汇添富基金ETF产品线研究报告:创新引领兼顾投资者体验

温柔老虎

李颖 分析师
执业证书号：S0870512110001
汪璐 分析师

执业证书号：S0870121050005

主要观点

汇添富基金自成立以来，在ETF领域持续创新，产品线覆盖股票、债券及跨境ETF，实现多元化布局。截止2025年年底，境内市场以股票类ETF为主（49只），跨境市场以单一市场ETF（12只）及跨境区域ETF（5只）为特色。总规模达到1495.35亿元，股票类ETF占最大份额（776.93亿元），其次为跨境单一市场ETF（457.18亿元）及债券类ETF（243.21亿元）。

汇添富基金在ETF产品创新、市场引领和交易灵活性上表现突出。截至2025年年底，旗下67只ETF中，41只为全市场前三发行，近一半为首发产品；9只为全市场唯一跟踪的ETF；13只支持T+0交易。

在指数跟踪和风险管理方面，54只ETF的近一年跟踪误差控制在0.5%以内，占比80.6%，体现出汇添富基金在指数复制和运作管理方面的稳定性。在成本控制方面，有24只ETF综合费率仅0.20%/年，占比约35%，有效降低长期持有成本，引导投资者长期持有，有利于提升投资者持有体验。

汇添富基金拥有经验丰富、复合背景的量化投资团队，投资人员平均从业逾10年，并建立了多因子模型驱动的全流程量化风险监测与控制体系，辅以投研数据科学团队嵌入投资流程，实现投资决策科学化、流程化和规则化。

风险提示：ETF基金是以指数投资为基底的一类基金，在复制跟踪指数的部分存在不可避免的系统性风险。投资者应在充分理解指数编制规则、历史业绩等因素的基础上，审慎评估自身的风险偏好，根据自身的风险承担能力和投资需求进行投资。
1.单一市场ETF：投资范围指定单一海外市场或港股市场的ETF。
2.跨境区域ETF：投资范围包括多个海外市场ETF，以及覆盖境内市场与港股市场或其他海外市场的跨市场ETF。

正文

一、汇添富基金概况

1.1公司简介：稳步发展与多元化业务

汇添富基金管理股份有限公司（以下简称“汇添富基金”）成立于2005年2月3日，近十年来发展稳健。公司注册资本为1.33亿元人民币，总部位于上海，并在北京、上海、广州、成都、南京、深圳等地设有分支机构。此外，汇添富基金在香港、上海、美国和新加坡均设有子公司，包括汇添富资产管理（香港）有限公司、汇添富资本管理有限公司、汇添富资产管理（美国）控股有限公司和汇添富资产管理（新加坡）有限公司。

汇添富基金近10年股东背景稳定，属于券商系基金公司。目前，公司的主要股东包括东方证券股份有限公司（持股35.41%）、上海菁聚金投资管理合伙企业（有限合伙）（持股24.66%）、上海上报资产管理有限公司（持股19.97%）以及东航金控有限责任公司（持股19.97%）。

公司业务涵盖广泛，旗下子公司业务牌照齐全。具备全国社保基金境内委托投资管理人、境外配售策略方案投资管理人、基本养老保险基金投资管理人、保险资金投资管理人、专户资产管理人、特定客户资产管理子公司、QDII基金管理人、RQFII基金管理人、QFII基金管理人以及基金投资顾问等资质。截止2025年年底，汇添富基金公募基金管理规模达11328.71亿元，共管理395只公募基金，行业地位领先。


1.2产品线概述：从主动管理基金到ETF的全面扩展

汇添富基金产品线布局广泛。从基金一级分类来看，主要集中在股票基金、混合基金及债券基金上；从产品属性来看，主要集中在权益指数型、权益型及固收型。

从规模来看，主要集中在基金一级分类中的货币基金、债券基金、股票基金以及混合基金上；从产品属性来看，主要集中在货币型、固收型、权益指数型以及权益型。



在所有产品线布局中，汇添富基金的ETF产品线在境内外市场具有广泛布局，涵盖股票、债券和跨境ETF。截止2025年年底，以投资组合计算（同一投资组合的不同份额合并计算，以下同），境内市场主要以股票类ETF为主，共49只；跨境市场则以单一市场ETF（12只）和跨境区域ETF（5只）为特色。规模方面，汇添富基金的ETF总规模达到1495.35亿元，其中股票类ETF占据最大份额（776.93亿元），其次为跨境-单一市场（457.18亿元）以及债券类ETF（243.21亿元）。

自2005年发行首只主动基金以来，汇添富基金不断丰富其产品线，特别是2011年发行首只ETF后，在多元化主题、境外市场和债券资产领域的持续扩展，推出了包括全球投资品种、中国科技资产、高股息稳定分红、金融行业及港股通系列等特色产品，进一步巩固了其在ETF领域的竞争力。下文将重点分析汇添富基金ETF产品线的相关情况。



二、ETF产品线特点

2.1多元化产品线与创新布局

汇添富基金的产品线丰富且多样，其产品的地域投向主要集中在大陆市场，其次是香港、大陆与香港的组合市场，以及美国市场。从产品类型上来看，前三名的类型包括股票-宽基-主板大中盘ETF（5只）、股票-行业-医药生物ETF（5只）、以及股票-宽基-主板中小盘ETF（4只）。在产品规模上，排名前三的类型分别为债券-信用债（243.21亿元）、跨境-单一市场-主题-大医药ETF（234.45亿元）、以及股票-行业-食品饮料ETF（208.92亿元）。

此外，汇添富基金的产业链布局全面，涵盖多个细分领域。港股系列包括消费、科技、创新药和红利等方向；医药系列则细分为港股创新药、科创创新药、中药以及其他医药相关产品；消费系列则涵盖大消费、港股消费、以及畜牧养殖等领域；此外，还包括20CM系列，涵盖了科创和创业板等多样化的投资主题。

汇添富基金在ETF领域持续创新，多次推出业内首发的ETF产品。截止2025年年底，汇添富基金旗下共67只ETF产品，其中41只为全市场前三发行的基金，其中近一半（20只）ETF为全市场首发，体现出汇添富基金在产品创新和市场引领方面的特点。此外，有13只ETF支持T+0交易，进一步提升了投资者的交易灵活性。汇添富基金还还推出了9只全市场唯一跟踪的ETF，这些产品具备稀缺性，为投资者提供了独特的市场机会。

3. “20CM 系列”指涨跌幅限制为 20%的 ETF。





4. ETF 发行时间顺序指对市场中指数发布后位于第 m 个到第 n 个发行跟踪该指数 ETF 的产品总数量。




2.2 ETF产品线核心特征

2.2.1 ETF资金配置偏好：主题板块居主导

从相对比例来看，剔除9只全市场唯一跟踪的ETF，汇添富旗下基金中有8只基金占同跟踪标的ETF规模比例超50%，显示其在部分ETF标的上的主导地位。

从绝对规模来看，汇添富基金旗下共有3只规模超过百亿元的ETF产品，所跟踪的指数标签分别为债券-信用债（243.21亿元）、跨境-单一市场-主题-大医药ETF（214.88亿元）、以及股票-行业-食品饮料ETF（208.92亿元）。在规模超过50亿元的ETF中，除债券类ETF外，主要集中于主题性和成长型板块，包括科创债、创新药及主要消费等。需要注意的是，高规模并不必然对应高交易活跃度，例如中证上海国企ETF虽规模较大，但日均成交偏低，显示部分资金以长期持有为主。



5. 单一机构主导可能导致产品流动性依赖该机构资金运作，存在集中度风险。


2.2.2低费率优势：引导投资者长期持有，提升投资获得感

截止2025年年底，汇添富基金共有24只ETF产品的综合费率位于同类基金的最低档，占全部ETF数量约35%，其中管理费率为0.15%/年，托管费率为0.05%/年，合计仅0.20%/年，有效降低了投资者的长期持有成本，提升了基金在资产配置中的性价比。


2.2.3良好的跟踪误差控制与风险管理

汇添富基金旗下的ETF产品严格控制跟踪误差，减少了投资组合与其所跟踪指数之间的偏差，以提升基金的表现与指数的高度一致性。截止2025年年底，汇添富基金共有54只近一年跟踪误差控制在0.5%以内，占全部ETF数量80.60%。这种严谨的风险管理策略表现体现了汇添富基金在产品管理上确保了投资者能够获得与指数接轨的稳定回报。



三、投资团队

根据调研结果和公开信息显示，汇添富基金的指数与量化业务投资团队具有较强的实力和丰富的经验。团队由25名成员组成，投资人员平均从业年限达到13年，具备数学、物理、统计、人工智能、金融等多学科的复合背景。这些背景使团队在市场分析、量化模型构建和投资决策方面具备较强的专业能力。团队的投研一体化机制帮助实现了从研究到投资的高效转化，有效地将理论研究成果应用于实际投资操作中。

截至2025年12月31日，汇添富基金根据上海证券基金公司评级获得了五星综合评级，且公司治理绩效单项指标位居同业前15%。这不仅反映了汇添富基金在市场中的竞争力和稳健的投资能力，也体现了其在公司治理等方面的稳定性和优秀表现。



四、风险提示

ETF基金是以指数投资为基底的一类基金，在复制跟踪指数的部分存在不可避免的系统性风险。投资者应在充分理解指数编制规则、历史业绩等因素的基础上，审慎评估自身的风险偏好，根据自身的风险承担能力和投资需求进行投资。



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