2025年ETF基金收益后十名盘点:港股医药领跌,创新药、软件、期货全线承压

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在2025年ETF基金收益榜的另一端，多类主题ETF遭遇深度调整。从天天基金公布的数据来看，港股创新药、科创板创新药、创业板软件及能源化工期货等方向成为重灾区，后十名ETF年内跌幅普遍超过11%，其中跌幅最深的南方国证港股通创新药ETF达-21.38%。

年度收益后十名榜单以下是按跌幅从高到低排序后的具体名单（数据来源：天天基金）：



榜单特点解读港股创新药成重灾区后十名中，港股创新药相关ETF占据6席（南方、华安、鹏华、博时、嘉实等），跌幅普遍在16%以上，南方国证港股通创新药ETF以-21.38%垫底，显示2025年港股医药板块整体承压显著。科创板创新药同步承压汇添富和国泰旗下两只上证科创板创新药ETF分别下跌-18.07%和-11.38%，反映A股创新药赛道同样面临估值回归和行业政策压力。创业板软件主题上榜富国创业板软件ETF下跌-11.55%，说明软件板块在2025年表现分化，部分细分领域未能跟上AI硬件端的涨势。商品期货ETF独木难支建信易盛能源化工期货ETF下跌-12.85%，受国际原油及化工品价格震荡下行影响，商品类ETF整体表现疲软。港股互联网相对抗跌南方中证港股通互联网ETF跌幅-11.52%，在榜单中跌幅较小，但仍未逃脱调整区间，显示港股科技股整体承压。为何这些ETF在2025年表现落后？港股创新药遭遇多重逆风海外流动性收紧：美联储全年维持高利率，压制创新药等成长股估值。行业政策压力：国内医保谈判持续，药品降价预期影响企业盈利。地缘政治担忧：部分药企海外业务受阻，外资阶段性流出港股医疗板块。科创板创新药估值回归经过前期的上涨，科创板创新药板块在2025年进入业绩消化估值阶段，叠加市场风格偏向价值，相关指数表现相对疲软。软件板块分化加剧虽然AI硬件端（光模块、服务器）表现抢眼，但软件应用端业绩释放相对滞后，部分公司估值较高，在市场调整时回撤较大。能源化工期货周期下行2025年全球经济复苏放缓，原油需求端承压，同时供给端宽松，导致能化商品价格震荡下跌，拖累相关期货ETF收益。港股互联网政策红利消退尽管2025年平台经济监管常态化，但行业增速放缓，叠加流动性压制，港股互联网公司估值修复不及预期。

投资启示与风险提示行业ETF的高波动特性需警惕创新药、软件、商品期货等主题ETF均具有高波动属性，上涨阶段弹性十足，但调整阶段回撤同样剧烈。投资者需对行业周期有清晰判断，避免在估值高位追涨。港股医药的长期逻辑未变，但需耐心人口老龄化、创新药出海等长期逻辑依然存在，但短期受多重因素压制。长期投资者可关注跌出来的机会，但需做好分批布局和长期持有的准备。商品ETF需关注宏观周期能源化工期货与全球经济高度相关，投资前需对宏观周期有基本判断，且应作为卫星配置而非核心持仓。ETF是高效工具，但需精选标的投资ETF需关注其跟踪指数的成分股构成、流动性、规模等因素，避免因名称相似而误判风险（如“创新药”与“生物科技”可能差异较大）。分散配置平滑波动在重仓高弹性赛道的同时，可适当搭配宽基ETF或低波动行业ETF，以平衡整体组合的风险收益特征。数据说明：以上基金收益为2025年全年表现，仅作客观展示，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎。

本文作者：润浠| 用法学与金融的理性，为你厘清纷扰，找到最优解。在财富与规则的路上，助你安心前行。



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