货币基金再受宠?未来发展趋势如何?

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曾经业绩和规模暗淡的货币市场基金又开始受宠。金牛理财网统计显示，截至10月15日，纳入统计的679只货币市场基金（ABC类合并计算）平均7日年化收益率为2.25%，530只7日年化收益率在2%以上，13只在3%以上，均高于多数商业银行一年期定期存款1.5%左右的利率水平，创下近4个月新高。

关于货币基金

货币型基金是一种开放式基金。货币型基金主要投资于债券、央行票据、回购等安全性极高的短期金融品种，又被称为“准储蓄产品”，其主要特征是“本金无忧、活期便利、定期收益、每日记收益、按月分红利”。

货币基金从美国发源，始于20世纪70年代初，在美国利率市场化过程中，被誉为共同基金历史上最伟大的发明。

2003年12月，我国最早的货币市场基金成立。华安现金富利基金、招商现金增值基金、博时现金收益三只货币市场基金分别获得中国人民银行和中国证监会批准，我国货币市场基金开始出现。2004年8月，中国证监会和中国人民银行颁布了《货币市场基金管理暂行规定》，对货币市场基金的募集、申购、赎回、投资、信息披露等活动做了规定。

2013年，天弘基金联手支付宝推出余额宝，短短1个月时间，吸引400万投资者约100亿元资金，短短1年左右，余额宝就拥有超过1.2亿的用户，资金累积量超过5 000亿元，激活了金融行业的技术与创新，并推动了市场利率化的进程。

近年来，货币市场基金在规模、流动性、风险控制方面都进入了快速发展期， 货币市场基金的快速发展也是我国利率市场化进程中的重要一环。

10月份收益率回温

今年年初以来，为应对疫情冲击带来的影响，中国人民银行保持流动性合理充裕，市场利率中枢大幅下行，货币基金收益率下跌明显。1月初，平均7日年化收益率在2.7%左右，此后一路下降，6月平均7日年化收益率跌破1.5%。与此同时，货币基金份额也在持续缩水。5月底货币型基金份额为8.428万亿份，6月份货基规模呈现出断崖式下跌，基金份额骤降至7.716万亿份，净赎回份额约7120亿份。此后，货币型基金规模持续缩减，截至9月底，份额仅7.652万亿份，较今年以来最高值缩水9.37%，现存基金346只，较年初减少28只。

但10月份以来，货币基金收益率逐渐回暖。截至10月27日，Wind数据显示，有数据统计的677只货币基金，平均7日年化收益率已回升至2.15%，506只货基7日年化收益率在2%以上。这主要是由于跨节和季末因素导致流动性波动加大，货币市场利率显著回升，进而带动货币基金收益率回升。

此外，从5月底开始，随着疫情对宏观经济的影响逐步减弱，央行货币政策在货币市场上也逐步回归常态，流动性边际收紧，市场利率中枢显著上行。货币基金配置的底层资产主要包括短久期的利率债、高等级信用债、同业存单及回购等。随着前期的到期资产再配置，货币基金收益率也开始逐步回升。

未来发展趋势

展望未来，2020年第四季度货币基金收益率有望维持当前的水平。从基本面来看，四季度经济大概率保持弱复苏态势，预计未来货币政策维持边际收紧的态势，货币市场利率中枢将整体提升，未来货币基金收益率有望维持当前的较高水平。但是考虑到疫情还有二次暴发的可能，外围的不确定性依然较大，未来一段时间货币市场利率也难以出现大幅上行。

来源：国 投 泰 康 信 托

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作者：读财官