实操篇:什么是债券型基金?

大脚吴妈

申明：本文主要介绍债券型基金，里面涉及到的具体基金仅作为分析案例，不构成任何投资建议。由于个人水平有限，如内容出现纰漏之处，请以主流教科书为准，并感谢能私信批评指正。正文开始：引言：目前市场上的债券型基金高达三四千只，投资债券型基金的难度并不亚于投资指数型基金，有些小伙伴可能会觉得股票型基金和混合型基金风险太大，想投资风险更小的债券型基金，但是债券型基金也是有风险的，特别是当你不了解债券型基金时。有时候踩到雷后眼看着收益一动不动，又不知道怎么办就非常被动了。因此我们需要在投资前就要搞清楚债券型基金是什么。想了解债券型基金必须先知道什么是债券，下面就从债券说起。一、什么是债券？债券是政府、企业、银行等债务人为筹集资金,按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。说人话：“债券就是被官方认可的有利息且可交易的借条。”债券发行者（简称发行者）向债券购买者（简称购买者）借钱后，发行者给购买者一张债券（可交易的借条），这张债券在到期后购买者可向发行者索要本金和利息，购买者也可以把这张债券转手卖给其他人。根据发行者，债券可分为：政府债券、金融债券、企业债券。比如国债就属于政府债券，银行发布的债券就属于金融债券，企业发行的债券就是企业债券。这三种债券的风险和收益在一般情况下排序如下：风险：政府债券＜金融债券＜企业债券收益：政府债券＜金融债券＜企业债券所以低风险也意味着低回报。根据是否有实物抵押，债券又分为抵押债券和信用债券，国债就是信用债券，拿国家的信用做担保，而抵押债券在发行时会拿房产、车辆等实物作为抵押，一旦发行人在债券到期时还不上钱，就拍卖抵押物进行还债。而一般公司发行的债券又有一部分是可转债，可转债指在特定时期内可以按某一固定的比例转换成普通股的债券，也就是如果你买的是可转债，可以在特定时期将其转换成发行公司的股票，这样发行者就不用支付你本金和利息了。由于可转债和股票的关联性很大，可转债的风险也比非可转债高得多，投资可转债的难度不亚于投资股票。二、债券型基金的分类及特点  债券型基金将80%以上资金都投资债券，根据投资的产品和其比例，主要可大致分为三类：纯债基金、偏债基金、可转债基金三类：纯债基金：只投资债券，不投资股票的基金。  比如下面这只基金，广发纯债债券A，就是纯债基金：


  近一年收益率为4.45%：你在一年前买入，持有一年的收益率是4.45%。可以看到，名字结尾有“纯债”二字，上面蓝字“债券型-纯债”也说明这是一只纯债基金。  我们可以打开它的持仓：


  90%以上都是投资的债券，没有投资股票，所以这只纯债基金的风险和收益都比较低。  看看它的波动和回撤 ：


（数据来源于天天基金）  近一年最大回撤只有1.87%：你在最近一年任何时候买入，最多亏损1.87%；  纯债里面还细分很多种，比如按照投资债券的时长，可分为长债和短债，还有超短债，比如下面这个就是短债：


  这只易方达安瑞短债债券C，近一年收益只有2.38%，连余额宝都没有跑赢。。。  打开它的持仓：


  90%以上资金投资的都是债券，也是没有投资股票（纯债是不允许投资股票的）。  再看看它的波动和回撤：


（数据来源于天天基金） 近一年最大回撤只有0.33%：你在最近一年任何时候买入，最多亏损0.33%；  总的来说，超短债的风险和收益比长债都低，超短债的好处是可以代替一部分货币基金，以期望获取比货币基金高点的收益（也不一定......）  偏债基金：偏债基金是指大部分资金投资债券，拿一小部分资金投资股票的基金。  一般情况下偏债基金投资股票的比例不超过25%，因为偏债基金投资了股市，因此也被称为二级债券（从二级市场买股票，也就是从股民手里买股票）。  比如下面这只，就是二级债券：


  近一年收益高达16.64%，名字里面有“债券型-混债”字样，明显是投资了股票。  我们来看看它的持仓：


  配了79.38%的债券和15.87%的股票，因此它的收益和风险要比纯债都高。  我们再看看它的风险如何：


（数据来源于天天基金）   近一年最大回撤达到了6.4%：你在最近一年任何时候买入，最多可能亏损6.4%；  可以明显看出，二级债券由于投资了10%~20%的股票，它的收益和风险都比纯债高。   可转债：将大部分资金用于投资可转债的债券基金就叫可转债基金。  比如下面这只：


  这只债券中名字就带“可转债”三个字，而且下面蓝字“债券型-可转债”可更加说明这只基金是属于可转债。我们可以看到，这只可转债的近一年收益高达37.14%，比沪深300指数还高，这是为什么呢？  先看下它的持仓：



（数据来源于好买基金网）   从持仓可以看出，它有16.44%的股票配资，同时80%的债券中有75.74%都是可转债。由于可转债可以转换为股票，如果等可转债转换成股票再卖出，如果这个股票涨了，那就会带来不亚于投资股票的收益。  但是任何高回报都伴随着高风险，我们来看看它的风险如何：


（数据来源于天天基金）  近一年波动率高达22.3%，最大回撤高达16.41%：你在最近一年任何时候买入，最多可能亏损16.41%。这个回撤接近混合型基金了，可以说风险是很高的了。所以小伙伴们不要只看到收益高就买，也要看风险哦。   由于债券的复杂性，导致债券型基金也非常复杂，除了上面常见的三种债券型基金，还有什么“增强债”“信用债”“双利债”“三年、一年...”等等乱七八糟的债券，但是不论什么债券，我们都可以用相似的方法看它的投资价值，那就是看近几年的收益率、看持仓、看波动率和最大回撤。正是由于债券型基金的复杂性，建议小伙伴们不要买自己看不懂的债券型基金。 三、债券型基金尾巴后的ABC是什么意思？  有的小伙伴问我，债券基金尾巴后面的ABC分别是什么意思？  尾巴后的ABC主要是代表不同的收费方式：一般A代表前端收费（买入时收费），B代表后端收费（卖出时收费），C代表不收买入费和卖出费，而是在持有时按天收费（也叫销售服务费）。比如这只A类基金：


  就是前端收费的，也就是买的时候收费：


  A类基金只要持有够时间了，卖出是不收费的：


   而下面这只C类基金：


   买入不收费


    超30天卖出也不收费


  但是它收销售服务费：


  B类的有时候和C类一样，也是只收销售服务费。总之ABC就是收费方式不同，大的原则就是：  长期持有选A类，短期操作选B或C类，至于多久算长期，大家可以根据具体基金自己计算下（简单的小学数学题）。四、债券型基金怎么买？怎么卖？  先说说可转债：  个人建议新手还是别玩这个了，说实话我也不会玩。


  短债：适合3~6个月不用的闲钱，可以一次性投入，不讲究买入时机，基本上持有3~6个月都是赚钱的，至于赚多少：


  长债：适合1~3年不用的闲钱进行投资，可以一次性买入，如果短期有取出的可能就买C类。基本上持有1年99%概率是赚的，而且稳稳的跑赢余额宝，至于能不能跑赢通货膨胀，就看缘分了。 二级债券：就是带有10%~20%股票成分的债券，这类债券的投资价值不论是牛市还是熊市都是很好的。因为债券和股市基本上负相关，也就是“股市牛时债券熊，债券牛时股市熊”，是一个比较好的风险对抗工具。  二级债券投资方式：  可用2~5年不用的闲钱来投资，这类资产年化收益在8%~15%左右，持有3~5年跑赢通货膨胀是妥妥的，但是这类债券的波动也大，通常波动在5%~10%，投资时要做好心理预期。  二级债券也是股票牛市时的较好的替代品，股市大牛时，各类股票非常贵而且有大概率回撤的风险。二级债大部分是债券，这样即使股市大跌，二级债也不会跌太多；它又有15%左右的股票，如果股市持续跑牛，我们也能获得不错的收益。五、什么是可转债打新？  今天太冷了，手凉，改天再聊。。。


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作者：每天进步亿点丶