一篇文章彻底讲清楚增额终身寿险和养老年金的如何选?

David902

养老年金险：是功能单一的、仅用于养老规划的保险产品

它的局限在于：如果不是确定用于养老，其缺点会被放大，优点又用不上
原因是：

流动性极差：资金被长期锁定，如果在约定领取年龄前（比如60岁前）急需用钱，退保或者减保都可能亏损本金或者收益很低

功能错配：养老年金险是为“养老”这一单一目标设计的特殊保险，专款专用于养老是其优秀于其他保险产品的前提，它不具有普适性。正因为它功能单一，所以才会在解决长寿风险时具有其他保险无法比拟的优势

如果你的资金用途存在任何不确定性，无法专款专用于养老，那更建议选择增额终身寿险

接下来，我们来讲，如果确定是用于养老金规划，增额终身寿险和养老年金保险的区别




一、灵活性




1、增额终身寿险：是一份自己自主管理的“养老储蓄账户”，类现金形式的存在

具备高度的灵活性：过了保单的封闭期，取多少钱、何时取，完全由我们决定

潜在问题：

“坐吃山空”风险：增额终身寿账户里的钱是有限的。如果取用过度，可能面临“人还在，钱没了”的长寿风险




心智负担：需要精打细算：“今年多领一点，以后还够不够用？”可能会因为担心钱取光而不敢尽情享受生活，容易焦虑、紧绷、心态不如月月有确定的钱到账(养老年金)那样轻松从容

人性的考验：就算我们能管住自己，但能管住别人吗？当我们的账户是一笔随时“可提取的现金”（增额终身寿险），家人、朋友甚至骗子都可能动心思；而养老年金的“只能按月/年领”反而形成天然保护

（1）亲情与道德的绑架：子女创业、亲戚救急、家族集资……面对至亲的请求，“有笔钱能随时取出”会让你承受巨大的道德压力。拒绝可能伤感情，答应则可能动摇养老根基

（2）欺诈与误导的靶子：对于老年人，拥有大额可支配资金的信息若泄露，极易成为金融诈骗、不恰当投资（如高息理财骗局）、误导销售（如不适合的保健品或房产）的头号目标。骗子最喜欢“一笔到位”的交易

（3）自身决策能力的波动随着年龄增长，人的判断力可能下降。到时，一个原本灵活、自主的账户，可能因一次冲动或一个错误决定，导致资金被大规模挪用，造成不可逆的损失

而养老年金险“按月/年给付”的机制，恰恰针对上述风险，提供了制度性的硬保护

这层保护的本质是：将增额终身寿险这种“有一大笔钱的支配权”转化成养老年金这种“一份持续收入的权利”

???? 人性经不起考验。养老规划不是比谁更聪明，而是设计一个即使犯错也不会崩盘的系统

2、养老年金保险：保险公司自动发放给我们的“终身退休工资”，在我们与保司约定的年龄开始后（如60岁），保险公司必须按约定金额每月/每年打钱，直至我们身故在灵活性上的表现是：极其的不灵活，只能等到约定的年龄开始，才可以领取养老金；中途如果急用钱需要取用，可能会面临亏损或收益低的风险
但正因为养老年金的不灵活性和只能按月/按年领取，才能避免养老金被提挪用、被骗或投资亏损的风险，用不灵活的特点保证了这笔钱能够专款专用于自己的养老

养老年金和增额终身寿险是完全不同的两种保险类型：它们各自的缺点成就了它们的优势；优势又造成了其缺点。所以产品没有好坏，只有放对位置的合适而已，判断的关键，在于了解这笔钱背后的 “人”和这个人使用钱的“目标”

二、收益性

我们以具体产品为例：复星保德信星海赢家火凤版养老年金和中英人寿的福满佳C款增额终身寿

（假设45岁女性，趸交，60岁开始领取），我们来看不同阶段，养老年金和增额终身寿险在分红实现率100%情况下的收益表现

（注：分红是不确定的，本次举例仅为了方便说明。不同分红情况下的收益说明请联系保险顾问具体咨询）
阶段一：领取前（60岁前）
（1）现金价值：

养老年金：现金价值回本慢，第13年，现金价值105.1万，超过总保费100万；

增额寿：现金价值回本快，第4年现金价值106.8万超过所交总保费100万；

回本后的每一年，增额终身寿险的现金价值始终高于养老年金40万左右



（2）身故金赔付



60岁前身故：增额终身寿险身故金赔付为“已交保费×1.4倍”与“现金价值”取大；养老年金通常赔付“已交保费”或“现金价值”取大者。由上图也可看到增额终身寿的身故金赔付高于养老年金40万-50万

小结：养老金领取前（60岁前），增额寿在流动性、收益性和身故保障上全面胜出
阶段二：领取期（60-80岁）

在每年领取金额基本相同的情况下，增额终身寿的累计领取金额+领取后现价的总和要大于养老年金，所以如果预期寿命在80岁左右，从收益角度来讲，用增额终身寿险做养老金规划更合适

阶段三：长寿阶段（80岁以后）

增额寿：若持续按基本相同的金额每年减保领取，领取后现金价值从81岁之后持续低于养老年金，且在90岁左右耗尽。此后无钱可领

养老年金：可持续领取，IRR在80岁达到3.15%，且随着年龄增长可升至3.7%甚至4.0%以上。同时99岁返还总保费+分红；106岁返还保额+分红之和的10倍，即105岁当年领取金额的10倍

小结：此阶段，养老年金在收益性和现金流持续性上绝对胜出增额终身寿险

所以：

若用增额寿模仿养老年金，从同一年龄开始每年领取相同金额，总收益80岁之后持续低于养老年金，且现金价值约在90余岁耗尽。而养老年金相当于可领至终身，且后期IRR显著高于增额寿的预定利率上限，最高可达4.76%

即使养老年金按80%的分红实现率，来和增额终身寿100%分红实现率对比：86岁之后增额终身寿险的总收益也是低于养老年金（见下图）；到92岁，增额终身终身寿险的现金价值也会耗尽，之后无钱可领；但养老年金依然可以持续领取，IRR最高可达4.52%



讲到这里，你可能会疑惑养老年金后期IRR为什么能超过增额寿的预定利率？

核心在于“发生率”与“精算平衡”：

有人提前退出：养老年金前期退保或身故收益极低，这部分“节约”的收益形成了“死差益”和“退保差益”

收益再分配：保险公司通过精算，将提前退出者“节约”的收益，补贴给长寿的领取者

基于生命表：根据不同年龄人群的生存概率，来决定产品定价的精确性、长期给付的可持续性，从而做好长寿风险的管理

因此，养老年金是一种互助共济属性更强的产品：活得相对短的人，补贴了活得长的人。它真正的“保障”功能，正是对抗“活得太久，钱不够花”的长寿风险。所以它才叫养老年金，是为了更好的为长寿者养老而设计的年金产品

而增额终身寿险，不存在活得时间短的补贴活得时间长的，所以它的收益就不可能超过预定利率

简单来说：

养老年金，靠的是前期的不灵活、前期的低收益及短寿者与长寿者之间收益的转移来换取后期的高收益

增额终身寿，靠的是个人的积累与合同的锁定，收益明确而固定，但自己承担寿命太长而钱不够花的风险

三、如何做选择：

要看我们买保险的真实需求是什么？要在什么场景下使用？



1、增额终身寿险：灵活与掌控

核心功能：现金储备。如同一份“存单”，可随时减保取现，用于教育、婚嫁、阶段性养老补充、随时应急等

心理体验：增额终身寿的钱是“看得见、摸得着”的，掌控感强。决策成本低，类似中长期储蓄

适合人群：

预期寿命不长：80岁-85岁左右

需求不明确，要干啥用也没想明白，有事就取出来花，没事就继续存着以后可能用来养老，如果养老也用不着，就留给孩子当传承用

或者纯粹就是作为换一个地方存钱的“挪储”工具，对抗利率下行

2、养老年金险：确定的养老

核心功能：终身收入保障。创造一笔只要活着就有的“工资”，化解长寿带来的财务风险

心理体验：前期被锁定，不能动，一动就亏损。到年龄了，钱开始每月定时到账，像“发工资”。为养老阶段提供极高的财务安全感，让人不因担心“钱花完、钱不够”而焦虑

适合人群：预期寿命长85岁-120岁、有明确养老规划、追求稳定的养老现金流、希望专注享受晚年者

养老，就像一场穿越沙漠的漫长旅途

增额终身寿险，好比我们随身携带的一大桶水——渴了可以随时取用，用量自由，灵活应对各种状况。然而，桶里的水终究有限，如果规划不周、取用无度，可能还没走出沙漠，水就见底了。

养老年金险，则像每天定时送到的一瓶水——不多不少，刚好解渴。只要我们还在这趟旅途中，第二天醒来，就一定会有新的一瓶水在等着我们。活一天，就有一天的供给，永不断流

前者，赋予你掌控的自由，却需要你悉心规划“如何细水长流”；

后者，通过限制你的自由，从而给予你确定的安心，承诺你“永远有水解渴”。 选择哪一种，取决于你对旅程长度（寿命）的预期
四、个人建议

先储备，后锁定：优先配置增额终身寿险，建立灵活的中长期储备池，应对中期目标和不确定性。在此基础上，用富余资金配置养老年金，打造终身收入的养老规划

根据健康与家族寿命判断：如果对自身长寿非常乐观，或家族有长寿基因，养老年金的相对价值更高。若更关注中短期财务安排，增额寿更合适。

审视资金量与心态：


如果资金量极大，仅用增额寿减保养老也完全可行（因为本金消耗不完）

如果资金量有限，又希望老年生活从容不迫，“养老年金提供底线+增额寿提供弹性”是黄金组合

如果你目前正在关注养老年金或增额终身寿险，或者想了解哪家或哪几家保险公司的产品，下面方式找到我，备注来意



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