低风险投资系列之二:一文带你看懂场内货币基金

纵横捭阖804

最近和身边朋友交流，发现大家对低风险投资理财工具存在应用需求，因此结合过往本人操作经验和近期学习研究，总结了市面上比较流行和普遍的低风险现金管理工具，并提供了详细实操方法。大家可以各取所需，完全可以用于日常操作。

本文是低风险理财系列的第二期，介绍了场内货币基金的分类、交易规则及具体应用方法。

后续会继续介绍可转债等低风险投资理财知识，欢迎持续关注。如果本文能够给您带来些许收获，欢迎关注、转发、在看。

本文内容概览如下：



场内货币基金是指可以在证券账户中进行交易的货币基金，也被称作场内货币ETF，具有交易成本低、流动性强、操作便捷、资金周转效率高、可以进行T+0交易等特点，可以作为证券户内闲置资金的管理工具。

一、场内货币基金分类

按照交易方式，可以分为申赎型、交易型、交易兼申赎型三类。具体产品信息及数据可在集思录网站查看：https://www.jisilu.cn/data/repo/


1、申赎型场内货币基金


基金编码“519”开头，申赎型场内货币基金只能在场内进行申购赎回操作而无法以实时价格买卖。

计息规则：“算头不算尾”，T日申购，当日享受收益；T日赎回，不享受当日收益。如果周五正好有一笔资金，选择申购可以享受周五-周日的利息。

交易规则：T日申购的份额，T+1日可赎回。T日赎回后T日资金可用，T+1日可取。


2、交易型场内货币基金


基金编码以“511”开头，场内交易型货币基金可以在场内申购赎回，也能像股票一样在场内买卖，并且可以T+0交易，如上午买入交易性场内货币基金，下午可以卖出购入股票，极大的提高资金使用效率。交易性货币基金场内申赎和买卖的代码是不一样的，以场内规模最大的场内货基“华宝添益”为例，场内买卖代码为511990，场内申赎代码为511991，具体交易时和股票完全相同，直接在交易页面输入代码即可。

计息规则：申赎“算尾不算头”，T日申购，T+1日享受收益，T日赎回，T日享受收益；买卖“算头不算尾”，T日买入，T日享受收益，T日卖出，当天不享受收益。

交易规则：T日买入，T日可赎可卖，T日卖出，资金T日可用，T+1日可取；T日申购，T+2日可卖可赎，T日赎回，资金T+2日可用可取。


3、交易兼申赎型场内货币基金


基金编码以“159”开头，既可以在市场上T+0交易，又可以T+0申赎，是目前市场上配置资金效率最高的场内货币基金。

计息规则：“算尾不算头”，T日申购或买入，T+1日享受收益；T日赎回或卖出，T日享受收益，T+1日不享受收益。

交易规则：T日买入，T日可赎可卖，T日卖出，资金T日可用，T+1日可取；T日申购，T日可卖可赎，T日赎回，资金T日可用，T+1日可取。

一个特殊情况：对于T日卖出或赎回，资金T+1日可取的情况，如果资金是T日转入的，那么T日就可用可取。比如，T日转入资金，T日买入，T日卖出，则资金T日可用可取。


二、操作方法



1、基金常规收益


场内货币基金本质上还是一种货币基金，可以像场外货币基金获得每日基金收益，值得注意的是受资金规模及交易规则注重流动性等因素影响，场内货币基金收益率一般低于场外货币基金，购买时可以在网站集思录中查询各场内货币基金产品收益率，择优购买。


2、场内价差交易


交易型场内货币基金可以像股票一样，按照实时价格进行买卖，所以可以根据基金价格波动进行低买高卖操作获利。


3、市场间套利


交易型货币基金可以在场内既进行申赎交易（属于一级市场交易，即交易者直接和基金公司进行基金买卖），又可以进行实时买卖交易（属于二级市场交易，即交易者之间进行基金买卖）。

申赎只能按照基金净值进行，一般为1元或100元，有个别的场内货币基金净值累计了收益金额定期再进行调整（如银华日利），而场内实时交易价格受资金需求影响，导致二级市场基金可能出现溢价或折价，即超过或低于一级市场基金净值，此时就可以根据不同市场的差价进行套利。具体操作方法为：

1、出现溢价时先申购，再卖出。对于交易型场内货币基金（“511”开头基金），T日申购，T日不享受收益，T+1日享受收益，T+2日可卖，此时要求在T+2日溢价仍然存在，且大于货币基金1日收益，此套利才是可行的。对于交易兼申赎型货币基金（“159”开头基金），T日申购，T日可卖，出现溢价即可进行套利。

2、出现折价时先买入，再赎回。对于交易型场内货币基金（“511”开头基金），T日买入，T日可赎，T日享受收益，T+1日不享受收益，资金T+2日可用可取，此时要求折价套利大于货币基金1日收益，此套利才是可行的。对于交易兼申赎型货币基金（“159”开头基金），T日买入，T日可赎，出现折价即可进行套利。

场内货基折溢价情况可以查看集思录实时数据。


4、计息规则套利：一周获得9天利息的方法


针对产品不同计息特点，一周内可以获得9天货币基金收益。具体操作为周一至周四持有“算尾不算头”产品，周五卖出或赎回，此时仍可享受周五至周日货币基金收益，同时在周五买入“算头不算尾”产品，相当于获得了周五至周日的双重收益。

比如，周一买入或申购“159”开头产品，周五卖出或赎回，资金当天可用，同时买入511开头产品，持有到到下一个周一卖出，同时买入或申购“159”开头基金，依次循环。

另一种操作方法是平时利用券商的自动扫单工具（一般为“算尾不算头”），周五申购“算头不算尾”产品。


5、总结


场内货币基金的交易规则较复杂，实施套利需要结合实际条件，可以选择简单的套利方法，毕竟花过多时间研究货币基金操作的成本收益并没有非常高。我们主要目的还是利用场内货基，在保障资金流动性的前提下，获取更多收益。

               
作者：蛋蛋投资笔记