华尔街日报:美国保险公司正做着以往不可想象的事情

真不是我干的的

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据《华尔街日报》5月10日报道，美国保险公司正在做一件令人难以想象的事——拒绝一些人购买人寿保险的请求。

在新冠病毒大流行的当下，更多消费者有意愿办理人寿保险，但美国保险公司却正在“劝退”一些潜在买家。除了暂停销售一些广受欢迎的产品和提高保单价格以外，部分保险公司也在缩减保单规模，减少福利。

“33年来，我从未见过我们销售的人寿保险产品出现如此快速、如此多的变化。”俄亥俄州阿克伦保险经纪公司（ValMark Financial Group）董事长劳伦斯·里布卡表示，“它的变化之快、范围之广是前所未有的。”此前，保险公司的政策变化通常会等待一个月或60天的时间生效，现在等待两周是很常见的。

保险费用即将上涨，顾客购买意愿增强

一些保险公司表示，他们已经感受到了销售的增长。拥有164年历史的西北互助人寿保险公司(Northwestern Mutual Life Insurance Co.)表示，今年4月份购买保险的新客户数量较上年同期增长33%，是该公司有史以来五个最好的月份之一。



疫情下，美国利率大幅下降，还有利率短期内无法大幅回升的预测，一起推动了保险公司当前的多种变动。资料图

据马萨诸塞州互助人寿保险公司(Massachusetts Mutual Life Insurance Co.)旗下的在线保险公司Haven Life公布的数据显示，该公司3月份的定期寿险销售额增长了42%。

此外，在一些业务有所改变的公司，由于买家试图赶在最后期限之前完成交易，销售额同样有所上升。

72岁的戴维·亨格福德是加州一家包装设计公司的老板。他是在保单变化中迅速采取行动的人之一，上个月在美国资产规模最大的人寿保险公司保德信金融公司(Prudential Financial Inc.)购买了一份价值100万美元的保单。亨格福德表示，眼看着保险费用即将上涨，经纪人建议他尽快采取行动。这份保险将是他妻子的经济保障。他还称，人寿保险买家如今是超低利率下的“附带损害”。



现年51岁的阿伦·布德罗是南加州一家管道铺设公司的老板。他表示，3月份的时候，因为新冠疫情对经济的影响逐渐显现，他对一个数百万美元的保单“有点疑虑”。但随着保险业这些变化的到来，他表示：“我们决定现在就行动才是明智的，而不是继续等待。”

美国利率大幅下降，推动保险业多种变动

人寿保险公司的大部分利润来自于将客户的保费在索赔前投资所得的收益。简单地说，保单的定价就是基于一定时期内投资这些保费将获得的利息来做出。从投资中赚得越少，保险公司就需要收取投保人更多的额外费用或提高保单价格来保证盈利。因此，新冠疫情下，美国利率大幅下降，还有利率短期内无法大幅回升的预测，一起推动了保险公司当前的多种变动。

佩恩互助人寿保险公司(Penn Mutual Life Insurance Co.)等已暂停向70岁以上、健康状况不佳的老人出售人寿保险。分析显示，有潜在健康问题的老年人死于新冠病毒肺炎的比例比年轻人高得多。佩恩保险称：“对新冠病毒肺炎的影响有了更好的了解后，将重新评估这些决定并做出改变。”

保德信集团计划在4月底将亨格福德购买的保单价格上调8～12%，并将采取一些其他措施，以便“在低利率环境中处于更有利的位置。”保德信集团还暂停了30年期“长期”保单的销售。这一产品在父母抚养子女期间提供基本的死亡保险金，很受年轻家庭的欢迎。此外，保诚还降低了一部分兼具“储蓄性”和“给付性”的“两全保险”的利息。

一些保险公司目前暂停了风险较大的业务。美国国际集团（AIG）、美国全国互助保险公司(Nationwide Mutual Insurance Co.)、太平洋人寿保险公司(Pacific Life Insurance Co.)和信安金融集团(Principal Financial Group Inc.)，这些大型保险公司限制了保证型终身寿险保单的规模。这类保单对低利率具有高敏感性。这类保险的投保人有生之年每年缴纳的保费不再增加。长此以往，保险公司的利息收入将会出现缺口。

因保险公司利润面临下降，投保人还面临着其他万能寿险费用上涨的风险。全国互助保险公司的发言人表示，造成保险公司的定价和产品调整的原因是“极低的利率和市场波动推高了避险工具的成本，以及新冠病毒肺炎相关的不断变化的形势。”

美10年期国债收益率走低，保险公司收益不乐观

据报道，通常情况下，美国人寿保险公司将70%左右的一般投资用于长期债券。总的来说，这些债券的收益率紧跟美国10年期国债的走势。

美国10年期国债的收益率自上世纪80年代达到16%的峰值以来，一直处于下降趋势。在2008-2009年金融危机后，美国10年期国债的收益率更是大幅下跌，2016年已跌至1.366%，此后在2018年回升至3%左右。今年3月，新冠疫情导致投资者转投更为安全的资产，投资者担心美联储降息，美元汇率再次暴跌。上周五，美国10年期国债的收益率仅为0.679%。

公司债券收益率呈现出比过去10年要好的势头，但对人寿保险公司来说，总体趋势并不乐观。据国际著名评级机构贝氏评级公司(A.M. Best Co.)数据，去年人寿保险公司的投资组合平均净收益率为4.4%，低于上世纪80年代中期的9.9%。

加州尔湾的FDP财富管理公司总裁马克·钱迪克表示，许多公司在2008-2009年之后推迟了提价和重组产品的计划，是因为他们相信利率很快就会上涨。在这场疫情危机中，“他们看不到结束的迹象，所以都急于改变。”

标准普尔全球评级公司(S&P Global Ratings)负责北美保险评级的高级主管特蕾西·多琳-本吉吉表示，过去10年里，人寿保险公司通过将资金注入收益率更高的BBB级债务来抵消部分盈利压力，但经济恶化带来的评级下调可能会使一些保险公司停摆。特蕾西预测，某些向投保人支付利息的保险产品的销售额将大幅下降。“当你面对零利率甚至负利率的前景时，提供一份像样的多年期担保就变得极其困难。”特雷西称。

据行业数据显示，另一个低利率间接影响消费者的例子就是“即期年金”（被保险人一次交足年金保险费，保险人当年或于合同规定的等待期满后进入给付周期，开始向被保险人给付年金）。“即期年金”的支出自2005年以来下降了24%。一位70岁老人投资10万美元购买这种年金保险，如今每月可获得556美元，低于2005年的每月730美元。

不利环境下的积极影响

不过，一些保险业内高管希望，新冠疫情可以带来一些积极的影响，增强人们对人寿保险的认识。

“目前极低的利率肯定是不利于储蓄的，人寿保险行业也会受到波及，但在不可预知的环境下，有价值、有保障的安全保护产品将会变多。”美国人寿保险协会首席执行官西奥多·马萨斯说道。

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作者：美国保险