10.23|聊一聊债券型基金

潘金麟

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今日基金大事件

Hello,大家好，一览市场风云，纵观今日基金大事，欢迎来到富伯【今日基金大事件】栏目，带你了解“基金圈”的那些 事  儿~

01	清盘数量倍增 债基进入“洗牌季”

10月21日，农银汇理基金发布公告称，截至10月16日，农银汇理可转债资产净值已连续149个工作日不足5000万元。为维护基金份额持有人的利益，根据《基金合同》有关规定，无须召开持有人大会，基金将终止并依据基金财产清算程序进行财产清算。公告显示，农银汇理可转债的最后运作日为10月26日，自10月27日起，该基金将进入清算程序。

事实上，今年清盘的债券型基金并不在少数。证监会官网统计数据显示，截至10月22日，年内已有41只债券型基金发布清算报告，而去年同期仅有16只。记者梳理年内债券基金清盘原因，主要包括规模不足、基金转型、基金持有人大会同意终止等。其中，规模过小是基金清盘的主要原因。

值得注意的是，相比2019年的业绩表现，今年以来各类债券型基金的平均净值增长率均有所下降。数据显示，截至10月22日，今年以来中长期纯债券型基金、短期纯债券型基金、混合一级债基、混合二级债基的收益率均值分别为1.79%、1.72%、4.12%、6.62%，相比去年同期的4.92%、3.95%、6.14%、7.80%均有所下降。而除收益率表现未尽如人意外，年内债券型基金份额缩水现象也较明显。

点评：在今年的市场环境下，众多债券型基金业绩不如预期。同时，股市表现较好，就导致众多资金从债基中撤离，转而投奔偏股基金。

那什么是债券型基金呢？

一般来说，80%以上的基金资产投资于债券的，就是债券基金。债券基金简单来说是指主要投资于债券等固定收益资产的基金，一般来说，债券基金风险低，收益相对稳定，比较适合风险承受能力低，想要获取长期稳健回报的投资者。

从投资方向来看，债券基金主要投向国债、金融债、企业债这三个主流方向，具体到投资品种，还有地方政府债、公司债、可转债、央行票据等等。

债券的风险因素呢，我们可以从以下三方面拆开来看：

1.利率债：包括国债、地方政府债、政策性金融债、央行票据，这类债券信用风险低，价格主要受利率波动的影响，称为利率债。利率上涨，债券价格下跌，反之亦然。利率债还本付息均有政府部门背书，信用高，收益率也较为接近无风险利率。

2.信用债：政府之外主体发行的，包括企业债、公司债、短期融资券、中期票据、资产支持证券、次级债等品种。信用债的价格受利率和信用利差双重影响，但信用风险的影响更大，统称为信用债。通常企业信用恶化，信用利差扩大，债券价格下跌，反之亦然。信用债的风险相对较高，因此，其收益率在无风险收益率的基础上增加了风险溢价，溢价程度取决于发债主体的信用。

3.可转债：信用债的一种，在一定条件下可以转换为股票。

债基的分类?

根据投资对象和投资比例的不同，债券基金之间也有一定的差别，债券基金根据是否只投资债券，分为纯债基金和混合债基。

一、纯债基金

包括短债基金和中长期债券基金，短债基金的久期较短，中长期债券基金的久期较长（久期指债券持有者收回其全部本金和利息的平均时间，久期越短，债券价格波动越小，利率风险越小）。

二、混合债基

1、一级债基

一级债基允许不超过20%的基金资产投资股票，不过仅限一级市场投资，即“打新股”。

2、二级债基

二级债基也允许最高20%的投资比例购买股票，可以从二级市场直接购买，和个人炒股是一样的。

3、可转债基金

可转债基金是专门投资可转债的基金。可转债指在一定条件下，可以转为股票的债券。因为这个特点，可转债的股性很强，债券价格跟股市有密切关系。

4、指数债基

指数债基投资的是债券指数，基金涨跌跟指数走势有关。指数债基买的债券，就是所投资债券指数的成分股，它属于被动型基金，基金经理的能力没有太多发挥。

不同债基金的风险等级

风险程度依次增加：指数债基、短期纯债基金、中长期纯债基金、一级债基、二级债基。

总的来说，做债券投资是一件比较专业的事情，识别信用风险、判断未来利率走向等等。对于普通投资者来说，投资债券市场，还是选择优质的债券基金比较好。



今日市场分析及基金组合运行情况

上午的市场风平浪静，下半场就如滔滔江水奔流到海不复回了。市场上风险偏好下降，每天都有高位白马股跌停，原因就是三季度报不及预期。

咱们还是按照前两天说的，这个位置随市场调整吧。既然今天又跌了，咱们就继续买点意思一下。



就这吧。



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作者：富伯养基乐园