从入门到不惑 基金知识全解 第七章 债券型基金剖析

王建新1

债券是什么? 债券基金是基金还是债券?

简单来说，债券就是可以收利息的借据。

债券有3个最主要的元素：

1.债券面值：面额多少钱，也就是到期时债主可以根据这张债券拿回的钱

2.票面利率：每年会给的利息，也就是债券的殖利率

3.到期日：到期之前每期固定要给利息，到期后就要还回债券面值的资金

例如：A公司发行了面值100万、票面利率5%的债券，20年到期；如果你买了这张债券，只要公司没倒闭，20年内你每年都会收到5万元利息，期满20年后你还能拿回100万元。

债券基金就是买进一篮子的债券，需要透过基金经理人去操作，所以有额外的管理费与交易手续费。

因为一篮子债券，所以到期日各有不同，新资金进来就买新债券，所以也没有到期的问题，长期来说报酬率就是跟着当下债券的殖利率去变动，这跟目前联准会(Fed)的基准利率有关。升息会造成债券基金的账面净值下降，买债券很单纯，就是买了放着领利息，到期了领出本金。但债券基金及债券ETF无论是主动操作或是追踪指数，操作方式都「不是买进持有」而是「持续的调整部位」，尤其ETF因为追踪指数，因此微调会比较多，这是债券基金和单买债券最大的差别之一。

债券型基金3大特性：

如果你对债券基金很有兴趣，请先看完这三点：

特性1. 同类债券基金报酬相差不会太大

债券基金跟股票基金最大的不同在于，做出好的决策与不好的决策，结果不会差太多。这代表什么?意思就是债券基金的经理人能发挥的价值很小。因此报酬率差不多的情况下，付出的费用应该尽可能越少越好。这也是为什么债券基金的管理费都低于股票型基金。

特性2. 债券基金的走势相对平稳

因为债券有稳定配息的特性，会造成重大损伤的原因是「债券违约」，但就过去到现在债券违约的状况并不多见。另外就是受到对预期利率的影响，不过利率波动也不算大，除非是平均到期年数很长的债券才会有较大的波动。

特性3. 超过10年以上，债券投资的报酬几乎一定输给股票

这是债券天生的特性，因为债券风险比股票低，报酬也相对低。如果你很确定自己的投资会持续10年以上，除非你个性是遇到大跌就会辗转难眠，否则应该尽可能选择股票而不是债券。

了解这3个特性以后，你就可以判断自己是否适合投资债券，或是要投入多少比例的资产。

债券基金风险是什么？又适合谁投资？

符合以下任一条件，债券基金可能适合你：

1. 担心波动风险，而且不需要追求高报酬

通常是接近退休年纪时，因为没有其他收入来源，所以对波动和风险通常都会比较担心，这时候债券就比股票合适。想追求高报酬的人不适合债券，假如为了高报酬而买到高收益债，那波动程度也跟股票相差不多了。

2. 有资产配置的需求

因为股票与债券多数时间走势是相反(但不是全部)，但两者长期都有正报酬，因此股票空头时债券的获利可以减少整体账面价值的波动。附带一提，平衡型基金也是有资产配置的效果，好处是由基金公司去控制平衡性，不用自己调整比例，缺点是管理费相对比较高。至于个人该放多少比例的资金在债券，这没有标准答案，因为你不像基金经理人需要精确的控制波动或追踪指数，做资产配置为的就是你自己晚上能安心睡觉，所以根据自己的状态判断就好，比方说只是想做一点配置就放3成，如果觉得波动还是太大就往上调整。

最后，投资债券基金要注意3件事

大多数人买债券型基金，心里想的事情大多是怕赔钱以及想领配息，但操作时还是有3件事会大幅影响报酬，需要注意：

1. 债券型基金配息要再投入，才有复利效果

配息型的债券基金，配息必需要再投入才会有复利，否则最后得到的报酬率会低很多。

2. 如果要投资在高收益债(垃圾债券)，要分散风险

因为违约率高的债券虽然报酬率高，但有时候瞬间价格波动会很大，尽可能避免自己的资产都单押某几档，这样才可能长期安心投资。

3. 资金要允许中长线投资，但不会超过10年

因为超过10年的话股票报酬率几乎一定胜过债券，不如去投股票型基金，到时就算领配息或每月分批卖出(把卖出当成领息)，报酬也几乎一定会胜过债券，当然，如果你个性是超怕亏损就另当别论了。

点赞留言并关注，每日独家投资理财剖析与干货分享。您的支持是我创作的动力，竭诚带给您一手且独家的财经资讯与相关需求帮助！助您理性投资实现财富增值。



               
作者：益港通平台官网