什么是ETF、LOF基金?

阿阳937

ETF基金和LOF基金作为创新型的开放式基金，各有所长，凭借其高流动性和低成本的优势广受市场欢迎。今天就带大家来简单了解一下这两种基金。


首先我们来了解一下场外指数基金是什么
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场外指数基金，是以指数成分股为投资对象的基金，以完全复制指数权重为方法，以此获取与指数大致相同收益率为投资目标的被动型基金。早期，场外指数基金是A股市场的主流，产品种类也从宽基指数基金，逐渐发展到行业指数基金、主题指数基金和策略指数基金等多个子门类。



那场外指数基金和场内指数基金有什么差别呢？
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1.交易价格不同
场内：在证券公司开户后，通过证券公司交易软件进行交易。

场外：通过银行柜台、网银、证券公司柜台、基金公司网站等渠道交易。

2.交易对象不同
场内：ETF、LOF、分级A、分级B。

场外：全部开放式基金。

3.交易费率不同
场内：买入或卖出单向交易费率一般最高不超过0.3%。

场外：申购费率一般0.6%-1.5%，赎回费率一般约为0.5%。

4.到账时间不同
场内：一般情况购买后T+1个工作日可卖出，资金T+1个工作日到账。

场外：一般情况申购后T+2个工作日可赎回，资金通常在T+1个工作日后到账。

5.交易价格不同
场内：按股票交易方式进行，根据供求关系，以适时撮合价交易，价格在交易日的不同交易时间会有所区别。

场外：是未知价格，以当天收盘净值为价格进行交易，每天仅有一个价格。

ETF基金



ETF（Exchange Trades Funds）即交易型开放式指数证券投资基金，简称交易所交易基金，是一种在交易所上市交易的开放式指数基金，兼具股票、开放式指数基金及封闭式指数基金的优势和特色，其以某一选定的指数所包含的成分证券或商品为投资对象，依据构成指数的证券或商品种类和比例，采取完全复制或抽样复制，进行被动投资，是一种高效的指数化投资工具。

指数ETF与普通的指数基金的区别在于，ETF是通过一篮子股票申购ETF基金份额，赎回时拿到的也是一篮子股票。

投资者既可以在场内使用标的资产实现申购赎回，也可以在场外的二级市场上使用现金进行交易买卖ETF份额。

LOF基金

LOF（Listed Open-Ended Funds）是一种既可以在场外进行基金份额申购或赎回，又可以买入或者卖出，通过转托管机制将场外市场与场内市场有机联系在一起的一种开放式基金。可以说，LOF指数基金是经中国本土化改良的创新品种。

LOF基金与场外普通指数基金的最大区别在于其增加场内交易功能，采用场内交易与场外交易同时进行的交易机制，为投资者提供了基金净值和围绕基金净值波动的场内交易价格，当场内交易价格与基金净值价格不同时，就存在套利的机会。

需要说明的是深交所和上交所LOF基金的申购赎回效率并不是完全一致的。深交所的LOF基金通常当天买入基金份额，T+1日才可以赎回，当天申购基金份额，T+2日才可以卖出。上交所当日申购所得的上证LOF份额，当日不可卖出、赎回或转托管，T+2日才可场内卖出；当日买入的份额，当日可以赎回、转托管，但不得卖出。∨接下里我们看看ETF和LOF的区别：
区别一：申购赎回机制不同
在申购和赎回时，ETF投资者一般是使用股票完成的，投资者用一篮子股票来申购ETF的份额，赎回的时候，拿到手的一般也是一堆股票。而LOF申购和赎回都是以现金来完成的。

区别二：申购、赎回的场所不同
ETF一般在交易所内完成，LOF则在代销网点和交易所都可以实现。

区别三：参与门槛不同
ETF在申赎上有份额的最低要求，一般至少要30万份，有的以100万份起步，起点较高。LOF的申赎门槛较低，一般以1000基金单位为起点。参与LOF基金的投资者以散户居多，而ETF申购赎回的投资者以机构居多。

区别四：基金投资策略不同
ETF采用完全被动式管理方法，以拟合某亿指数为目标，而LOF则只是普通的开放式基金增加了交易所的交易方式，可以是指数型基金，也可以是主动型基金。

区别五：净值报价频率不同
ETF每15秒提供一个基金参考净值报价，而LOF一天只提供一次或几次基金参考净值报价。

区别六：交易效率不同
LOF基金交易效率低于ETF，比如深交所的LOF基金当天买入，通常T+1日才可赎回，当天申购，T+2日才可卖出，由于时间差异，导致通常情况下，很多LOF指数基金场内折溢价会比ETF更高些。

参与ETF申购赎回的投资者一般以ETF联接基金和做市商为主，而参与LOF基金的一般以散户为主，机构参与场内申购LOF基金的非常少。LOF与ETF相比，在指数型基金的跟踪精度及场内流动性均有不足，优点是可以实现开放式基金的场内交易，对于很多主动型基金具有不可替代的价值。



表明客观现实，解释客观现象，文中所涉及的任何投资品种不具备买卖推荐，不代表买卖建议。

               
作者：振喜医疗