港、美国、欧洲等全球优质医疗机构。（三）不同类型香港保险的配置价值香港保险产品类型丰富，不同产品的核心功能、收益逻辑和汇率敏感度差异极大。在美元持续走低的背景下，客户可根据自身需求，选择适配的港险产品。1. 侧重长期稳健增值、适配多元货币配置的储蓄分红险。储蓄分红险是港险的核心品类，其兼具长期保值增值、多元货币配置、投资范围更广、分红机制更灵活等多重优势，是多数内地客户配置港险的首选。适配人群：• 长期财富规划：能持有保单10年以上的客户，计划为子女储备教育金、为自身规划养老资金，或是希望实现财富稳健传承的家庭。这类人群的核心需求是“长期增值+风险对冲”，而非短期收益兑现，即便美元短期走低，只要长期持有，汇率波动的影响会被逐步抵消。• 有跨境资金需求者：有海外留学、跨境养老、海外置业计划，或是经常有跨境贸易、资金往来的人群。这类人群的核心需求是“货币适配+风险对冲”，而香港储蓄分红险的多元货币特性，恰好能完美匹配这一需求，同时在美元走低背景下，还能通过货币搭配，进一步降低汇率风险。• 希望通过分散单一货币风险的客户。这类客户无需追求短期收益，只需将港险作为家庭资产配置的“补充项”，搭配内地存款、基金等资产，通过多元货币、多元品类的组合，进一步提升资产的抗风险能力。但需要注意的是，无论属于哪类适配人群，配置储蓄分红险都有一个核心前提：认可其长期持有逻辑，不急于短期兑现，这也是避开汇率坑、锁定长期收益的关键。2. 聚焦保障功能、汇率敏感度低的重疾险。和内地重疾险相比，它的优势很突出：一是保障范围更广，覆盖的重疾、轻症种类更多；二是赔付条件更宽松，部分重疾支持多次赔付，且没有“分组限制”；三是部分支持全球就医，可选择香港、美国、欧洲等全球优质医疗机构，无论在境内还是境外就医，都能享受便捷理赔。从汇率角度看，重疾险的核心是“保障”，而非短期收益，缴费期结束后，无需频繁操作，长期持有即可。3. 适配跨境资金规划、灵活度高的万用寿险。万用寿险的核心优势在于“灵活”：一是缴费灵活，可根据自己的资金情况，随时追加保费或减少保费；二是保额灵活，可根据人生不同阶段的需求，调整保额高低；三是领取灵活，保单现金价值可随时部分领取，用于子女教育、养老、海外置业等；四是支持多货币转换，部分产品可自由切换货币，适配跨境资金用途。适合经常有跨境贸易、资金往来，或有海外置业、跨境养老计划的人群。
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实操建议：如何选择缴费方式和缴费币种？

美元走低背景下，配置港险的核心是“适配自身需求+借力汇率走势”，合理选择缴费币种和缴费方式，可进一步降低汇率风险、优化配置效率，具体建议如下：（一）币种选择：多元适配，不单一绑定美元货币选择上应选择“多元适配”，拒绝单一绑定美元。具体有两种思路：第一种是“核心需求适配为主”，若未来有明确的跨境资金用途，比如计划让孩子去欧洲留学，可将“欧元”作为主计价货币，搭配少量人民币保单作为补充，既贴合未来资金使用场景，又规避单一货币波动风险；若暂无明确跨境需求，仅想优化资产结构，可将一些汇率稳定的货币作为主货币。第二种是“汇率周期适配为辅”，结合当前美元震荡下行的趋势，可适当降低美元保单的配置比例，增加人民币、新加坡元等相对稳健的货币保单占比，待未来美元汇率回升后，再通过货币转换功能调整，实现“顺势而为”的汇率避险。（二）缴费方式：顺势而为，适配资金流动性缴费方式的选择要结合自身资金闲置情况与当前汇率走势，选择适配的缴费期限，主要分两种场景选择：趸交（一次性缴费）：适合美元资金储备充裕的客户。从政策层面，国内个人结汇和境内个人购汇实行年度便利化额度管理,便利化额度每人每年等值5万美元，如果储备的美元资金不足则难以完成一次性缴费。但是，如果美元资金充裕，从汇率角度看，当前美元汇率处于相对低位，此时将美元资产兑换为其他货币资产易产生汇率损失，而港险作为长期资产配置工具，可有效抵御汇率短期波动。期缴（以 5 年交、10年交为主）：适合资金流动性一般、无大额闲置资金或美元资产储备较少的客户。当前处于美元下行周期，期缴无需一次性兑换缴费外币，可将换汇动作分散至每个缴费年度，有机会在更低汇率时点完成换汇缴费，进一步降低整体换汇成本；同时避免因一次性换汇承受全部汇率波动风险，缴费灵活性更高。最后，需要强调的是，香港保险的配置价值从来不只是短期收益兑现，而应从长期持有、全球布局的角度出发，聚焦其风险对冲、财富传承、跨境适配等核心功能。如果抱着“短期投机、追求汇率收益”的心态配置港险，很容易被美元短期走低的波动影响，做出中途退保、频繁转换货币等非理性操作，最终不仅无法发挥港险的核心作用，还可能承受退保损失和汇率损失。





作者：微信文章