货基收益回暖,买时候需要注意哪些?

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自2018年利率进入下行通道以来，货币基金的收益率持续走低，其中代表性的天弘余额宝货币基金近一年收益率仅为1.96%，逐步淡出了投资者关注的视野，基金规模从2018年最高的1.68万亿下降至目前的1.22万亿，降幅接近30%。



众所周知，货币基金主要投资于同业存单、国债、企业短期融资债券、票据等资产，具有安全性高、流动性强特点，是投资者现金管理的重要投资工具。

3A商业银行同业存单利率整体持续回升，近期货币基金整体收益也有所回暖。自疫情爆发以来，央行采用宽货币政策，导致银行间流动性极度充裕，货币基金收益率持续走低。现阶段，随着疫情得到有效控制，政策由宽货币转向宽信用，同时为抑制资金空转等问题，央行逐步引导货币基金收益向合理水平回归。



目前天弘余额宝货币的近7日年化收益率回到1.6%水平。



在选择货币基金的时候，需要注意以下几点：

首先，大部分投资者仅仅关注近7日年化收益率。其实，货币基金收益的稳定性更加重要，主要关注的波动率和近一年7日年化收益区间表现。比如全市场货币基金近七日年化中枢为2.5%，然而有一只货币基金涨到3.3%，但过几天收益率就降到了1.5%，长期累计下来收益率表现不如始终保持中枢水平波动的货币基金。

其次，从规模和持有人来看，100亿到400亿规模适中基金往往收益最高。规模太大的基金无法拿到理想的价格，而规模太小的基金并没有太多和银行谈判的筹码。同时，还应尽量避免机构持有人占比过高的货币基金。因为机构对利率十分敏感，申赎十分频繁，会导致基金波动较大。

第三，从管理人来看，相比于公募货基，银行类货基投资范围更广、期限更长，因而其收益率比公募货基略高（平均约高0.5%左右），另外银行类货基在赎回规则上也更有优势。

不过，去年底银保监会发布了关于现金管理类理财产品的相关通知，旨在将银行现金管理类理财产品全面对标货币基金，这也意味着银行类货基可能会慢慢与公募货币基金拉平，优势差距逐步缩小。

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作者：喜鹊基金宝