【理财】一文搞懂货币基金、债券基金、股票基金和理财产品的关系

章牛险

各位僵尸粉，大家好，今天想给大家理一下，各类基金和理财产品的关系。先放结论：关系如下


看不懂？往下看，都看完了你就能看懂这图了。

01.几个我理解的定义
上来先放几个我下的定义，没事，都是很不正式的定义，主要是想让你理解个意思，你随便看看。1.风险偏好：不知道你听过这词没，说着好像很高大上，但本质上这玩意就是每个人投资理财的时候，对风险和收益都有一个承受度，其实说白了呢，就是你的赌性有多大，风险偏好的两端分别是，宁可倾家荡产也要博一个暴富的“疯狂的赌徒”，以及宁可一分赚不到也不愿亏掉一分钱的“会过日子的人er”。有人说了，道哥，我一分钱都不想亏， 但是我就是想赚个亿万家财，这个风险偏好如何？我只能说，规律吃药，争取早日康复回家。


2.理财产品：之前的文章也说过，理财产品其实是个很宽泛的金融资产大类，他广义上可以指代任何帮助你理财的金融产品，比如定期、国债、基金、股票都行。狭义上很多人认为的理财产品多数出现在银行相关领域，也就是说，我们常说的理财产品的发行主体，或者购买渠道是指银行。换句话，这个产品可以是基金公司让银行代销的基金产品，也可以是银行自己从你那拿来钱去自己购买底层资产进行运作。3.各类基（金）：在合法合规的基础上，有专门的基金公司（我这里指公募基金）
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把你的钱弄来之后购买各种底层资产，形成一种金融产品，叫做基金，让你来持有，你享受资产的增值或亏损，他享受手续费或者分成（公募基金是没有分成的）。或者基金公司通过银行渠道，将基金代销给你，这时他们和银行是合作的关系。不过没关系，这就和你直接从大棚买草莓和超市买草莓的区别，手续费上、赎回时间上可能有些差别，味道主要还是看草莓的品种，跟在哪买的没关系。▼基(金)还是那个基(金)



3.底层资产：前两个定义都用了个词，就是底层资产。这个东西基本也没什么高级的，可以说是最最基础的金融模块，各路理财产品也好，或者说基金也好，都是通过底层资产的搭配来形成产品的。说白了，如果说各种五花八门的基金和理财产品是菜单上的菜，底层资产就是未加工的原料，因此，你想买的各种产品就如同菜单上的清炒土豆丝、土豆烧牛肉、牛肉炖西红柿、西红柿炒土豆，都是依据你的口味来调配，但底层资产，也就是原料其实就土豆、牛肉、西红柿那么几样。▼各类底层资产
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不管是理财产品还是各种基金，本质上只不过各种底层资产的混合与搭配，形成了不同风险和收益的底层资产包，来达到满足不同风险偏好的人的需求。▼某种金融产品


说到这你就应该明白了，所有的你能看到的各种理财、各种基，都是各路底层资产的组合。
02.那么常见的有哪几样底层资产呢？
百度里也有，不过我的定义要更为好理解，且相当不严谨。第一类：风险收益都非常低的，如银行存单、国债等。
第二类：风险收益都中等的，如债券（政府债、公司债等）。第三类：风险收益都很高的，如股票、期货（各类大宗商品、原油、黄金等）。这只是大类，让你有个概念，实际上每个大类里面还能细分很多小类，以及各种标的选择的区别，都可能带来不同的风险和收益。
03.开始说关系
为啥要说他们之间的关系，而不是区别，因为理财产品压根就跟这三个基金不是一个层面。广义上，理财产品包含一切。狭义上的银行理财产品也可以包含了那三类。银行理财和基金一样是那些底层资产包，各路基金搭配什么，银行理财产品也搭配什么。（底层资产区别不大，但实际上信息披露上，基金受到的监管要严格的多，银行发起的理财产品嘛，你能找到定期披露的信息吗？我好像没见过）1.货币基金：
货币基金主要用来投资短期的货币工具，时间多是以月或天计算，一般不超6个月，如国债、票据、银行定期存单、政府短期债券以及一些信用比较高的大型企业所发行的短期债券或者是长期的但是已经快到期的债券等等。

下面以天弘余额宝基金的2020年4季度报告中披露的资产配置做个示意。

可以看到，余额宝基金买的就是债券、返售金融资产、银行存款这三块

▼天弘余额宝资产配置种类和比例（2020年4季度）



▼天弘余额宝债券的种类（2020年4季度）



剩下的返售性金融资产和银行存款公告里没说，银行存款其实好理解，你就理解为货币基金是银行大户，存款存银行拿更高的利息。

至于返售性金融资产呢，可以这么理解，天弘余额宝基金跟某些需要用钱的大户协议约定，这些大户把某些资产比如债券，卖给该货币基金，约定个日期和利息水平，然后在约定的日期，这个大户要按照约定的原价+利息的形式再把资产买回去，这个本质上还是货币基金往外借钱，然后对方还本付息。

这个操作方法和直接买债券的很大一个区别是前者有协议，后者是有价证券，没协议。至于为啥这么搞，有什么意义，我也不知道，你研究了可以告诉我。

通过以上的投资范围，可以看出货币型基金所投资的主要产品都是风险非常低的。风险低了，它的收益也不会太高。

货币基金的特点是收益低，风险也低，但是货币基金的流动性非常好，非常适合作为短期的对流动性要求比较高的投资需求，也可以用它来代替银行存款。体现在2个方面：

流动性：赎回货币基金的到账时间快，一般来说，赎回T+0~1，就是说当日、第二个交易日就能到银行卡的是基本操作了。

手续费：没有申购费等交易费用，赎回和申购货币基金都不需要支付任何的费用，我们买卖货币基金是不需要缴纳申购费和赎回费的。

但是有一点管理费，货币基金也得恰饭，但比例很低，要的就是个规模足够大才能赚。下面是天弘余额宝的费率，这个收益到我们账户之前就已经扣完了，你不查是不知道的。

▼天弘余额宝费率



这个是啥概念？上面余额宝资产配置那张图你看下，最下面一行是合计的资产数字，好了，别数了，是1万1千多亿元，随便算算，*0.3%，光管理费一年就是收入30亿元，爽吗？
货币基金会不会产生亏损呢？

没有任何一个投资机构或者基金公司会对投资者明确的承诺说货币基金不会亏损。虽然不这么说，但是货币基金的风险是微乎其微的，可以说要有风险那就是金融系统出了比较大的问题情况下，其余情况可以忽略不计。从2003年我们国家第一支货币基金成立至今，已经有14年的时间了。没听说哪个亏的。

2.债券基金：

再来说一下债券基金，从名字就可以看出，债券基金是指那些专门用于投资各种债券的基金。债券基金中的债券呢就是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债，面向社会投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的一个凭证。

如果你还不明白什么是债券，这有个比较文雅的说法，叫做借条，某人跟你借钱，约定带利息的，都写在借条上，然后你到期拿着借条对方还本付息，这个借条就是债券。

那么顺便说下什么是债券信用评级？其实也就是指向的还债能力，越不会违约的债券评级越高。有时候债券的分类大概率代表了其背后的信用评级。比如说，政府债，代表政府跟你借钱，公司债代表公司跟你借钱，你第一印象哪个评级更高？当然是政府啦，不过没有我说的这么简单，政府债也有还不上的，超级大公司的债券是不是似乎更优质？不过道理就是这个样子。

浅显点，比如你手头富裕钱100万，老王、老李都来跟你借钱……

老王，是国企高层，家里3套房，有老婆孩子，跟你借钱，多多益善，他肯出年5%利息，你评估一下，他还的上，也不会跑路，跑路还有房子不会跑。你大概率是满额的借给他也不担心。

老李，自己租了个小铺面卖面条，光棍一个，平时就爱打个麻将，喝个小酒，想跟你借钱，多多益善，年利息给到你15%，这位你评估一下，我问你肯借多少？1万块我估计都不敢，你心里有数了吧。

其实你不知不觉就是对他俩还债能力进行了评级。

明白了债券，就知道债券基金了。（主要投资债券的基金就是债券基金了），债券基金买高评级债券风险低一些，但收益也低一些，有些基金买的相对高收益一些的债券，风险也可能会随之上升。

你听过垃圾债吗？利息可高了，就是可能到期一分钱都还不上。这玩意我知道美国有，国内应该是没的买。

看到这你是不是想，不对呢，货币基金里面也有债券啊？没错，这就是底层资产打包的奥义了，其实今天说的这三种基金之间的底层资产的配置差别，造成了三种基金风险和收益差别。整体产品你想风险低，那就弄低风险的多些，但还想博点高收益，那就再配置点高风险，当然这个得是在合法合规的基础上来配置啦。

比如货币基金想获取比银行定期存款更高的收益，同时保证流动性，所以配置银行存款（低风险，流动性好，量多些）和债券（风险相对高些，流动性相对差一些，量少点），这里就是一个平衡取舍，你自己的资产配置也是一样，根据你自己的需求来，这也就是不同的货币基金的收益不一样的原因了，因为配置的底层资产有差别。

像不像做饭，想吃辣的就多来点辣椒，但别太多了没法下咽，道理就这么简单。

流动性：债券基金的风险和收益介于货币基金和股票基金之间，流动性也差不多，赎回时间也是根据渠道不同而不同，赎回时间T+3~4的都有：

手续费：有的债基申购不要费用，赎回要钱，有的持有时间长短不同费率也会变变化，可以认为介于货币和股票之间。

债券基金还可以继续细分，可以细分为纯债券基金，混合债基（一级债基、二级债基）、可转债基，这个等将来单开一篇说这个吧。

3.股票基金：

所谓股票型基金，是指股票型基金的股票仓位不能低于80%。前面说的三种基金的收益率从高到低依次为：股票型基金、债券基金、货币基金。但从风险系数看，股票型基金远高于其他两种基金。

这里提一句，混合债基里面是有股票的，到现在你是否明白，货基、债基、股基的底层资产都是互有交叉，目的就是在现有的基础上改变下风险和收益，只不过这三只基是有法律法规限制，是什么基，就应该主要配置什么资产，否则风险就不可控了。

指数型基金也算是股票型基金当中的一种，但两者的区别在于一个是主动型，一个是被动型。股票型基金一般是由基金经理决定要买什么股票，而指数型基金买的股票都是所跟踪指数里的成分股。比如跟踪沪深300的指数型基金，买的也都是沪深300指数里的成分股。所以一般比较被动。指数基金的涨幅和所跟踪指数的涨幅差不多。股票基金细分还有很多种，今天不说了，说不完。

风险收益：股基风险收益就不用说了，下不保底上不封顶，赶上恰当的时候，暴赚暴亏都是它。

流动性：股票基金要手续费更高，流动性更差一些。根据基金不一样，赎回时间也不一样，T+3~6的都有，赎回后，一个星期左右能把钱打卡里是常态。

手续费：包括申赎费用、管理费等，股票申赎费各不相同，依据渠道也不同，还有管理费，总的来说比债基和货基高。

04.如何选择？这里给你几个大的思路，具体的以后再说
依据你的风险偏好需求，脑子里有几个大方向，如果是为你自己的资产做一个配置，总的来说从货基、债基、股基上是风险和收益逐步提升的一个路径，因此正常来讲，你配置的比例也应该从多到少。如何配置可以参考【理财】做对4件事，财务自由指日可待（上）【理财】做对4件事，财务自由指日可待（下）。经过今天的介绍，遇到相关产品你脑子应该有大致的如下思路：理财产品：不管是哪买的，得弄清楚底层资产究竟是啥，光看名字是搞不清的。货币基金：基本闭着眼买，赚不到什么大钱但亏本的可能性也极低，但流动性很好，手续费基本没有。多买点也没啥。债券基金：总的印象风险和收益都比货币要高一些，绝大部分情况下，持有时间较长的话，亏损的可能性也是比较小的，但是要关注债券的细分种类，纯债基和混合了股票的债基还是有区别的。总体来说流动性介于货币和股票之间，申赎费用根据持有时间可能会有所调整。
股票基金：风险和收益都很高，看买在什么位置，流动性相对前两者要差，申赎、管理费更高。这个怎么选门道就更多了，多关注道魔财富学习学习再说吧，我以后还会写的。好，今天的文结束了有没有感觉头重脚轻，货币基金说的多，债券、股票却没怎么说，那是因为货币基金都差不多，但债券和股票基金花样太多，每个种类都够单开一篇细细说，所以货币就多说点，债券和股票就少说点。另外，看了看字数，5000多了，再写也没人想看了，收工。


1.10本入门理财书——没下载过的自取。

发送“理财”获取链接。

2.经典书籍《股票大作手回忆录》——这是私藏的，第一次拿出来，感兴趣的拿走。

发送“大作手”获取链接。

3.电子书阅读方法不会的

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作者：道魔财富