香港保险5年缴大PK!6.5%复利谁跑得最快?

我放心你带套猛

这两年，来香港做资产配置的朋友是越来越多了...

根据市场的反应不难看出，港险又迎来了大爆发。

根据香港保险局披露的数据来看，2025年前三季度，全港个人新单总保费冲到了2645亿港元，同比增幅高达55.9%。

不少客户朋友最关心的是：“计划书给出的复利6.5%到底稳定吗？能不能拿到手？”

“这么多家保险公司，怎么选？有没有画大饼的？”

今天！我们直接上数据！！

这段时间，我整理了市面上主流保司的最新财报，为大家揭开这十几家保司的真实底牌！！

如果看完对您起到帮助的话~欢迎关注私聊~

6.5%到底怎么来的？

先搞懂收益结构：

港险计划书里写的6.5%，本质上是一条"假设线"。

如果未来30年投资市场都按这条曲线走，保险公司就有可能给到这个收益。

注意，是"有可能"，不是"一定"。

因为这根线背后的收益，分成两块：

保证部分：白纸黑字写进合同，确定能拿到。但占比确实不高。

非保证分红：占比高达85%～95%，全靠保险公司的投资能力和分红策略。这里面又包括每年发的"周年红利"，和到期或退保时才兑现的"终期红利"。

说白了，你最终能拿到多少收益，八九成要看保险公司未来几十年的"投资功力"。

光说理论太抽象，咱们拿某款热门产品30 万保费、缴费期 5 年、持有30年后的常见方案算笔账：

情况一：分红实现率100%达成（6.5%假设收益完全落地）

30年后总收益约186万。其中保证部分仅42万，非保证分红高达144万。本金翻了5倍多。

情况二：实际兑现率只有70%（行业中等偏下水平）

30年后总收益缩水到132万。非保证分红只剩90万——比预期少拿54万。

54万什么概念？足够覆盖一个孩子4年海外大学学费，或者支撑退休后3年的生活费。

但反之，132万的收益，也比起很多理财产品要高出很多了。

差距是客观存在的，买之前要有心理准备。



所以分红实现率就像保险公司的"历史成绩单"，是衡量其投资实力和履约记录最直接的参考。

但它只是参考，不是担保。

戳破“高收益”滤镜：你看的是演示，拿的是兑现

不少人在了解香港保险最初，只盯着计划书的最终收益

事实上，为了遏制保险业的夸大宣传，监管部门已经明确规定：

港元保单的预期回报上限不得超过6%，非港元产品不得超过6.5%。

换句话说，6.5%只是一个“天花板”和“假设值”。

客户保险账户里未来几十年的钱，通常由极少部分的“固定保证收益”和高达85%~95%的“非保证分红”组成。

怎么判断保司能不能兑现承诺？

唯一的核心指标就是“分红实现率”（实际发给你的钱÷当初承诺给你的钱）。

在研究这个指标时，第一次了解香港保险的朋友极容易踩中这几个陷阱：



①被新产品的“障眼法”蒙蔽

刚推出1～3年的新产品，哪怕分红实现率高达120%，参考价值也有限。

一方面，这类产品没经历过完整的经济周期考验，高数据可能只是"开局顺利"。

另一方面：这是最容易迷惑人的一点——前期总收益中保证部分占比很高，数据天然就好看。

拿保诚的"信守明天"举例：



第3年，保证部分+复归红利占总现价的54%，终期红利占46%，几乎五五开。

到第10年，保证+复归部分占比甚至达到65%。也就是说，哪怕这一年的分红实现率是0，总现价比率也能有65%。

但到了第20年，这个比例降到47%。第60年降到6%。第100年只剩1%。

看懂了吗？

前几年哪怕一分分红不发，单靠保证收益，总现价比率也能做到六七十。

所以那些上市头几年就冲上100%+的实现率，未必是产品有多强，可能是结构让它"天生好看"。

真正有参考价值的，是第15年、20年之后的数据——这时候终期红利占比越来越大，才是考验保险公司投资能力的时刻。

（2） 实现率高 ≠ 到手的钱多

很多人以为分红实现率越高，拿到的钱就越多。

这是最常见的误解。

分红实现率的公式是"实际分红 ÷ 预期分红"。最终你能拿多少，关键看预期分红的基数有多大。

举个直观的例子。同样每年交10万保费：

A产品第5年预期分红1000美元，实现率80%，你实际拿到800美元。

B产品第5年预期分红2000美元，实现率50%，你实际拿到1000美元。

单看实现率，A远高于B。但到手的钱呢？B反而多了200美元。

所以看实现率，一定要结合预期分红基数。脱离基数谈实现率，没意义。

看懂保司的“投资底层”

分红的钱从哪里来？

全靠保司拿你的保费去全球市场做投资。

一家公司的投资基因，直接决定了你未来账户的波动幅度。

从目前占据香港市场近6成份额的12家头部非银保司来看，

偿付能力基本都在200%以上（远超监管要求）。



并且，信用评级大多在A级以上，基本不存在倒闭赔不起的情况。



真正的差距，在于“权益类资产”（如股票）的投资占比，我给它们分了个类：

①激进搏高派

权益类投资占比越高，长期爆发力越强，但短期波动让人心跳加速。

典型代表是保诚，其权益资产占比高达49%，位居全行业第一。

②稳如泰山派

重仓债券等固定收益产品，主打一个安心。

宏利、万通和永明的权益占比均控制在10%以内（永明仅为5%）。

③极度保守派

国寿的权益资产占比仅为2%，几乎把“防守”做到了极致。

④投资均衡派

典型代表是友邦等保险公司，权益类/固收类资产相对均衡，收益与波动能保持动态平衡。

2026香港主流保司“真实战力”大揭秘

结合10年以上的历史分红兑现数据和保司背景，我们把市面上的主流玩家分成了四个阵营，大家可以根据自己的风险承受能力对号入座：


阵营一：综合实力派（外资老牌巨头）

这类保司历史悠久，资金池庞大，是闭眼选不容易出错的类型。

-友邦 (AIA)-

毫无争议的龙头老大，2025年三季度单家保费收入171亿，独占11.5%的市场份额。

其终期红利（保单后期的爆发力）10年以上均值高达102%，复归红利也有89%。

向上有空间，向下有托底，适合既要品牌又要收益均衡的客户。



-宏利 (Manulife)-

北美资管巨鳄。

无论是周年红利还是终期红利，均值都稳稳停留在96%。

风格极为扎实，适合极其厌恶账户波动的长线规划者。



-安盛 (AXA)-

全球网络极其发达，抗风险能力顶尖。

各项分红兑现率常年稳定在93%~95%之间，是名副其实的“六边形战士”，适合有全球多币种资产配置需求的人群。



-永明 (Sun Life)-

被誉为“固收投资王者”，74%的资金投向固定收益类资产。

其周年/复归红利均值达92%，非常适合有短期持续提款需求（如给孩子交学费、补充日常养老金）的客户。



阵营二：长线爆发派
-保诚 (Prudential)-


业内唯一将“90%利润分给客户”写进章程的保司。

由于它坚持不同产品设立独立资金池（不搞“劫富济贫”的平滑机制），且股票投资占比极高，导致其总体分红实现率均值在73%左右，且数据波动较大。

但如果你有一笔闲钱能捏住20年以上不看，它的长期预期收益在市场上极其能打。



阵营三：国资定海神针
-中国人寿（海外）&太保（香港）-

背靠内地大型央国企集团，主打的安全感是其他外资无法比拟的。

虽然产品线相对简单，但目前公布的终期红利兑现率基本全部达到100%。

适合对中资品牌有信仰、追求极度稳妥的客户。





阵营四：本土宝藏与新锐
-周大福人寿 (CTF Life)-


郑氏家族产业，目前各项分红实现率均值达到了惊人的100%，还提供独特的“保险+实业（医疗/教育）”跨界资源。


-万通 (YF Life)-

背靠拥有超4400亿美元管理规模的资管巨头霸菱，长期周年红利兑现率高达98%，年金险表现尤其出色。


-富卫 (FWD)-

李泽楷旗下的年轻黑马，产品迭代快、条款灵活，深受喜欢数字化便捷操作的年轻人喜爱，兑现率目前维持在91%左右。



到底选择哪家保司？

任何脱离了“钱的使用场景”去谈哪家产品，都是极其不负责任的。

在这里给大家总结三个实操方向：

想每年领钱（教育金/生活费）：看重当期现金流，重点挑周年/复归红利表现稳健的，比如永明、宏利、万通。

想长期滚雪球（养老金/财富传承）：看重几十年后的资金爆发力，重点挑终期红利强劲的，比如友邦、保诚、安盛。

一点心跳都受不了：直接选国寿、太保等中资保司，或者固收比例极高的宏利。

买保险不仅是买收益，更是买几十年的安心。

选错了产品，试错的时间成本极其高昂。

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