硬核长文 | 香港 vs 新加坡,保险有什么区别?

寒郁轩良

站在 2026 年的开局，对于手持人民币资产的家庭而言，焦虑感从未如此具象化。

内地预定利率全面下探至 2.0%，传统增额终身寿险回归了“强制储蓄”的本源。而大洋彼岸，虽然美联储结束了激进加息，但美元资产依然维持着 5%-7% 的名义收益预期。

资金出海，似乎成了唯一的“抗通胀”解药。

但随之而来的问题是：去香港，还是新加坡？

很多客户拿着两份计划书来问我：“老曹，香港这份演示收益 7.1%，新加坡这份只有 5.5%，我是不是该闭眼选香港？”

作为在这个行业摸爬滚打多年的从业者，我的回答通常是：“如果你只看 IRR（内部收益率），你可能正在犯一个昂贵的错误。”

今天，我们剥离所有销售话术，从底层资产、监管哲学、法律架构三个维度，老曹带你拆解这两个市场的真实底色。

01 底层资产

激进的“基金” vs 稳健的“债基”

香港和新加坡的保单，虽然都叫“储蓄分红险（Savings Plans）”，但它们的生物学物种完全不同。
???????? 香港：披着保险外衣的“全球股票基金”


2026 年的香港储蓄险，尤其是主流的“多元货币计划”，其权益类资产（股票、基金、私募股权）的占比通常高达 60%-75%。

这意味着什么？意味着你买的不是一张确定的存单，而是一只由顶尖团队管理的、带有一定平滑机制的股票基金。

收益来源：主要靠全球股市的 Beta（市场红利）和基金经理的 Alpha（超额收益）。底层逻辑：为了演示出 7% 的高收益，保险公司将大量利润堆积在“终期红利”中。老曹提醒：这部分红利是非保证的。如果你在 2008 年或 2022 年这样的“股债双杀”年份退保，你的现金价值可能会遭遇回撤。

???????? 新加坡：极致平滑的“绝对收益策略”


相比之下，新加坡保险更像是一个“固收+”策略。

资产构成：股票占比通常控制在 30%-45%，其余大部分是高等级债券和新加坡本地 REITs（房地产信托）。

这里必须提到新加坡保险的灵魂——平滑机制（Smoothing）。

???? 什么是平滑？
MAS（新加坡金管局）要求建立“蓄水池”。丰年时，保险公司把部分利润存起来；歉年时，拿出来补贴客户。这导致新加坡保单的收益曲线极度平滑，几乎看不到波动。

结论：虽然新加坡的上限不如香港高（约 5.5%），但下限极高，获得该收益的确定性更强。

02 监管哲学

GN16 的“照妖镜” vs MAS 的“紧箍咒”

监管决定了保险公司的底线。

???????? 香港：披露为本（GN16）
香港保监局的逻辑是：“我允许你吹牛，但你必须公开打脸的数据。”
这就是著名的 GN16 法则。所有保险公司必须在官网强制披露“分红实现率”。如果计划书演示 100 块，实际只发了 80 块，数据会公开处刑。这是一种高效的市场化优胜劣汰。

???????? 新加坡：严厉家长（MAS）
新加坡金管局的逻辑是：“我不允许你乱来。”

演示上限锁死：MAS 会根据经济环境，强行规定演示利率上限（例如最高只能演示 4.75%）。压力测试：必须演示“投资亏损”场景下的保单情况。SDIC 兜底：新加坡拥有类似银行存款保险的 SDIC 计划，提供刚性赔付保障。

03 法律架构

被忽视的“资产隔离”神器

对于企业家和超高净值人士，“钱是谁的”比“钱有多少”更重要。在这里，新加坡展现出了作为主权国家的“避风港”优势。

????️ Section 49L 法定信托

在新加坡买人寿保单，表格里有一个不起眼的选项：Trust Nomination。

一旦勾选并指定受益人（如配偶/子女）：
1. 即刻生效：保单自动产生一个“法定信托”结构。
2. 资产隔离：保单的所有权转移给受托人。
3. 债务免疫：即便投保人破产，债权人也无权查封这张保单里的钱。

在香港，要实现同等力度的债务隔离，通常需要花费数万美金设立独立的家族信托架构。而在新加坡，这只是一个免费的勾选动作。
???? 老曹的最终建议


没有最好的产品，只有最匹配的方案。基于多年的从业经验，我建议：

✅ 谁该买香港？
中产家庭 / 高知人群。
为了子女教育金或长期养老。心态上能承受短期波动，追求美元资产的长期最大化增值。关键词：复利、多元货币。

✅ 谁该买新加坡？
企业家 / 极高净值人士。
为了资产隔离、家族传承。心态上本金安全第一，收益第二。或者利用 Private Bank 的杠杆做 IUL 保费融资。关键词：49L 信托、平滑机制、IUL 杠杆。

2026 年的离岸保险市场，信息差依然巨大。
香港卖的是“希望”，新加坡卖的是“底线”。

对于成年人来说，最成熟的配置往往不是“二选一”，而是“既要又要”。

???? 资料领取

如果这份 2000 字的文章还没看过瘾，老曹为您准备了一份
《2026 香港 vs 新加坡保险深度对比白皮书（完整版）》
含 10000 字深度拆解与 5 倍杠杆 IUL 演算表。

关注公众号，后台回复“白皮书”

本文观点仅供参考，不构成投资建议。
市场有风险，投保需谨慎。



作者：微信文章