内地分红险利率“破局”,香港保险成资产配置新锚点

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财联社3月13日权威发布：部分内地险企主动将分红险预定利率下调至1.25%，打破了行业长期“顶格设计”（1.75%）的惯例，引发市场高度关注。这一动作不仅标志着内地储蓄型保险“高保证收益”时代的落幕，也让具备全球化投资优势的香港保险，成为高净值家庭重构资产配置逻辑的重要选项。







一、内地分红险利率下调：

多重因素驱动的行业拐点



此次内地险企主动下调分红险预定利率，是宏观利率环境、监管导向与行业经营逻辑共同作用的结果。从宏观环境看，全球低利率周期持续，国内长端收益率中枢下移，10年期国债收益率已降至1.85%，传统高保证利率产品形成的刚性负债成本与投资端收益持续倒挂，险企利差损风险不断累积。从监管层面，预定利率动态调整机制的落地，推动保险定价与市场利率精准绑定，倒逼险企主动降低负债端成本，增强长期经营稳健性。从行业自身看，偿二代二期规则下分红险资本占用更高，部分中小险企偿付能力承压，下调预定利率成为主动“降速”、优化资本结构的必然选择。



这一调整直接改变了内地保险市场的收益结构：未来新投保的分红险，保证利益部分将从1.75%降至1.25%，实际收益将更依赖保险公司的投资表现，“低保证+高浮动”成为行业新趋势。对于习惯了“刚性收益”的投资者而言，资产配置的确定性正在被打破，寻找新的“稳健压舱石”成为迫切需求。





二、香港储蓄分红险：

全球化布局下的收益韧性



与内地保险市场的调整形成鲜明对比，香港储蓄分红险凭借全球化资产配置能力，在低利率时代展现出独特的收益韧性与竞争优势，成为内地投资者的重要替代选项。

多元化全球投资，穿越利率周期

No.1

香港保险公司依托成熟的国际金融市场，构建了高度多元化的全球资产组合。以友邦保险为例，友邦依托成熟的国际金融市场，构建了高度多元化的全球资产组合。截至2025年底，友邦总投资资产达到2733亿美元，其中超过70%配置于全球债券、不动产等稳健型资产，同时均衡布局美国、欧洲、亚洲等核心市场，通过跨区域、跨品类的资产配置有效对冲单一市场利率下行风险。这种全球化投资能力，使得友邦储蓄分红险能够在低利率环境下，通过捕捉不同市场的投资机会，维持稳定的分红实现率。



“保证收益+浮动分红”的成熟模式

No.2

香港储蓄分红险早已形成“低保证+高浮动”的成熟收益结构，与内地保险市场的新趋势高度契合，但在投资经验与历史表现上更具优势。以友邦「环宇盈活」为例，产品采用5年缴费、6年预期回本的设计，20年预期年化收益可达5.7%，其收益来源中，保证收益部分仅占较小比例，大部分收益来自保险公司的长期投资回报。而友邦香港长期保持95%以上的分红实现率，为投资者提供了稳定的收益预期。



灵活提领与财富传承优势

No.3

香港储蓄分红险在满足投资者现金流需求上更具灵活性。如「环宇盈活」的“567”提取方案，年缴10万美元，5年缴费后从第6年起每年可提取总保费的7%（3.5万美元），且支持通过手机APP完成全流程操作，最快3个工作日资金到账，完美匹配子女教育、养老规划等多元需求。同时，友邦保险的信托功能、无限次更改受益人的设计，也为高净值家庭提供了更完善的财富传承解决方案，有效规避遗产税、婚姻变动等风险。





保守型客户如果实在担心分红不确定，太保新出的鑫安逸3.5%也比国内保险的1.25%更香。

它不是“保证+分红”的模式，而是全部收益都写进合同，3年交6年保证回本。30年保险合同满期，计算上4.5%的预缴利息，30年单利能达6.11%复利能到3.53%。在当前的低息环境下，一款30年保证IRR3.5%的产品也是不可多得的产品。



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四、结语：

重构资产配置逻辑，拥抱全球化机遇



内地分红险预定利率的下调，本质是低利率时代资产配置逻辑重构的缩影。在全球经济波动加剧、内地收益确定性下降的背景下，具备全球化投资优势的香港保险，为投资者提供了穿越周期的新选择。

香港储蓄分红险不仅是一种保险产品，更是全球化资产配置的重要工具。其多元化的投资布局、成熟的收益模式、灵活的现金流设计与完善的传承功能，完美契合了高净值家庭在低利率时代对“稳健增值、灵活支取、安全传承”的核心需求。对于内地投资者而言，主动拥抱全球化机遇，将香港保险纳入资产配置组合，不仅能有效分散单一市场风险，更能在不确定的市场环境中，为家庭财富筑牢长期稳健增长的基石。



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