【尚智逢源】债券型基金是如何赚钱的?看看这些你就明白了!

郭光庆

众所周知，大家买的债券型基金是主要投资于债券的，不过，很少有新手小伙伴了解债基到底是怎么赚钱的。

今天，小智就跟大家简单聊一聊这个话题。



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债券基金所投资的标的

先来看债基所投资的标的：

利率债

据小智所知，利率债是指直接以政府信用为基础或以政府提供偿债支持为基础而发行的债券。由于有政府信用背书，正常情况下利率债的信用风险很小，影响其内在价值的因素主要是市场利率或资金的机会成本，故名“利率债”。利率债除了国债、地方政府债券，还包括中央银行发行的票据、国家开发银行等政策性银行发行的金融债等政府支持机构发行的债券。

信用债

据小智所知，信用债是指政府之外的主体、以企业的商业信用为基础而发行的债券，除了利率，发行人的信用是影响该类债券的重要因素，故名“信用债”。具体包括企业债、公司债、短期融资券、中期票据、资产支持证券等品种。

债券基金的收益来源有哪些？

债券持有期间的票面利息收入

债券基金投资于一系列的国债、金融债、信用债等资产，构成了一个资产组合；这些债券类资产都是固定收益类产品，有固定的票面利率，每年固定支付利息。利息收入是债券基金收益的最主要来源。

举个例子，假如小伙伴们花500万元买一套带租约的房子，租金是10万元/年，那么只要不卖掉，拥有这房子的期间就能够享受每年10万元的租金收入。

价差收入

债券一般可在银行间或者沪深交易所交易，因为市场利率、债券发行方信用变化以及流动性等原因，债券价格是会波动的，对某只债券低价买入高价卖出就会产生价差收入。

举个例子，500万买入的房子升值，600万卖出去了，这100万的升值部分就是价差收入。

债券回购收入

这是一波加杠杆的操作，基金公司将已经持有的债券作为抵押去获取更多的资金，从而可以投资更多的债券获得额外的杠杆收入。

不过监管对于公募基金的杠杆比例还是有限制的，一般开放式基金的杠杆比例不可以超过140%，而封闭式基金的杠杆比例可以达到200%。

当然，进行债券回购也不是稳赚不赔。在资金比较便宜的时候，放杠杆的确是一个很好的放大收益工具，但若资金持续紧张，极端情况下债券息票收益比融得资金的成本还要低的话，则会得不偿失。

可转债增值

可转债增值也是其中之一，可转债具有股债两项属性，如果持有的可转债公司股价上涨，则可转债价值就会超越固定收益类债券，从而具有类似于股票的价值；

股票投资收入

股票投资收入主要指的是二级债券基金，可以通过参与二级市场股票投资，增厚基金收益。当然，这也要相应承担股票市场波动的风险。(二级债基：债券等固定收益类资产占基金资产的比例不低于80%，股票等权益类资产占基金资产的比例不超过20%)

总的来说，小智建议小伙伴们将债券基金作为中长期投资，买入后尽量持有一年以上。持有时间太短不利于获得较好的回报，行情不好时还可能会亏损。因此，债券基金特别适合不想冒太大的风险、希望获得稳定收益的投资者。

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作者：尚智逢源基金销售