债券型基金的三六九等

Creseda

债券型基金是个非常繁杂的存在，因为有太多小分类了。以前债券型基金分类少，简单分为一级债基和二级债基就够了，一级债基就是纯债基金，二级债基是可以投资股票的债券型基金。现在必须细分了，因为看上去是纯债基金的可转债基金，净值波动比二级债基的都要大，名义上是纯债基金，但风险比大家根深蒂固“债”的风险完全不同；同样是纯债基，短债基和传统的纯债基金又有很大差别，短债基的安全系数很高，简直可以媲美货币型基金，而传统纯债基金只要投的是债券就行，收益很依赖基金经理的能力。二级债基的股票等权益类投资占比不超过基金资产的20%，这类基金有点符合“二八法则”，有时候这20%的股票仓位，会贡献绝大部分收益。这20%是股票仓位的上限，有些基金经理会一直将股票仓位控制在19%左右，试图最大力度获取股票收益，也有些基金公司会安排双基金经理，债券投资和股票投资分别给不同的基金经理负责，寄望于1+1＞2，当然，行情差的时候，也会因为股票大跌而导致基金亏损，祸福相依，盈亏同源！
今天，宝盈融源可转债基金大跌4.86%，从2020年4季报披露的持仓看，股票仓位19.68%，今天所有持股都大跌，最小跌幅也有2.78%，持有的债券也大跌，仓位最大的19蓝星EB可交换债-3.14%。双管齐下，宝盈融源可转债成了今日跌幅最大的债券型基金。可转债和股票成了债券型基金最大的变数，有些可转债基金连续两三年获得了每年15%+的收益率，这在以往是很难以想象的。
因为股票不景气，我才决定要投资一点债券型基金，来平滑基金组合的收益率的，所以我不是很愿意投资那些重仓股票或者可转债的基金。因为这一点，我没办法按照收益率排行来挑选债券基金，因为能上榜的债券型基金，都是重仓可转债或股票的。有些债券型基金会长期保持20%仓位的股票，也有些只会有10%。不买可转债和股票的债券型基金，收益率又实在太低了——但风险也很低，这也是债券型基金的生存根本，业绩拔尖的债券型基金不是很多，但正收益的一大堆，亏损的债券型基金数量极少。总体来说，债券型基金还是很稳的。
我觉得最终我会挑一只纯债基金，股票极度差的情况下，才会持有这只基金吧，另外挑一只股票仓位长期维持在10%左右的债基，在没有明确投资方向的时候，就买入这只基金，以后再慢慢换成混合型基金。目前挑出来博时富瑞纯债A和国投瑞银优化增强债券A，等有空在深入研究。

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作者：酱婶捡钱