美国保险发展历史和基本分类 | 移投路商学院讲座

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今天，来看一期移投路商学院的直播课程文字稿。这是一门16课时，面向行业人士的在线课程。

本期文字稿是第五讲内容，明天晚上将按计划进行第六讲，收听学习方式见文末。

美国保险是当下财富管理中的明星热门产品，之前的直播课程中讲师为大家了解了一些美国保险的基本知识，今天我们就来回顾下美国保险直播课两大版块内容——美国保险发展历史和基本分类。以下为小编为大家梳理出来的完整文字精华版，文末有下期直播课程预告，记得按时来~

美国人寿保险的分类

美国人寿保险市场产品可以按照两个维度分类，第一个维度是按照时间，按照人寿合同有效期长短进行分类，可以分为定期寿险和终身寿险。

定期寿险是有固定期限的寿险，比如10年、15年和20年的定期寿险，这类寿险有不退费的消费型的寿险，在保险期间发生事故，保险公司进行赔付，过期之后，保单失效，不退还保费；另一类是可以退款的定期寿险，只有在合同到期后，可以退保费，但没有利息。终身寿险没有固定期限。

终身寿险在市场中选择较多，如果按照功能划分，也就是第二个维度-功能划分的话，可以分为纯保障型的终身寿险和有理财功能的终身寿险。

纯保障型的终身寿险的优势在于，合同有保障，原理简单，容易理解，一般分为中杠杆或高倍杠杆；

带有理财功能的终身寿险，按照保险公司如何理财，可以分为三类：

1. 分红类的终身寿险，保本，有一部分分红，分红高低情况取决于保险公司当年投资收益；

2. 指数型的终身寿险，以指数的变化来作为收益的参考，一般是低风险，中回报，投资对象包括股权市场、债券市场；

3. 基金型终身寿险，以各种基金作为投资对象，这类保险的风险较高，不推荐没有专业金融知识的客户购买。

多数终身寿险都可以附加重疾和身前福利。

美国保险的发展历史

1970年-2010年，保险的发展变化是与美国经济发展与社会需要相互关联的。

1970年之前，美国仅有2种保险，终身寿险和定期寿险，终身寿险各方面要素确定，所以产品成本较高，此类传统类型的寿险，预定利率与经济发展的长期固定利率有关。

80年代美国经济进入低利率时代，因此低回报、低杠杆的终身寿险的回报不再有竞争力，这类产品需要升级。80年代，保险金融公司在产品上做出创新，规避传统终身寿险的弊端，万能寿险应运而生，这款保险产品可以将资金投入债券和股权市场。

90年代，美国金融市场活跃，即使小白也能跟风将资金投入股市，就可获得较高收益回报，资金流入保险市场减少，于是，保险公司再次创新，将万能寿险账户资金关联到资本市场，满足社会对保险和投资的双重需求，享受资本市场上扬的红利，此时，投资型万能寿险（VUL）就出现了，俗称投连险。

投连险最大的特点是定额身故保障+其他资金投资基金，投资基金的选择客户自己决定，投资风险客户自担，这样的设计对于没有专业金融知识或不了解该款产品的的客户，并不太友好，造成了投连险在香港保险市场的声誉较差。

这种保险的优点是享受保险隔离、规划、传承功能，同时享受高风险、高收益的投资回报。当市场行情较好的形势下，收益可观，1998年-1999年，美国保险公司的该类产品最高可以创造80%的收益，但是到了市场表现低迷的情况下，跌损较高，美国市场2000年的互联网泡沫中，最高跌90%，市场逐渐认识到投连险的抗风险能力较差，不再受到青睐。

2000年时期，保险市场上出现了IUL和GUL。GUL是保障型的万能寿险，保证的是身故理赔，保单不会失效。IUL就是指数型的万能寿险，当市场高涨的情况下，可以跟随市场享受高收益，当行情较差的情况下，保险公司保障客户收益为0，本金损失。在经历过2000年和2008年两次较大的金融危机之后，市场更加重视抗风险性，因此保险公司注重产品在安全性和收益性之间找到平衡，所以指数型万能寿险（IUL）被大力推广。

下面，我们将详细了解一下指数型万能寿险（IUL）。

近几年，在华人界大受欢迎的就是指数型万能寿险（IUL），无论是去年流行的voya公司，还是今年的GA公司，在IUL产品上，能够进入美国保险市场TOP3。

我们将从4个方面解读IUL产品：

1. 指数是什么？

IUL产品中的指数是股票指数或股价指数，即股票市场中特定上市公司股价综合计算得出的指数，例如道琼斯工业指数，代表着美国股票市场30个有代表性的巨头公司股价综合表现。

大家经常用到的指数还有标普500指数、香港恒生指数。标普500指数覆盖的所有公司，都是在美国主要交易所，如纽约证券交易所、Nasdaq交易的500家上市公司。与道琼斯指数相比，标准普尔500指数包含的公司更多，因此风险更为分散，能够反映更广泛的市场变化。

标普500指数的成分股公司并非一成不变的，对于表现不理想的公司，会被踢出成分股，比如曾经的巨头雷曼兄弟就消失在其中，所以这个指数总是不断调整，保证指数可以很好地反应当下经济状况。

2. 理财收益来源？

IUL产品的理财投资，为了保证保单持有人的本金不受到影响，产品并非直接投资到指数中，而是将股票指数作为收益参照物，而非投资标的，保险公司是按照自身的投资策略进行投资，给保单持有人的收益计算是按照指数涨跌作为标准。

保险公司的投资一般会选择优质的债券和大额存单、极少部分选择股权类、高收益金融衍生品类产品。

IUL产品的缴纳保费分为3个部分：

行政成本：保险公司运营成本

保障成本：保险公司理赔成本

现金价值：用于计算投资收益的基数

在保单中，行政成本和保障成本正好相反，随着时间的变化，行政成本越来越低，保障成本越来越高。



例如，在年缴1万美元的保单里，有2千美元作为行政成本，1千美元作为保障成本，余下7千美元就是现金价值，就是为保单持有人计算当年收益的基数，如果当年的标普500指数上涨6%，不考虑其他因素的情况下，那么客户的当年收益则为7000*6%=420美元





3. 风险性

在之前的课程中，我们知道风险与收益的关系中有提到霍华德马克斯的资本曲线图，不同投资类型上线波动的幅度不同，除国债之外的投资产品，都具有向下波动的可能性，所以，我们不用惧怕投资的风险性，只要清楚产品的风险点，保障在可接受的范围内，就是可控的。

IUL产品的最大风险在于指数的浮动，产品收益以指数为参考，当指数下跌时，收益可能为0，如果长时间保持收益为0的情况下，保单的行政成本和保障成本无法维持。

4. 保障性

1） 保单中资金并非直接投资到股市，因此不必太过于担忧资本市场的涨跌情况；

2） 在负增长的情况下，IUL具有保底锁利机制，因此，当资本市场表现良好的情况下，产品可以享受到较好的收益率，在市场表现欠佳的情况下，保险公司也会有保底收益；

3） 多元指数的引入，部分IUL产品会对标多个指数，而非单一指数，参考多个指数，可以进一步的分散风险，实现IUL产品的低风险性。

以上就是我们的课程回顾。

接下来，我们的讲师会继续为大家讲解美国保险的相关知识，在北京时间2020年1月9日，周四晚上8点，首席财富规划师周瑶老师将做客【移投路商学院】直播间，为大家带来主题为“带你全面了解美国保险公司Global Atlantic”的课程讲座，带你了解美国保险公司。

丨课程讲师



周瑶

首席财富规划师

昆士兰大学法学研究生、大陆及英美法系背景，曾就职于国内外顶级知名律所，从事公司法相关改制、股权激励、IPO、以及国内有重大影响诉讼案件等业务。

精通于为高净值人群提供全面的资产配置法律方案。

以专业的法律知识和长期的金融经验，为客户提供投资移民、项目风险控制、家族财富合理规划与传承等服务。

丨课程主题

第6讲：带你全面了解美国保险公司Global Atlantic

丨课程时间

2020年1月9日周四晚上20:00 （北京时间）

丨课程参与方式

长按识别下方二维码添加“移投路@行业小助手”（微信号：yitoulu002），申请加入【移投路商学院】微信群，备注：1.9，入群听课！



丨《海外规划师提升课：家族信托和大额保单》系列课

为了让行业专业人士更好地满足客户日益增多的全球资产配置需求，我们推出了系列课程——《海外规划师提升课：家族信托和大额保单》，分为全球资产配置、美国保险、家族信托三大模块，共计16课时。

往期课程：

第一讲 全球TOP10%的高净值人群都在如何进行资产配置？

第二讲 高净值人群面临的5大痛点（上）

第三讲 高净值人群面临的5大痛点（下）

第四讲 透视新格局，全球资产配置如何破局？五维财富核心规划法

第五讲 富豪家族纷纷配置美国保险，它比港险好在哪儿？

感兴趣的朋友可以添加移投路@行业小助手微信申请收听。

［移投路商学院］：

面向海外移民及投资置业行业，开展专业知识分享和项目培训推广，链接海外服务供应商及项目方，助力行业机构业务拓展及个人职业提升。

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作者：美国EB5一点通