全球货币基金之王-天弘基金透视

郭光庆

“ 混沌初开，万物伊始。3亿年前，地球上有了茂密的森林，无数的生物与非生命因子有机结合，由简单到复杂，由低级到高级，生长、发育、成熟，直到形成了长期稳定的森林群落生态系统，孕育出了丰富多彩的地球多样性。

发展20余年的中国公募基金业也正是这样一片从种子成长为郁郁葱葱的森林。自1991年诞生以来，截止到2019年底，公募基金公司约127家，累计发行公募基金数量为10427只，资产管理规模达到14万亿。已经成为百姓投资的主要方式之一。但成熟度与国际相比还有待提升。树木还在茁壮成长中。作者希望对基金行业做一个系统梳理。今天要介绍的正是另一家，互联网金融新秀、货币基金之王-天弘基金，enjoy：”

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基金公司档案

名称：天弘基金管理有限公司

成立时间：2004年11月8日

注册资本：5.143亿

地址：天津

管理规模：14189亿

基金经理：33位

平均从业年限：3.7年，最长期限8.46年

管理产品：147只

主动管理规模：156.83亿

各类ETF规模：518.46亿(共43只)

货币基金规模：12826.67亿（共9支）

（数据来源：Choice 2020/12/27）

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股权结构

蚂蚁科技集团股份有限公司51%

天津信托有限责任公司16.8%

内蒙古君正能源化工集团股份有限公司15.6%

芜湖高新投资有限公司5.6%

员工合计持股11%

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财务情况





数据来源：天弘基金2019年报

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重要事件

2004年天弘基金成立，在2013年与支付宝合作之前，几乎年年亏损上千万；

2012年12月22日，天弘基金与阿里金融确立合作关系；

2013年6月13日，支付宝和天弘基金联合举行了余额宝发布会；余额宝即天弘增利宝货币市场基金；

2013年9月26日，余额宝转型为新型云直销系统；

2013年11月15日，余额宝规模突破1000亿元，用户数近3000万户，天弘增利宝成为国内基金史上首只规模突破千亿的基金；

2014年3月6日，天弘基金凭借迅猛增长的货币基金规模一举跃为我国资产管理规模最大的基金管理公司；

2014年6月，天弘基金通过有限合伙形式，实现200多名员工持股，成为国内最多员工持股的基金公司；

2014年10月，阿里巴巴出资11.8亿，认购天弘基金26230万注册资金金，以51%的持股比例成为第一大股东。

2015年1月20日，天弘首发第一只ETF指数基金；

2017年3月31日，余额宝突破万亿，用户数量超过3亿人；

2018年天弘第一季报显示 ，余额宝利润为166.36亿元，规模为16891.84亿元，余额宝成为全球最大的货币基金；

2020年12月27日，天弘余额宝货币基金持有人数为6.19亿人，99.9%为个人投资者。

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优劣势

明显优势：

货币基金、行业ETF

明显劣势：

权益类

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小蝴蝶总结

回顾天弘基金的发展，毫无疑问这是一个逆袭的故事。在与支付宝合作之前的9年里，年年亏损，几乎价值只剩下一块金融牌照；在遇到支付宝后，倾其所有，极具诚意，使天弘成为几十家竞争对手中最终的不二选择。不到一年，排名行业尾部的天弘一举成为国内管理规模最大的公募基金公司，而支付宝实现普惠梦想，余额宝荣登全球最大货币基金。

余额宝通过对产品服务（T+0，1元起，可直接消费）的改变，使传统金融不愿服务的80%以上的普通人享受到了理财服务，而余额宝也从一款货币基金成为了高息的“活期存款”，享受长尾红利，大量的普通人将银行存款蚂蚁搬家，成就了全球货币基金之王。

放眼全市场，余额宝是唯一一款可以直接用于消费的金融产品。后知后觉的微信零钱通再也未能突破这层政策壁垒。体验的便利性搭配各种生活场景，使其成为普通人真正意义上的电子钱包。

但短板也清晰可见，目前货币基金总规模占比总规模90%以上，而资产管理公司真心的核心竞争力，主动管理的权益类仅占1.1%，也难怪天弘在近几年开始发力ETF，一是ETF对于主动管理要求不高，二是ETF可以很好地实现不同类别之间的资产配置。但追赶尚需努力，目前与ETF之王华夏基金相比，目前仅有其1/4规模。

今年天弘更是另辟蹊径，挖掘新兴市场的潜在机会，比如在2020年1月就创新地发行了国内首创的越南基金。创新已经成为天弘的基因，而且员工持股占比11%以上，创新+制度优势，期待天弘有一天成长为真正的双腿巨人。

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小蝴蝶推荐

【福利-森林亮眼基金】

天弘越南市场股票（QDII）A（代码008763）

规模：1.27亿

成立日期：2020/1/20

基金经理：胡超 德比尔特大学金融学硕士。历任普华永道咨询（深圳）有限公司高级顾问、中合中小企业融资担保股份有限公司高级业务经理、中国人民财产海外投资业务主管。2016年加盟天弘，历任国际业务研究员，现任天弘基金基金经理。

持股比例：无信息

推荐理由：越南市场作为新兴市场的代表，较有成长性，可适当作为资产配置。但规模尚小不建议多配。

历年收益：截止2020年12月24日，收益13.08%



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作者：蝴蝶财经工作室