某宝年金,让你送金-详细讲解

戏做顿

“ 现值和贴现，非常易懂，来学习一下，避免被坑。”                                                                        

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现值和贴现率

之前简短地写了一篇讲某年金产品的文章，某宝年金，让你送金，有读者希望能有更深入的讲解。

今天就来详细说一下相关的概念，和计算方式。

先来回顾一下现值这个概念，在某宝年金，让你送金中用猪腿和鸡腿举了一个简单的例子。

那么如何计算现值呢，这就需要用到贴现率。

一般使用无风险利率作为贴现率。

何谓无风险利率。

场景1:假设你现在买了一万块的股票，一年后，涨到了一万二。你的年收益率是20%。但这个收益率并不是无风险的，这两年间，你的股票充满着不确定性，经常担心它会亏损。
场景2: 以发现这款年金产品的同学来举例，这位同学叫老黑。假设我现在借给老黑一万块，一年后还我一万一。那我的年收益率就是10%。他向我借钱的利率就是10%。但这10%的利率并不是无风险的，因为这一年间也有可能发生一些让他还不上钱的事情。比如说，他患上了乳腺癌。虽然联想到他充满雄性特征的脸，这种事情发生的概率极低，但它是存在的。
真实的无风险利率是不存在的，因为没有什么是完全无风险的。但是我们能找到近似于无风险的利率。
常见的是国债收益率。国债的风险就是国家对债务不认账了或者延期，这种事情的确发生过，经典的案例有俄罗斯国债违约，把诺奖级经济学家加盟的长期资本管理公司（LTCM）直接干翻。
但一般来说，国债违约的风险极低，远远低于老黑患乳腺癌的概率。
因此一般使用国债收益率作为无风险利率。

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计算过程

说完了现值和贴现率，接下来说说计算过程。
先把今天不同期限的国债收益率找到，都是公开数据，可以自行百度。



国债收益率每天会发生小小的变动，变动在小数点后两位，这不影响接下来的计算。

按照这个年金产品结构，先来一个简化版本：假设让你在今天投入600元，在一年后的今天投入200元，3年后的今天投入200元，你可以在5年后的今天收到200元，7年后的今天收到200元，10年后的今天收到850元。因为第二笔投入是一年后，所以我们用一年期国债利率来贴现；收到的钱是在三年后，所以我们用三年期国债收益率来贴现。





你并没有赚250，买了之后，自己反而成了250。
如果有谁说要这么跟你交易，你当然是想干他。上面这两个计算，需要注意的是，每个时点的钱，都是用对应期限的贴现率来贴现。

我在某宝年金，让你送金中计算时，没有严格用不同期限的贴现率。例如在计算投入的钱时，用的是最后一个时点的贴现率，最后一个时点的贴现率显然更大，相当于在上面第一个式子中等号右边中间一项分母变大，那么计算的投入额的现值就更小了；计算收到的钱时，用的第一个时点的贴现率，相当于上面第二个式子中等号右边后两项的分母变小，计算的收入额的现值更大了。
所以实际上送财童子送的钱比我在某宝年金，让你送金中计算的要更多。
有的人可能会问，为什么不用银行存款利率来贴现。因为某宝上的年金产品，最早也是10年后开始领钱，银行定额存款并没有这么长的期限，因此更适合用国债利率来贴现。
其实大部分人如果把钱封闭这么久，会期望有更高的收益率，如果用这个更高的期望收益率去做上面说的贴现过程，那么实际上就更亏了。

这款产品最流氓的地方在于，如果你是把钱存在银行，银行的存款利率明显地告诉你，你的钱是在贬值的，而这款产品明明吃你豆腐了，却还说对你很好，典型的渣男。



               
作者：扇醒吾生