基金经理来信 | 中短债基金 VS 货币基金,有哪些区别?

天主的爱

亲爱的持有人朋友：

见信好。

最近看到有朋友拿我们的产品和余额宝（货币基金）比，说收益好像没那么香？这是真的么？我就借这个机会，和大家聊聊这两类产品的区别：

  一、收益水平：中短债长期更优

这是大家最关心的问题：

货币基金，主要投资于如存款、央票、逆回购等。这种配置决定了它的收益不会太高，适合做现金管理。

中短债基金，可投的债券种类更加丰富，除了票息收入，还能通过久期调整、信用挖掘争取超额收益。

直观来看，以我们中短债的业绩比较基准——中债综合财富1-3年指数为例，过去五年它收益率17.06%，同期货币基金指数收益率9.24%。中短债相比货币基金，拉出了近两倍的差距！



数据来源：Choice，近五年时间区间为2021.3.11-2026.3.10，货币基金指数代码为H11025。指数历史业绩不预示指数未来表现，也不代表本基金的未来业绩表现，不代表个股和板块推荐，不构成投资建议。

  二、净值波动：平滑vs略有起伏

货币基金，采用摊余成本法估值，每日更新收益。

中短债基金，采用市值法估值，净值会随市场波动，偶尔出现单日负收益。但拉长时间看，这种波动会被票息收入平滑掉。

  三、流动性：随时取vs持有期

货币基金：T+0或T+1到账，流动性接近现金。

中短债基金：我们的产品设有30天/90天的滚动持有期——每个运作期到期日可申请赎回，也可以提前预约赎回。

这种设计的初衷是：它就像1个月或3个月的定期理财——避免了短期频繁申赎对组合运作的干扰，基金经理能更从容地配置资产，争取更高收益。

  四、收益到账：每日计提 vs 交易日展示

货币基金：每日计提收益，周末和节假日也能看到收益更新。

中短债基金：净值只在交易日更新，周末和节假日的收益会累积到下一个交易日集中体现。

所以您会看到：周六周日中短债没有动静，而在周一净值涨幅往往比平时大一些——因为周一包含了周六、周日、周一这三天合计的收益。

  五、抗股市震荡：中短债的另外优势

货币基金：与股市几乎零相关，股市的涨跌，对货币基金收益影响不大。

中短债基金：债券市场有时存在“股债跷跷板”效应，即当股市震荡时，部分避险资金可能会涌向债市，使得债券的表现阶段性更亮眼——中短债既可以作为资产的“避风港”，又能作为底仓配置，让您无需频繁调整。

我们团队会继续坚持“低波动”路线，在控制回撤的前提下，为持有人争取更厚实、更可持续的回报。感谢您一直以来的信任，也欢迎随时和我交流您的想法。

——应洁茜
东财鑫享30天、东财禧悦90天 基金经理

风险提示
本资料为宣传资料，不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。东财基金提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。投资有风险，投资前请仔细阅读本基金的基金合同、招募说明书和基金产品资料概要。以上信息仅供参考，如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。滚动持有期基金对每份基金份额设有滚动持有期，每个运作期到期日前，基金份额持有人不能提出赎回申请。每个运作期到期日，基金份额持有人可提出赎回申请。如该对应日为非工作日，则顺延到下一工作日如果基金份额持有人在当期运作期到期日未申请赎回，则自该运作期到期日下一日起该基金份额进入下一个运作期。在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。东财鑫享30天、禧悦90天的基金销售费用为：申购费：A类申购费为0.30%（申购金额<100万）；0.15%（100万≤申购金额<500万）；1000.00元/笔（申购金额≥500万），C类份额不收取申购费。销售服务费：A类份额不收取销售服务费，C类份额为0.20% /年。赎回费：无赎回费。



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