留神!一些躁动的ETF基金给你带来了操纵风险!排雷看这里

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这几天，随着南下热潮的出现，ETF里怪事不少！19日，令人注意的是，港股相关的ETF一个个猛得不像话！



拿今天收盘来说，竟然有一堆暴涨的港股ETF，甚至还有涨停的！一眼看过去要集体涨停的架势，不少朋友已经跃跃欲试了，但这个时候，木鱼要说，暴利面前有大风险！我们一起来研究研究！



先看看一个神级先驱，消费100ETF，这只ETF曾经连续两日涨停，创新高之后连续两日跌停。这，完全是游资炒小票的节奏！



而真实的消费100指数是这样的，最大单日涨幅是3.84%，跟踪消费100的ETF怎么如此跑偏了呢？



这其实就是因为，里面有游资坐庄，利用这类小ETF流动性弱的缺点，恶意拉动ETF成交价格，使得ETF对于指数产生很大的跟踪偏差，进而导致场外散户上当入场。上图中，消费100实际净值是紫线，但是成交价格是白线，差距高达7个百分点以上。这只袖珍ETF只有1.49亿的规模，坐庄的主力只需要一千万就可以控制盘面了。当然，这也说明管理这只ETF的基金公司没有实力维护流动性和指数跟踪的准确性，也不愿意花钱找做市商来把流动性撑起来！



结果，利用投资者对牛市的追逐，在1月6日，成交仅仅577万就拉个涨停，接下来还是连板，只是过了一天就连续两板跌停！木鱼的圈子里就有朋友因此火线入场被套！

直到今天，想必根本不在乎区区几百万的小庄家，还在消费100里翻云覆雨，不断欺骗散户入场抬轿。只是，这些都是小角色，和炒港股的这些主力比，火力不够猛。

首先来说，港股ETF有两个特点，一是大多数盘小易于控制，流动性差；二是支持T+0，让游资的资金可以反复使用，一份钱当几份钱用。



港股100ETF，溢价12个点涨停。成交接近2亿，里面做盘的主力规模可就上档次了，估计至少有2、3000万的资金实力。更关键的是，不辩是非的散户追着买。这只ETF上个交易日已经大涨过了，按道理基金公司应该会开盘卖出份额压低白线来追踪指数的紫线，但是游资就是利用这个时间差，一举拉起，再度制造了涨停神话。



最强的是港股通50，22亿的成交额，完全靠信仰拉起涨停，收盘跳水后也仍然保持8个点的跟踪偏差。



跟踪的最稳的还是成交额60多亿的恒生ETF，在收盘时实现了基本没有偏差，显然基金公司为了不搞砸自己牌子，努力做市。把买入的资金尽快流通到港股，尽量把追踪偏差降下来。要知道，跟踪偏差这么大，是影响ETF的声誉的！

估计很多游资发现了港股相关ETF跟踪偏差日内维护不好的问题，因此这两天一股脑地杀进来，但历史的教训是，最终是要还回来的，他们自己心里也清楚，只是希望有人帮他们站岗而已。



20日早盘，港股通50果然一个大幅低开，惊险不惊险？19日追高的朋友一下子被套牢。这是因为有资金已经发现套利机会开始赎回，也有基金公司会做市降低跟踪偏差。这么一来，昨天投资港股通50的朋友其实没有几人能获利的。



敢于恶搞涨停的港股100ETF，低开8%，套死多少人。

其实港股这个还容易把握，因为跟踪的指数是实时反馈的，而跨境到美国股市的品种，就更难了，因为ETF跟踪的指数基线，是一天更新一次的。这类ETF，盘中的价格，是靠预期支撑的。



中概互联网ETF，成分股里面既有香港的腾讯美团，又有美国的阿里拼多多。由于美国股市和我们不是同时开张，因此采用T+1更新指数，但盘中T+0交易。这个时候，白线就体现出大家对于中概互联网50指数的预期了：早上感觉港股玩得嗨，下午感觉苗头不对，因为大多数人还是明白那是炒作，不是投资的，出现一波明显的跳水，也怕明天早上吃面。因为基金公司会把今天收到的钱去买卖股票来同步偏差的。



中概这个，不能说有游资坐庄，但是可以反馈出市场预期的变化。盘中的变化其实都是各路人马根据期货或者干脆是猜在博弈的。这类ETF偏差比较大也正常，你不能用实时跟踪的标准来要求T+1隔日的。中概现在一天有上亿的成交，总体稳定。

纳斯达克老的两只ETF也出现过巨大的跟踪偏差，这个原因就不是这些了。



这是纳指ETF的走势



这是纳斯达克指数的走势！

对，你没看错，走势完全不同啊！为什么？因为这只ETF一直在还债。这是因为，外汇管制问题。基金公司只有有限的外汇份额使用美元去美国买股票的，这个份额用完了后，就不能参与交易了。去年8月，各大基金公司普遍出现了外汇用光的情况，就无法对净值进行有效维护。纳斯达克的ETF一度出现了十几个百分点的溢价。而一旦纳斯达克出现了调整，那么ETF就会连续暴跌，导致图形上差距很大。这是跨境品种的一个挑战。

如何避免操作风险

一、避免投资指数跟踪偏差大的ETF



打开电脑版同花顺，白线和紫线贴得紧紧，这样就是好的ETF，能准确反映出投资预期；

二、关注流动性比较充沛的ETF



一般来说，小散户的话要投至少一天有个几千万成交的ETF。你可以参考木鱼每天收盘发的报表，里面都是统计主流ETF品种。

三、不去追逐比较“奇怪”的ETF

ETF是很难出现涨停、跌停的这种情况的，除非是超级大牛市比如7月初银行ETF都涨停了。如果出现明显高于板块的涨跌幅，都需要研究一下细节再入场。

四、多多学习，关注木鱼，多和木鱼交流

木鱼经常会针对市场状况做特别分析，帮助大家保持对市场的敏感度，多关注木鱼，有疑难时可以听听木鱼的意见！有条件就加木鱼的“木鱼ETF圈”，让投资更有把握！


               
作者：木鱼ETF