货币基金7天赚取9天收益操作指南

vvvvvvyb

总览

本文会介绍利用场内货币基金的计息规则差异，实现在7天获取9天收益的操作方案。利用这种方法，我们可以将货币基金的收益率提升9/7-1 = 28.57%。

在介绍核心原理和实操流程之前，我们先花一些篇幅介绍下相关背景。

货币基金

谈起货币基金，大家都不会陌生。我们平时用的余额宝就是货币基金。

货币基金通过投资短期国债、短期银行存款等低风险产品来帮助我们获取收益，是一种安全性极高的现金管理方法。当然在极端情况下，货币基金也会出现亏损的情况。比如08年金融危机中，重仓雷曼兄弟商业票据的“首要基金”就出现了净值-3%的“巨幅亏损”。

但整体而言，货基的安全性要远高于存在债务违约风险的债券型基金（见图1）、和重仓股股价大幅下跌风险的股票型基金。



图1：本人曾经买过的一只债券基金

和低风险相伴随的是货币基金的低收益率。从下方的两幅图中可见，余额宝从13年上市以来，7日年化收益率一路走低，从产品推出阶段的6%已经下跌到当前的1.9%。万份收益也是持续走低，17年底1w元日息超过1元的美好时代已经一去不复返，现如今万元日息只有0.5元左右。



图2：余额宝七日年化收益波动趋势



图3：余额宝万份收益波动趋势

是否存在收益率更高的现金管理方法呢？答案是有！

下文会具体介绍这类方法的原理，并通过实际操作手把手教会大家。虽然整体收益率在当下仍然很难跑赢通货膨胀，但在我们没有更好的投资机会时（比如股票账户中不敢满仓时），货币基金不失为一种现金保值的投资方案。

货币基金的计息方法

货币基金分为两大门派：场内货基和场外货基。场内基金是指在股票账户中进行操作的基金，适合股票账户中有闲置资金的朋友们购买。我们熟悉的余额宝是场外基金。

其主要不同点如下表所示：



图4：场内货基和场外货基差异

两者最核心的差异在于计息规则的不同。

场外货币基金的计息规则一般都是“算尾不算头”（记住这个概念，本文的核心概念）。举个例子，我们如果在周五的15点整之前进行申购，下周一进行赎回，一共能拿到几天的利息呢？结论是只有一天，只计算周一这一天的收益。

场外货基的计息遵循如下规则：

算尾不算头：T日申购，在T+1日开始有收益，参考图5。

补充条款：如果是工作日下午3点之后转入的资金则顺延一个工作日确认，双休日及国家法定假期基金公司不进行份额确认。

图5：余额宝计息规则示例

上述的例子中，我们在周五的15点之前进行货基份额的申购。按照规则在T+1日开始计算利息，但由于是周六，属于双休日不进行份额确认的情况，会顺延到周一进行计息，即只计算周一一天的收益。

问题来了：如果恰好周五发了工资，有没有办法拿到周五到周日这3天的货币基金理财收益？如果有一类货基的计息规则是买入当天即计息（周五计息一般周六周日也计息），不就可以完美的解决这个问题了吗？市场上有满足这类条件的货基吗，答案是有。

部分场内货基的计息规则就是算头不算尾（即买入当日就确认份额，开始计息）。针对上述周五买入，下周一卖出的场景，可以拿到周五、周六和周日3天的利息。而另一部分货基的计息规则等同于余额宝，是算尾不算头。

回到文章开头的话题，聪明的朋友们想必已经想到如何实现在7天获取9天收益的操作方案了。当然本文介绍的方法需要开通股票账户，以进行场内货基的交易。这里顺便提一句：即使不炒股，大多数人也都应该开一个股票账户，方便进行各类低风险的投资，比如国债逆回购、可转债打新等。

核心原理

在对计息规则有了初步的了解之后，我们考虑如下的场景：

步骤一：我们周一申购一只算尾不算头的货基，周五赎回。我们得到了周二到周日共6天的收益。

步骤二：我们周五申购一只算头不算尾的货基，下周一赎回。我们得到了周五到周日共3天的收益。

这样到下周一时，股票账户中的本金仍然处于可用状态，我们利用了场内货币基金的计息规则差异，实现了7天获取9天（ 6 + 3 ）收益的投资效果。

这里有2个关键的依赖条件：

场内货基赎回之后，立即可以用于新的场内基金的申购。

算尾不算头的货基周五进行赎回操作，基金仍然可以计算周五-周日三天的收益。

幸运的是，这两点都是成立的。

下面的表格是区分计息方式的常见货币基金代码集合，可供大家进行投资选择：



图6：不同计息规则的货基

实际操作

理解上述原理之后，就可以在股票账户中进行实际的操作了。几点重要的提示如下：

1.同花顺App中没有找到可以申购/赎回场内货基的功能。需要使用券商自研的App进行操作，比如国金证券的佣金宝App。点击“交易”底部按钮，找到“场内开基”—“货币基金”的功能模块进行基金的申购/赎回。



2.进行申购时可能出现“废单”的提示。这是由于场内货基存在每日申购上限，达到上限就不再接受申购了。遇到这类问题，需要在上午开盘时就进行申购，或者找同样计息方式的其他基金申购。当然也有可能出现额度被大机构买完的情况。

3.场内货基除了申购/赎回这种交易方式之外，也有买入/卖出之类操作方式，比如图7中的易方达保证金(159001)。这类既可以申购/赎回，又可以买入/卖出的货基，我们称之为交易型场内货基。其和申购/赎回的最大差异在于其价格在100左右波动，受到买卖供需的影响。不过这和本文的主题，即利用计息规则差异实现超额收益的主旨并不匹配，这里不展开讨论。

4.不同货币基金的红股入账方式和入账日期都有所不同。下图中保证金(159001)的是在卖出后第4天直接以股息（即现金）的形式发放到账户中的。而保证金A(519800)则是在赎回的当日以份额的形式发放到账户中，可以看到11月2日发放了155份净值为0.010的场内货基，需要再次进行操作赎回。

注：请原谅保证金(159001)和保证金A(519800)这两个名字，可以对照图6阅读。



图7：实际操作记录

收益确认

One more question，如何验证计息天数真的同我们理解的一致呢，即真的实现了7天获取9天收益？

我们可以通过同花顺App中的对账单功能，查看真实收益的方法情况。比如图7中保证金(159001)的股息是4.62元，保证金A(519800)的红股是0.010*155 = 1.55元。相对于余额宝0.5元/天的收益，使用该方法收益率提升约70%。

从佣金宝App中查看货基的买入日期的7日年化收益率，比如保证金(159001)在10月底大概为2.81%，那么其万份收益为10000 * 2.81% / 365 = 0.76元，我们用4.62 / 0.76 = 6，确实验证了上述算尾不算头的投资策略的计息天数。保证金A(519800)也可以通过同样的方法来验证。



图8：保证金(159001)的七日年化收益率波动情况

这里介绍的只是一种思路，我们知道周四时国债逆回购的收益率往往高于货基，且可以拿到周五、周六、周日三天的收益。有没有一种能够进一步提升现金管理收益率的方法呢？这就交给读者自己去考虑了。

就写到这里，希望对大家能够有所启发和帮助。

               
作者：传驰居士的杂货铺