货币基金浅识

潘金麟

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银行间借贷市场：银行间经常会进行一些数额巨大，但是周期很短的借贷，这个市场只针对有资格的机构投资者开放，普通散户无法参与。于是有些基金从散户那里募集资金，主要投资于银行间借贷市场，同时这些基金会给投资者比银行活期存款高很多的利息，这样散户就通过货币基金的渠道参与到了银行间借贷市场，获得更高的利息。投资货币基金有两大原则和三个窍门。

两大原则

流动性和安全原则：基金的散户持有率要≥70%。因为机构投资者对于市场的波动很敏感，稍有风吹草动就会在短时间内大规模赎回。而散户对市场的波动不敏感，不会出现这种情况。收益率最高原则：货币基金的收益率与资金规模呈倒U型曲线。资金规模很小的收益率不高；像天弘基金这种规模很大的收益率也不高。规模中等的基金收益率最高。基金参考范围：100~500亿。

三个窍门

周四不买入：因为货币基金买入的一般都是T+1，也就是当天下午3点前买入，第二个交易日才能入账。第三个交易日才会有收益。所以如果周四买入，也要到下周一才能有收益。周五不赎回：同样的货币基金赎回也是T+1，周五赎回要到下周一才能到账，相当于是T+3了。月末、季末、年末市场资金会紧张，货币基金的收益率要高一些。

几个疑问

余额宝里面有28只基金，余额宝给出的收益率和在天天基金等网站样看到的收益率不同，为什么？
货币基金本质上还是基金，买卖的时候是有手续费的，不同基金的管理费、交易费用不同。如果是自己直接购买基就需要先开基金账户，再购买，过程中是有费用的。但是余额宝把这个过程简化了，用户只需要把钱存入余额宝就可以，剩下的事情余额宝帮你做了。但是这个过程余额宝也是收费的，但是又不能直接向用户收费，所以余额宝给的收益率和直接购买基金的收益率是略低的，这部分就是基金的管理费和交易费了。（个人理解，有更好解释的欢迎交流）

货币基金显示的7日年化收益和万份收益图中趋势相同，但是万份收益经常会有些尖峰，看昨日收益的时候应该用7日年化收益算还是万份收益来算？
七日年化收益反应的是过去七天的平均收益情况（30日年化收益反应的是过去30天的平均收益）。而万份收益反应的是过去一天的收益。购买货币基金时要看长期的表现，不仅是7日、30日，还要看更长时间的收益表现（6个月，1年）。

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作者：鲍明泽Bob