内地客户撑起香港保险半壁江山

什么大师特

市场规模：新单保费突破历史峰值

香港保险市场目前正处于空前繁荣阶段，香港保监局数据显示，2025年前三季度长期业务新造保单保费达2644.52亿港元，同比增长55.9%，已超过2024年全年2198亿港元的总量，创下历史新高。其中，分红业务表现突出，新单保费达2262.75亿港元，同比增幅60.1%，在市场中占据绝对主导地位。


信息来源：保险业监管局
内地客户仍是此次市场增长的核心拉动力量。2023年，内地访客新单保费达590亿港元，占个人业务总额的32.6%；2024年这一数据增至628亿港元，占比28.6%，仅次于2016年727亿港元的峰值。2025年，香港保监局以全面检视数据收集准则为由，暂停发布内地访客分项数据，业界普遍认为，此举恰恰反映出该类业务规模仍维持高位运行。

增长动因：四维共振的制度套利

一、低利率倒逼资产迁徙

内地存款利率持续走低，中枢不断下移。收益率曲线呈现趋平且整体下行态势，居民及机构存量资金面临严峻的再投资压力，跨市场、跨币种的替代型资产配置，已从可选动作转变为必然选择。

在此背景下，香港储蓄分红型保险产品凭借演示收益率优势，成为部分内地居民锁定长期投资回报的重要工具。其核心吸引力并非当期兑付水平，而是长期合同期限可覆盖未来数十年现金流规划，精准契合低利率环境下，市场对收益确定性与复利积累的双重需求，为存量资金提供了稳定的长期配置出口。

二、保险利差诱因

内地普通型人身险预定利率从3.5%逐步下调至2.0%，分红险降至1.75%；而香港分红险虽自2025年7月起实施演示利率限高政策，港元保单上限6.0%、非港元保单6.5%，但与内地产品相比，仍存在400基点以上的利差优势。

三、制度差异导致的投资标的差异

香港保险公司可开展全球资产配置，权益类资产占比上限达60%，涵盖美债、欧洲REITs、美股等多种标的，而内地险海外投资规模相对有限。同时，香港保单支持美元等多币种计价，精准契合高净值客户对冲汇率风险、统筹出境资金的需求。

四、汇率走强叠加优惠期，投保成本双重减负

人民币汇率步入强势运行区间，对于以美元或港币计价、缴付的香港保单而言，人民币购买力的提升直接转化为等值保费支出的下降，有效降低了内地投保人的初始资金压力。

与此同时，每年第四季度至次年第一季度，是香港保险机构传统的优惠活动集中时段，各类激励举措可进一步冲抵首期投保成本，提升投保性价比。汇率升值带来的购买力提升，与行业传统优惠期形成时间窗口叠加，使得投保人的实际投保负担呈现“双重减负”效果，进一步放大了香港保单的吸引力。

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