全球保险第一城,为什么是香港?

什么大师特

（首先先给各位关注我的朋友说声不好意思，最近农历新年，诸事繁忙，更新频次无法保证，见谅见谅）

大家有没有想过一个问题——

全世界那么多金融中心：纽约、伦敦、新加坡、东京……为什么偏偏是香港，能在保险这个领域，站上全球金字塔的尖顶？

2024年的数据给出了一个令人惊讶的答案：香港保险市场的保险深度高达18.2%，排名全球第一；保险密度约10,043美元，排名全球第二，亚洲第一。

这两个数字是什么意思？我稍微解释一下：

保险深度 = 一个地方所有人交的保费 ÷ 这个地方的经济总量。18.2%意味着，香港每创造100块钱财富，其中有18块2毛都交给了保险公司。这个比例，全世界没有对手。

保险密度 = 平均每个人交了多少保费。1万美元，折合港币近8万。这意味着一个普通香港三口之家，一年保费支出超过20万港币。

这可不是“爱买保险”能解释得了的。

作为一个爱观察市场、发掘底层逻辑的保险从业者，我一直对香港这个“全球第一”充满好奇。最近花了几个月翻资料、读报告，发现这个问题的答案可以分为两个部分来讨论：本地深度和国际广度。

一、本地深度——一种被“逼”出来的生存本能

我们先谈本地。

18.2%的保险深度，首先意味着香港人自己买得足够多。但问题来了：为什么香港人如此热衷于买保险？

是金融素养特别高吗？未必。

保监局2021年做过一个专门的研究，给香港市民的“保险认知水平”打分。满分100，平均分只有52。不是优良，不是及格，只是中等。

更耐人寻味的是，在“行为”这个维度上，得分只有48分，偏弱。

这就出现了一个奇怪的悖论：买得最多的人，并不是最懂保险的人。

那他们是怎么买起来的？

我研究发现，这里有三重力量。

第一重力量：制度倒逼出来的“纯风险文化”

这个故事要从一百多年前说起。

如果你去翻中国内地和台湾的保险史，会发现都有一个共同的特点：早期的本土保险公司，为了迎合老百姓“忌讳谈生死”的文化心理，把人寿保险包装成了储蓄产品。你买一份保单，代理人不会跟你讲死了赔多少，而是跟你讲存满多少年能拿回多少钱。（包括现在主体公司依然还是跟代理人培训要怎么更高情商地表达身故可以获得理赔这个事）

保险，被硬生生拐进了理财的赛道。

但香港走的是另一条路。

殖民时期的港英政府实行自由放任政策，不保护本土公司，市场被外资（英资、美资）把持。这些洋人公司没有包袱，也不需要迎合本土文化禁忌。他们卖保险，就是卖风险转移——你怕火灾？你怕船沉？你怕人没了家里断粮？好，你给我保费，出事了我赔钱。

没有储蓄包装，没有理财话术，纯粹的风险买卖。

这种“开门见山”的商业模式，持续了一百多年。等到香港人反应过来的时候，他们已经习惯了：保险的本质不是赚钱，是防身。

你今天问一个香港人“你为什么买保险”，大概率得到的回答是“怕有什么事”。而不是“听说收益不错”。

这是制度的遗产。

第二重力量：历史教训刻进DNA

但光是外资教育还不够。真正让保险意识“焊死”在香港人心里的，是反复捶打的历史教训。

1941年，日军占领香港，英资保险公司被接管，分保（再保险）渠道中断，行业濒临崩溃。这时候，华商保险公会做了一个关键动作：成立火险分保组，各家保险公司相互分保，自己救自己。

这场危机过去八十多年了，但“行业随时可能停摆”的恐惧，以另一种形式遗传了下来。今天的香港保险业依然保持着极高的行业自律传统——在1990年保险监理处成立之前，香港没有官方保险监管机构，却从未出现寿险公司倒闭。靠的就是这套“互相兜底”的自救机制。

更近的教训是1997年亚洲金融风暴。

那年的10月23日，黑色星期四，国际炒家沽空港币，恒指单日暴跌1211点，10.4%的市值一夜蒸发。无数机构关门，无数精英站上天台。

但风暴过后，香港统计处发布了一份调查，所有金融行业里，只有保险，多项指标在风暴后两年内不降反升。

为什么？因为香港的保险公司大多是跨国金融巨头的香港分支——友邦、保诚、宏利、安盛。这些母公司的资产以千亿美金计，儿子出了事，老妈会来救。

更重要的是，这些公司不把鸡蛋放在同一个篮子里。一份1995年签发的保诚保单，保费以美元计价，底层资产是美债、美股。1998年香港哀鸿遍野的时候，这份保单依然录得正收益。

这件事传递给香港市民的信号极其清晰：保险不是普通的金融产品，它是风暴中唯一还能站着的那个。

这种“历史证明”的力量，比一万次客户教育都管用。

第三重力量：你买我也买的“社会传染”

但如果只有制度和历史，香港保险渗透率顶多做到亚洲前列，做不到全球第一。

真正把18.2%这个数字推到顶峰的，是第三重力量：人际传染。

保监局的那份研究里，有一个数据非常扎眼：72%的受访者表示，家人和朋友是他们最信赖的保险信息来源。

这不是“理性决策”，这是社群跟随。

你住在一个高密度的城市，隔壁王太买了储蓄险，楼上陈生买了重疾险，你妈的老友聚会都在讨论哪家公司的分红实现率更高。你买还是不买？

不买，你会有一种“全小区就我没穿衣服”的裸奔感。

保险在香港，早已不是金融产品，而是一种社会规范，甚至是一种身份认同。

还有一个数据可以佐证：2023年的一项调查显示，82%的香港受访者仍依赖中介或代理人购买医疗保险。更有意思的是，78%的人承认有过不愉快经历，比如“亲戚推销不好意思拒绝”“经纪离职变成孤儿单”，但下一份保单，他们还是找中介买。

为什么？因为那个硬Sell你的亲戚，是你信得过的人。那个离职的经纪，他的同事会接手你的单子。（这点跟内地类似，当下内地依然也还是存在很多人情单）

香港拥有全球密度最高的保险代理人网络——截至2019年，持牌个人保险中介超过8.2万人，持牌业务代表近3.7万人。这意味着什么？意味着你可能没有当医生的朋友，没有当律师的亲戚，但你一定有卖保险的同学或前同事。

当保险从业者从“推销员”变成“社区关系节点”，保险本身也就不再是“要不要买”的选择题，而是“跟谁买”的社交题。

制度倒逼，把保险变成必需品；历史教训，证明保险靠得住；人际传染，让保险成了一种社交货币。

三重力量拧在一块，才拧出了18.2%这个全球第一。

二、国际广度——一个被反复“选中”的特殊容器

讲完本地，我们把视线从香港岛移开，拉到全球地图上。

香港只有1100多平方公里，700多万人口。即使人人买保险，保费总额也撑不起“全球保险中心”的分量。

香港真正的身份，是世界资金的集散地。截至2024年中，香港保险业管理的资产规模超过4.5万亿美元，居亚洲第一、世界第二。

这4.5万亿美金，是从哪里来的？又是怎么被吸引进来的？

第一阶：历史卡位——入世窗口期的“唯一跳板”

国际资本进入香港，最早可以追溯到1841年——那一年，怡和洋行把谏当保险行从广州迁到香港，标志着香港保险业的诞生。

但真正让香港从“区域保险中心”跃升为“全球保险枢纽”的关键卡位，发生在2001年。

那一年，中国加入世贸组织。按照当时的规定，外资保险公司要进入内地市场，必须满足三个硬门槛：总资产至少50亿美元、30年以上保险经营历史、在内地设代表处超两年。

这道墙很高，但墙上还开了一扇小门：在香港设立地区总部，以“支援中心”身份曲线入场。

于是，所有想进中国又进不来的国际保险巨头，全部在香港“卡位”。友邦、保诚、安盛、宏利、永明……这些名字今天在香港街头随处可见，但它们的真实身份是：把香港当作进入14亿人市场的前哨基地。

这是香港国际化的第一次跃迁。它不是自己飞出去的，是被全球资本当作跳板架起来的。

第二阶：政策核爆——精准切中企业痛点的“制度套利”

有了历史卡位，只能活下来。要活得滋润，要吸引更多玩家进场，需要真金白银的好处。

港府过去几年推出的一套政策组合拳，堪称针对跨国企业痛点的精准外科手术。具体有下面操作：

第一刀：砍税

专属自保保险公司：利得税减半

专业再保险公司：利得税减半

第二刀：松绑

专属自保公司：简化资本规定、豁免委任核证精算师、豁免在港维持资产

保险相连证券（ILS）：2021年建立专门监管框架，推出资助计划鼓励发行

第三刀：跨境套利

内地“偿二代”对合资格香港专业再保险公司的优惠政策常态化——说白了，就是鼓励内地保险公司优先把业务分保给香港。

这套组合拳的效果是即时可见的：2025年仅上半年，香港就新增汇丰、上汽两家专属自保公司，总数达6家，其中5家为国企。

什么叫专属自保公司？我解释一下：一家大型企业（比如上汽）在香港成立一家自己的保险公司，专门承保本集团在全球范围的风险。以前这些保费要交给外部的商业保险公司，现在左手转右手，肥水不流外人田，还能享受50%的税减。

这是政策红利催生的爆发式落地。

第三阶：生态耦合——三个齿轮咬合成一台永动机

单点政策可以吸引企业落户，但留不住根系。香港真正的护城河，是把三个看似独立的板块拧成了一台永动机。

齿轮一：专属自保基地

内地企业“走出去”，海外项目风险巨大，当地保险公司不敢承保，或者保费高得离谱。香港的政策设计就很巧妙了：你来设自保公司，把海外资产的承保权抓回自己手里。

齿轮二：再保险枢纽

自保公司承保了风险，但单一公司的资本有限，不能把所有风险都压在自己身上。它需要分保——把一部分风险分给其他保险公司承接。香港顺势成为再保险交易的集散地。政策明文规定：自保公司既是再保险的需求方，也是供给方。两个市场咬合，产生乘数效应。

齿轮三：保险相连证券市场

2021年，香港立法突破，建立专门规管框架，允许发行巨灾债券等保险相连证券（ILS）。这是什么？把保险风险打包成债券，卖给资本市场投资者。台风来了赔钱，台风没来付利息。香港瞄准的是亚洲尚无全面ILS中心的空窗期，用精简的法律框架抢滩登陆。

这三个齿轮的咬合逻辑是：

自保公司产生承保需求 → 再保险公司分散风险 → ILS市场将剩余风险证券化 → 资本市场回流支持更多自保业务。

这不是产业链，是生态循环。

4.5万亿美元的资产，就是这样一点一点吸附进来的。

三、盛世之下，一个容易被忽略的细节

讲到这里，香港保险业兴盛的原因已经清晰了：

本地深度，是制度倒逼、历史教训、人际传染三重力量拧成的生存本能；

国际广度，是历史卡位、政策核爆、生态耦合三阶跃迁筑成的资本磁石。

但还有一个细节，我觉得值得单独拿出来说。

还记得上文保监局2021年的那个研究吗？

72%的人依赖家人朋友的意见；整体认知分数只有52分；行为维度偏弱。

这说明什么？

说明保险这件事，实在是太复杂了。

一份终身寿险，缴费期20年，保障期到100岁，分红有保证部分和非保证部分，非保证部分又分归原红利和终期红利，提取红利会影响保额，转换货币涉及汇率风险，更改受保人要符合可保利益……

说实话，我自己研究保险这些年，看一份计划书依然要翻来覆去读三遍。

越是发达的市场，产品就越丰富；产品越丰富，选择难度就越高。

香港市场的优势，从来不只是“产品好”或“收益高”，而是它拥有全球密度最高的专业服务人群——8万多名持牌个人保险代理、2.3万多名持牌业务代表。

这些人不是推销员，是翻译官。

他们把晦涩的条款翻译成生动的生活场景，把复杂的精算假设翻译成家庭预算，把几十年后的不确定翻译成今天可落实的规划。

这也是为什么，82%的香港人依然选择通过中介购买保险。

写在最后

香港保险业的全球第一，不是一个关于“保险”的故事。

它是一个关于不安全感的故事——这座城市没有自然资源，没有战略纵深，台风、金融风暴、地缘变局，一百八十年风雨不断。唯一可以依仗的，是一套能把不确定性转化为确定性契约的制度。

这套制度，让市民愿意把未来托付给保单，让国际资本愿意把资产托付给香江。

所以，当你下次听到“香港保险”四个字时，不用只想到收益、分红、汇率。

你也可以想一想那场1941年的战火，想一想1997年黑色星期四依然逆势增长的保单，想一想今天大湾区规划文件里那行小字——“支持香港强化国际风险管理中心功能”。

这是180年沉淀下来的一种能力：把风险，翻译成信任。

当然，越是复杂的契约，越需要专业的解码人。

如果你对香港保险有任何好奇——无论是自己已有的保单，还是正在考虑的计划，都欢迎来找我聊聊。

毕竟，全球第一的市场里，藏着太多需要慢慢讲给你听的门道。

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