内地人买香港保险,就怕保险公司“卷款跑路”

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在港险行业做了 10 年，我发现质疑香港保险的朋友，都有同样的观点：怕。

6.5%的预期收益是不是幌子，怎么能达到这个水平？

我人在内地，钱给了保险公司，万一他们卷款逃跑，暴雷了，我的保单岂不是成了废纸？

说实话，保险公司算是金融行业最稳健的“优等生”，出问题的概率非常小，更不用说在香港了。

今天我们就来扒一扒，香港保险的底气是什么，有没有可能出现“卷款跑路”的情况。

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LAN GANG

保险公司哪来的底气？

我经常跟买港险的朋友说：

就算是买银行存款和国债，也有风险——银行暴雷，最多只能赔 50 万，50 万以上自己承担损失，而国债属于债券，是债券就有违约风险。

只不过银行有严格的监管体系，国债则属于国家发行，只要国力强，就不可能违约，相当于风险被弱化到可以忽略不计的程度。

保险的监管体系不输银行，也是国家明确支持的金融产品，理论上也没有担心的必要。



区别是，存款和国债的利率低，能让人相信它不会出问题。

而预期收益 6.5% 听起来不现实，很像电影里非法集资的情节，拿高收益的幌子来收集资金，然后卷款跑路。

但现实不可能发生，主要基于两点：

1、稳定的基本盘

香港的保险业，建立在极其严格的准入制度上——资本实力、合规能力、股东资质等，都有明确要求。

不是“全科优等生”，连入行门槛都够不到。



因此就算是规模相对小的保险公司，金融实力也很深厚。

比如富卫人寿，最高掌舵人是李嘉诚的儿子李泽楷；万通保险，大股东是国内的云锋金融，背后有马云的影子。

大公司比如友邦、保诚、宏利，就更不用说了，成立时间少说也接近百年。

它们经历过很多萧条时期，比如二战、金融危机等，且全都成功生存下来。

经营时间长，家大业大，真没必要跑路。

2、强悍的投资能力

预期收益 6.5% 的底气，主要源于投资能力——能生存上百年时间，根本原因是会赚钱懂经营。

刚好香港给了很高的投资“自由度”——内地保司，绝大部分资产都只能买内地存款和债券，香港保司则可以投资全球的优质资产，比如欧美国家的股票和债券。

就比如国债，目前内地 10 年期国债收益率不到 2%，而美债收益率高达 4%+，利差优势明显。



最关键的一点，是香港保险的保证收益很低，通常为 0.5%~1%，剩下的 5% 左右都靠分红来实现。

保险公司就可以拿更多钱去投资权益类资产，拥有更大的回报空间。

“确定性”是很昂贵的东西，你承担的风险越少，牺牲的额外收益就越多。

相反，放弃一些确定性，就有机会拿到更多的风险溢价。

说白了，预期 6.5%，我们相信的不是一两个数字，而是在保险公司专业的投资能力下，可以有比较高的实现概率。

这一点，通过保险公司过往的投资水平和分红实现率，能有个参考。

只是港险需要用时间换空间——持有一定时间才能回本，回本后就属于是无风险收益了。

所以与其去思考保险公司有没有可能暴雷，不如想一想，你把钱放到其他地方，是否能有同等的稳定性。

不过真正支撑安全性的，是香港严格的监管体系。

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LAN GANG

手握千亿资产

为何“逃不出”香港

先说个案例，八九十年代香港有个其昌人寿，被一家地产公司收购。

地产公司老板自导自演操纵股价，还违规挪用了其昌人寿的钱。

东窗事发以后，地产公司暴雷，其昌人寿也面临资金链断裂的情况。

之后监管部门临时接管其昌人寿，中间辗转几次后，最终由安盛保险接收了其昌人寿整个寿险业务，当时的保单都没受到影响。

时至今日，香港保险业的监管制度无疑要完善更多，主要讲 3 点：

1、偿付准备金

保险公司账上必须得有一笔偿付准备金，用来应对极端风险。

假如未来 100 年我得赔客户 100 亿，那偿付准备金至少要有 150 亿到 200 亿。

确保不管公司遇到啥情况，至少该赔的钱不会受影响。

一旦常偿付金比例逼近红线，监管就会下场整顿，比如禁止分红、限制某些业务，严重的还可能直接接管资产。

2024年，香港保监局推出RBC风险资本制度，把这方面的监管力度又提高了一个level。

主要有两个操作，一是根据投资品种的不同来匹配相应的资本。

比如你大量资产是债券，那偿付资本金可以少一些，但你大量资产是股票，偿付资本金就必须多留一些。

它所看的不仅是“资产是否超过负债”，更要求“可动用资本”必须超过法定最低资本要求。

二是所有资产和负债，都必须按市场价值计算。

比如买了一支股票，以前有些公司会用买入价计算，就算股票跌了，账面上也体现不出来。

现在就不行了，实际价值是多少，就得写多少。

2、独立子账户

保险公司的每个分红业务，都要有独立的子账户，不同账户资金不共用，且要有明确的资金使用记录。

比如我卖A/B/C三款产品，不同资金属于不同的账户，保证你交的钱到我这后，单独核算，不会被挪用到其他产品或业务里。

3、兜底机制

如果保险公司真的走到破产那一步，也会有监管部门接手并转移给其他保险公司，保证保单权益不受影响。



就像前面提到的其昌人寿的例子，保单最后被安盛保险接管。

在现在的监管制度下，保险公司的各类财务数据都非常透明，其昌人寿这种情况也几乎不可能再发生。

所以安全性这一块儿，真的不用担心。

在香港，在保险业，撑起安全性的，不是保险公司的口头承诺，而是明确的法律边界。

无论别人怎么说，法律条文就在那，香港保险历史中，没有出现过一例因为保险公司自身问题而影响保单权益的事情，这也是事实。

比起纠结安全性，更应该知道的是一些细节：

比如你必须去香港亲自签单，保单才合法有效，受到法律保障，要是有代理人跟你说不去香港也行，那肯定是骗子。

比如无论用本票、支票还是电汇，保费都必须直接付给保险公司，任何让你转账给个人或理财公司的，肯定是骗子。

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