【港险】蛇年回顾 香港保险十大新闻

我放心你带套猛

一直被模仿，从未被超越

理念先进前沿  技术实务落地效能领军行业  服务一贯而终



香港保险十大新闻

Insurance

随着春节临近，2025年蛇年即将画上句号。这一年，香港保险市场同样经历了多重变化：在全球利率环境调整、跨境需求演变以及监管制度持续细化的背景下，香港保险在业务规模、产品结构与监管规则层面均出现具有标志性的转折。越学院结合全年公开数据与监管信息，系统梳理了蛇年（2025年）香港保险领域十大重要新闻，回顾其发生背景、制度演进及其对行业格局与从业者实践带来的现实影响。

NO.1

香港保险新单继续“被需求推着走”

上半年年化新保费大幅增长
2025年上半年，香港保险市场新业务继续保持高位运行。多家国际媒体援引香港保险业监管机构的阶段性统计数据报道，2025年上半年香港保险行业年化新保费同比实现大幅增长，增幅约在三至四成区间（不同统计口径略有差异）。其中，非投连型人身保险仍是新单增长的主要来源，外币计价、长期保障属性明显的产品需求较为集中。相关报道指出，这一轮增长并非由单一促销因素推动，而更多反映出投保人对长期确定性安排的持续需求。（信息来源：香港保险业监管机构公开统计、Financial Times 等媒体报道）从结果看，这是一次新业务规模的显著回升；但从逻辑看，更值得关注的是需求结构的变化。与过去依赖短期收益比较不同，2025年上半年香港保险的新单增长，更明显地呈现出“被需求推着走”的特征：客户关注的重点，集中在币种分散、长期合同规则以及现金流安排的稳定性上，而非单一年度回报水平。这一趋势与全球利率环境和资产回报预期密切相关。在主要经济体进入低利率区间后，能够提供长期制度确定性的金融工具本就有限，保险合同的规则属性因此被重新放大。从监管数据和媒体披露的信息看，监管层并未通过放松准入或刺激政策推动规模，而是延续既有审慎框架，这意味着增长更多来自真实需求而非“窗口期”效应。对行业而言，这种增长方式的变化具有基础性意义。它意味着香港保险正在从“阶段性热销”转向“长期配置工具”的角色，销售逻辑和客户沟通重点也随之改变。对内地市场来说，这一现象并非孤立事件，而是低利率环境下保险需求重心调整的一个具象体现，也构成蛇年香港保险市场最重要的背景之一。


NO.2

2025年一季度

监管机构发布季度业务统计

行业景气度被“数据确认”

2025年7月25日，香港保险业监管机构发布《2025年第一季度临时业务统计》。数据显示，当季在保业务总收入保费约1,891亿港元，同比增长31.1%；其中，非投资连结个人业务收入约1,690亿港元，同比增长29.5%；同期向保单持有人支付的理赔及保单利益约943亿港元。该组数据首次以官方统计口径，对2025年初期香港保险市场的增长速度及业务结构变化作出集中披露。（信息来源：香港保险业监管机构官网公开资料）这次季度统计的意义，并不只在于“数字本身”，而在于它确立了一种更清晰的行业节奏。随着临时统计按季度发布，香港保险市场的运行状态被持续纳入官方观察框架，行业景气度不再依赖零散披露或市场传言，而是由统一口径的数据定期确认。对保险公司而言，这意味着产品设计、资源投放与负债管理将更直接地接受数据检验；对中介和销售端来说，影响同样明确——季度统计往往会成为监管关注重点变化的信号源，进而影响合规抽查、销售行为审视以及内部风控要求。换言之，数据不仅“记录结果”，也在重塑行业行为边界。从更长周期看，这种以季度统计为核心的监管信息披露方式，有助于降低市场对短期波动的过度解读，引导行业回到长期、稳态的发展逻辑之中。这一变化，为蛇年香港保险市场定下了更理性、也更可持续的运行基调。


NO.3

2025年前三季

总保费显著增长

长期业务资产规模继续扩大

2026年1月23日，香港保险业监管机构发布《2025年前三季临时业务统计》。数据显示，2025年前三季香港保险业务整体保持增长态势。其中，一般保险总毛保费约829亿港元，同比增长约10.5%；净保费约560亿港元，同比增长约8.3%；同期毛赔款约380亿港元，同比小幅下降。经营层面，行业整体经营利润约101亿港元，同比增幅超过五成，核保利润亦明显改善。相关数据从官方层面确认了2025年全年保险市场“规模与质量并行”的运行特征。（信息来源：香港保险业监管机构官网公开披露）这份前三季统计的核心价值，在于它同时呈现了“量”和“质”的变化。与单纯的保费扩张不同，2025年前三季的一个显著特征是：在保费规模继续增长的同时，赔付率保持稳定，经营利润明显改善。这意味着行业并非通过简单放大负债来换取增长，而是在核保、定价和风险管理层面取得阶段性平衡。当规模增长与盈利改善同步出现，监管关注点往往会随之调整。从经验看，这类阶段更容易引发对销售行为质量、资金来源合规性以及客户适配性的审视。换言之，行业运行逻辑正在从“是否增长”转向“增长是否可解释、可持续”。对市场主体而言，这一变化具有现实影响。保险公司需要更清楚地说明业务增长的结构来源，中介与销售端则面临更高的信息披露与合规要求。整体来看，2025年前三季的数据标志着香港保险市场正在由阶段性扩张，逐步过渡到以精细化治理和长期稳健为导向的新阶段。


NO.4

“IUL（指数型万能寿险）”监管口径明确

在ILAS框架下细化适用规则

2025年3月13日，香港保险业监管机构发布联合通函，就指数型万能寿险（IUL）在香港的监管适用作出明确说明。文件指出，IUL产品在香港须纳入现有投资相连寿险（ILAS）的监管框架下管理，并需遵循相关销售、披露及客户适配指引。通函重点强调产品结构说明、风险披露及销售过程中的合规要求，明确了IUL并非独立于现行制度之外的“创新例外”。（信息来源：香港保险业监管机构联合通函公开文件）这份通函的关键意义，并不在于“是否允许IUL存在”，而在于明确了如何被监管。在此前一段时间，市场对IUL的讨论更多集中在收益表现与指数挂钩机制，而监管文件的发布，将关注重点重新拉回到制度层面：产品属性如何界定、销售过程如何管理、客户是否真正理解风险。在ILAS框架下，IUL被视为具有投资成分的寿险产品，这意味着销售人员必须履行更严格的说明义务，包括指数不等于保证收益、回报受多重条件限制等关键事实。同时，客户适配、情景演示及销售记录留存，也被明确纳入监管预期。对行业而言，这标志着香港保险对产品创新的基本态度：创新并非被否定，但必须放在既有监管体系内运行。对销售端来说，变化同样直接——竞争焦点不再是“概念新不新”，而是“解释是否清楚、过程是否合规、服务是否可追溯”。这一监管口径的明确，为后续IUL及类似产品的发展划定了清晰边界。


NO.5

香港推出公司“迁册（re-domiciliation）”制度

为保险机构回港/落地提供新通道

自2025年5月23日起，香港正式实施公司迁册（re-domiciliation）制度。根据制度安排，原在境外注册、但已在香港获授权经营的公司，可在符合条件的情况下将注册地迁至香港，并在完成迁册后，按香港注册公司适用的法律与监管要求接受持续监管。香港保险业监管机构亦明确表示，迁册并不改变既有审慎监管原则，而是通过制度衔接，确保监管连续性与法律清晰度。（信息来源：香港特区政府立法文件及监管机构公开说明）这项制度的推出，更多是一项“基础设施式”的制度更新，而非短期刺激政策。对保险业而言，其核心意义在于降低跨法域经营的制度摩擦：保险公司不必再在“注册地监管”与“实际经营地监管”之间反复切换解释逻辑，而是可以在同一法律体系内完成治理与合规安排。从监管角度看，迁册制度有助于把关键主体、决策责任与监管权力更紧密地放在香港本地，有利于风险识别与持续监管。从行业长期结构看，这被普遍视为巩固香港保险与金融枢纽地位的重要配套措施，有助于稳定机构预期与业务链条。需要强调的是，截至制度生效初期，尚无公开数据披露具体有多少保险公司已完成或计划完成迁册，因此其对行业格局的直接影响仍有待时间验证。但可以确定的是，这一制度为保险机构“留在香港、深耕香港”提供了更清晰、可执行的制度路径，也构成蛇年香港保险制度环境中的一项关键背景变化。


NO.6

参与分红业务治理升级

GL34修订版落地

2025年9月，香港保险业监管机构发布并更新《指引34（GL34）》，就参与分红业务（Participating Business）的基金治理与管理要求作出进一步明确。修订后的指引强化了董事会在分红业务中的最终责任，要求保险公司就分红政策、分红实现机制、风险管理及信息披露建立更清晰的内部治理框架，并对相关决策过程保留充分记录，以确保分红安排符合长期稳健经营原则。（信息来源：香港保险业监管机构公开指引文件）GL34的修订，标志着监管对分红险的关注重点发生了实质性转移。监管不再只停留在“是否合规分红”，而是进一步追问：分红决策是否有清晰依据、治理结构是否能够支撑长期承诺、不同保单持有人是否被公平对待。这意味着，分红险不再只是销售端展示数字的工具，而是一项需要被持续治理的长期业务。对市场而言，最直接的变化在于竞争逻辑的调整。在GL34框架下，“当期分红实现率”本身并不能单独构成产品优势，更重要的是分红机制是否可持续、假设是否审慎、治理证据是否完整。保险公司需要向监管和市场证明，其分红并非阶段性策略，而是建立在长期资产负债管理基础之上的制度安排。对销售与客户沟通来说，这一变化同样具有现实影响。未来分红险的核心说服力，将更多来自规则透明度和治理可信度，而非短期表现。GL34的落地，使分红险正式进入“用制度而非口径竞争”的新阶段。


NO.7

保单“转介费/介绍费”监管加码强化治理并设置关键限制2025年9月1日，香港保险业监管机构发布监管指引，就参与分红保单相关的转介费／介绍费安排提出更明确的监管预期，并要求市场主体在指定期限前完成内部制度与操作调整。指引强调，中介机构在设置或支付转介费时，须遵循诚信原则、信息透明原则以及公平对待客户原则，并需建立相应的治理与监控机制，以防止转介安排对客户利益造成不当影响。（信息来源：监管机构公开指引及配套说明文件）这项指引的出台，实质上触及了分红险销售链条中的“成本结构问题”。在过去一段时间，转介费在部分市场场景中被视为获客手段之一，但监管文件明确表态：转介安排本身并非禁止对象，关键在于是否可解释、可管理、可追溯。从监管逻辑看，转介费如果缺乏治理，容易引发销售动机扭曲，进而影响产品推荐的客观性。因此，指引并未简单否定费用安排，而是要求中介在制度层面证明其合理性，包括费用来源、分配逻辑、披露方式及内部控制措施。这使得转介费不再只是“市场谈判问题”，而成为合规审查的重要组成部分。对一线销售而言，影响尤为直接。“给得起就行”的做法已难以持续，未来的关键在于是否“给得起且说得清、管得住”。这一变化重塑了获客成本、佣金结构与合规风险之间的平衡，也推动分红险销售逐步回归以专业解释和长期服务为核心的竞争方式。


NO.8

“储蓄型保险”命名规则统一要求名称清晰标示保险属性2025年9月19日，香港保险业监管机构发布通函，就“储蓄型保险”产品的命名方式提出明确要求。通函指出，保险产品名称须清晰反映其保险属性，避免因名称表述而使消费者将相关产品误解为银行存款或一般理财工具。根据安排，新命名规则适用于自2026年1月1日起推出的新产品，同时对在售旧产品设置过渡期，以便市场逐步完成调整。（信息来源：监管机构公开通函文件）这一命名规则的出台，是监管针对销售误导风险的一次直接回应。长期以来，部分储蓄型保险在市场传播中被简化为“类存款”“类理财”，弱化了保险合同中关于期限、风险分担及利益不确定性的核心特征。监管此次从产品名称入手，目的在于在客户接触信息的第一环节就建立正确认知边界。从行业角度看，命名规范并非形式要求，而是销售逻辑调整的起点。当产品名称不再承担“收益暗示”的功能，营销重点势必回到保障机制、合同规则和长期安排本身。这要求保险公司与销售人员在沟通中更清楚地解释产品属性，而不是依赖模糊表述降低理解门槛。对市场长期发展而言，这是一项典型的“反误导”监管举措。它并不会削弱储蓄型保险的实际需求，但会抬高专业解释的门槛，促使保险回归其作为长期风险管理与现金流工具的本质定位。


NO.9

执法进入“可感知”阶段首宗由监管推动的刑事定罪案例落地2025年3月19日，香港保险业监管机构发布通告披露，一家保险经纪公司因未按法定期限提交经审计的财务报表，被法院裁定定罪并处以罚款。监管机构在通告中明确指出，这是其推动的首宗同类刑事定罪案件，相关执法行动基于《保险业条例》对持牌中介持续合规义务的要求展开。（信息来源：香港保险业监管机构官方新闻稿及法院公开资料）从金额和个案规模看，这起案件本身并不引人注目，但其监管信号十分明确。监管部门首次以刑事定罪的方式处理未履行持续申报义务的中介机构，意味着“合规要求”已从提醒和整改阶段，进入具有实质后果的执法阶段。对行业而言，这一案例释放的核心信息是：牌照并非一次性取得即可长期使用，而是一项需要持续履行义务的资格。财务报表、内部控制、信息披露和资料报送，已被纳入监管底线工程，一旦失守，即可能直接触发执法程序。对中介机构和管理层来说，风险并不在于罚款数额，而在于合规记录与牌照稳定性。随着监管执法逐步“可感知化”，以往被视为行政细节的合规事项，将成为影响机构持续经营能力的关键因素。这一变化，标志着香港保险监管正从规则宣示走向执行落地。


NO.10

大型民生事件中的保险赔付效率被放大检验火灾后集中理赔数据公开2025年11月27日至12月19日，香港保险业监管机构持续发布通报，披露其协调保险行业支援一宗大型火灾事故的理赔进展。监管信息显示，截至12月中旬，相关保险赔付金额已超过2.57亿港元；同时，监管机构按寿险与一般保险分类，公布了涉及的保单数量、已接获报案数及结案进度。相关数据以阶段性方式更新，反映出集中理赔的整体推进情况。（信息来源：香港保险业监管机构新闻稿）这起事件的意义，并不在于赔付金额本身，而在于保险机制在突发民生事件中的“可见性”。在高关注度事故背景下，监管选择以公开数据的方式呈现理赔进度，使保险从抽象合同条款，转化为可被社会直接感知的现金流支持工具。从行业角度看，这类集中披露对保险公司的理赔能力、内部协同与服务效率形成了现实检验，也倒逼公司在流程衔接和客户沟通上提高透明度。对监管而言，通过协调与信息发布，可以减少不确定预期，稳定社会情绪，凸显保险在风险分担体系中的功能定位。对销售端和客户沟通来说，这条新闻具有较高的实践价值。它为从业者提供了真实、可核验的案例，使讨论重点从“收益表现”回到“规则是否兑现、现金流是否及时到位”。在高净值客户沟通中，这种基于真实事件的理赔事实，往往比任何收益假设更具说服力。


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作者：微信文章