小白理财进阶第10课:货币基金交易规则与品种分类

阳光里的他

各位尊敬的投资者，大家好！
    我是简道君，学习理财知识，成就财务自由！

今天为大家带来《小白理财进阶系列》第10课：

现金管理篇：货币基金交易规则与品种分类

上一课我们介绍了货币基金和现金管理概念，今天我们详细讲解，进一步了解货币基金的交易规则和分类！

简道君在天天基金网上随便截图了一个货币基金的基本信息，我们先来了解货币基金两个重要收益指标的内涵：



1.七日年化收益率：过去7天的总收益折算到一年，相当于多少年化收益率。如果你在2020年10月16日这天之前的7天都一直持有000722兴业货币B，那么这7天结算到你账户上的总收益率相当于年化2.848%的利率。2.每万份收益：上一个交易日如果持有1万元这个产品，会结算多少的收益。如果你在2020年10月16日这天持有000722兴业货币B一万块，那么会获得1.7649的收益。当然，这两个值都是随着市场利率行情波动不断变化的，以7日年化收益率为例，有时可能高达5%以上，而有时或许连1%都没有，所以我们应该看更长的时间段货币基金的收益率，并且避免选择那些收益率波动很大的品种。不过虽然收益有波动，但它始终为正数，因为货币基金净值恒定为1，每天结算的收益直接转为份额，所以理论上讲目前国内市场的货币基金就像利率不确定的银行活期存款一样，随存随取，没有本金风险。
因为货币基金普遍能够提供比一年定期存款更高的收益，而且还随存随取，加之起投点又非常亲民，本金不存在亏损可能性，所以非常受普通老百姓欢迎。当然，按照我国《资管新规》的监管要求，货币基金是归为低风险类型理财的，金融机构不得刚性兑付，不过在我国的货币基金历史中，没有任何一款货基让客户亏过钱，所以大家也慢慢把它当一种非常安全，而且流动性又很好的理财方式了。可能细心的学员已经发现了，有些货币基金尾巴上带个B，有些带个A，这有什么区别呢？在传统的基金命名规则中，尾巴带B的，起投点500万，这种B类份额只开放给机构申赎，A类份额一般起投点就是100块钱，甚至可以低至1元钱，开放给个人投资者购买。我们看到同样是兴业货币的A/B份额，同样时间段上B份额的收益会比A份额高一些，这是大额资金聚集，基金公司给了管理费优惠的结果。

目前市场中广义上存在的货币基金非常多，自余额宝开天辟地的把以前机构玩的货币基金降低起投点卖给个人投资者开始，整个货币基金市场就热闹起来了。目前我们可以在基金公司、银行、券商以及一些第三方基金销售机构买到各类货币基金，由于管理人不同，监管的细微差别，可能导致交易规则和实际收益有所不同。我们先来看传统的货币基金交易规则：1.当天为交易日，则3点前转入，第二个交易日起息，第三个交易日可以转出。3点后转入，第三个交易日才会起息。2.当天为交易日，3点前转出，当天继续计息，次一交易日资金回到银行卡。3点后转出，当日与此一交易日继续计息，第三个交易日资金回到银行卡。这个交易规则俗称T+1申赎。
同学们可能会说，我买余额宝和微信零钱包的资金是可以随时用的，好像不需要等待第二个交易日才会到账。这是为什么呢？因为两位马爸爸那是相当的有钱，当你赎回货币基金的时候，实际上这个资金要明天才会回来，两位马爸爸为了让你尽快拿到钱，他们出资先垫付给你，让你去消费、去爽，所以实现了T+0立刻赎回立刻到账功能。余额宝的老用户应该都知道，之前不论你在余额宝里面存多少钱，几百上千万，只要点了支取，这个钱都是可以立刻到账的，简直跟银行活期一样了，而且年化收益率还一度高达7%以上，还要不要银行活啊！！！所以后面监管出了政策，每只货币基金当日T+0取现额度最高1万块，超出这个额度的部分只能T+1才能到账，而且不允许基金销售机构垫资。所以有一段时间余额宝也职只能1万以内提现秒到了，不过上有监管下有对策，不是每只货币基金每日T+0取现额度一万嘛，为了稳住大客户，各大平台都又搞起了货币基金组合，这个方面做得比较成功的是天天基金网，他们家的活期宝最高可以支持当日取现30万以内秒到帐，其实背后是给你配置了30只货币基金，每只额度1万，加起来就30万了，这个创新玩得不错。


不过大家要注意的事，活期宝的宣传有个坑需要规避，那就是它关联了30只基金可以T+0赎回，但它每天只宣传里面收益最高的一个，比如10月16日收益最高的是3.29%，很容易让投资小白误认为它的收益率就是全市场最好的。但实际上，其他29只基金都没有这个收益率高，最后平拉下来，我算了下也就大概在2.3%的年化收益率水平。







之所以天天基金的活期宝收益率不搞，是因为为了满足大额客户的快速取现功能，放弃了对基金的优选，只要能够T+0的，就选进来了。因为监管变化后，基金销售机构是没有办法去垫资的，所以这个垫资的工作就变成了基金公司的事，而基金公司的自有资金有限，不是那么愿意垫资的，而做货币基金有纯属赔本赚吆喝的买卖，管理费收入很低。如果不是照顾基金销售渠道情绪，指望它们多多销售自家公司的其他基金产品，才不会去垫资呢~~~如果你不是太在乎T+1和T+0的提现时间，也可以选择货币基金优选组合，像泛华普益基金这样的销售机构，有一款货币三佳的产品，动态优选3家货币基金产品构建组合，成立以来长时间位于市场前列。同样是10月16日这天的七日年化收益率，市场平均水平在2.3%，货币三佳达到了2.7%。




如果既希望能够优选货币基金，又希望有快速取现功能，市场上有没有这样的品种呢？简道君去找了下，还真有，奕丰基金有款现金钱包的产品，在可以T+0的基金品种中优选5只构建组合，所以每天最高快速取现额度是5万，同时因为有一定的优选功能，所以在10月16日这天的7日年化收益率为2.572%。这个收益率水平虽然比不上普益基金的货币三佳，但也是比天天基金活期宝要好的。


以上是公募基金公司的货币基金，目前银行、券商、保险公司也参与到了客户的现金管理活动中，由于各自的优势不同，我们会发现几乎所有银行的宝宝类产品当日快速取现额度都非常高，至少都在5万以上，甚至有些银行没有最高上限；券商在取现的时效性上要差一些，但收益率可以做得更高；保险公司的活期产品兼具收益和流动性。先来说银行，目前简道君不用做投资目的的流动资金就是放在银行宝宝类产品上的。百信银行钱包PLUS是由百信银行管理的类货币基金，收益率长期高于市场同期水平。10月16日的七日年化收益率为3.1%，比绝大部分公募基金都高，而且资金是可以随用随取T+0到账没有支取上限的。


因为银行类的宝宝产品目前还处于监管的过渡期，所以最高有35%的比例投资于非标准化产品，比如信托、债权收益权等，所以收益率会高一些，不过每家银行的活期类产品运作的风格不同。非标比例和管理水平不同也会导致一定的收益差距，比如工行同类产品10月16日是2.6%的收益率，就远不如百信银行。一是因为它的盘子太大，没有那么多非标类资产可以让它去购买，非标类资产占比低必然收益率也会低一些，但整体还是比余额宝好多了。而百信银行作为一家民营银行，其产品规模还比较小，所以对接的非标应该会多一些。
不过在资管新规过渡期，也就是2021年12月31日之后，预计各家银行宝宝类产品的收益率都会下滑，就看T+0取现额度相当的优势还在不在了，毕竟目前银行不受证监会监管，这方面证监会的文件管不到它。再来看看券商，各家券商都有活期理财性质的产品，不过由于大部分的股民可以非常方便的进行国债逆回购和场内货币基金的交易，所以目前2%年化以内的活期理财可以说是没有吸引力的。所以券商的发力点在T+2，甚至T+3取现的类活期产品上，通过放大债券久期，或者加一些杠杆的方式将收益率做高。


比如华泰证券的紫金货币增强，5万起投，T+2交易规则，目前能够看到10月15日的七日年化收益率为2.9266%，赎回后2个交易日到账，适合阶段性空仓的资金赚点额外收益。其他券商，比如东财、广发、中信和海通都有类似产品，适合股民购买，收益率上没有银行宝宝类产品高，取现灵活性上也差了不少。另外还有保险公司，比如平安养老保险公司管理的平安活期盈产品，10月16日的七日年化收益率为2.75%，比大部分公募基金都要高，T+1取现，其实就是保险公司自主的现金管理类产品。保险公司也是资本市场的重要参与主体，目前手握20几万亿的保费需要投资，同时还得随时预留资金支付赔款，所以保险公司整体的债券投资做得还是很不错的。


今天的内容比较多，我们总结一下：①货币类基金的历史业绩要关注七日年化收益率和每万份收益这两个指标，但同时也不能忽视长期年化收益率水平。
②货币基金A类和B类份额的区别，以及传统的交易规则。③我们举例学习了一些活期类产品。基金系方面，包括天天基金的活期宝、普益基金的货币三佳、奕丰基金的现金钱包；拓展到类货币基金方面，还列举了百信银行钱包Plus，华泰紫金货币增强，平安活期盈。由于金融市场监管在不断变化，活期类理财产品也是不断变迁的，所以大家万不可停留在今天所举例的产品上，而要真正理解各类活期理财产品为什么会有稍微高一些的收益率和更好的提现规则，并且在未来不断关注各大金融机构此类理财产品的变化，从中动态筛选出最适合自己的产品进行配置。由于监管要求，简道君无法以公开文章的形式为大家讲解券商、基金和信托以私募形式发行的现金管理类产品，这类6个月期限内的产品目前可以达到4%-5%的收益率，风险等级R2中低风险，有兴趣学习的可以参与我们的线下培训或加学员群。最后，特别提醒一下各位学员注意货币基金的计息规则：
晚于周四下午3点转入货币基金的资金，周五、周六、周日不计息，所以建议周四3点后注意不要转入资金。

周四下午3点后至周五下午3前操作转出货币基金的资金，周五、周六、周日继续计息，周一资金回到银行卡。

周五下午3点后操作转出货币基金的资金，周五、周六、周日及下周一继续计息，资金周二回到银行卡。

               
作者：简道