短期回调,债券基金还香吗

凌8乱

    目前市场进入“两会行情”，权益市场震荡不止。今年的政府工作报告较以往不太一样，文风精简，重心变为疫情防控基准之上的“就业”，确定优先稳就业保民生，货币政策仍将保持宽松，疫情对于全球经济的不确定性仍在持续，债市避险情绪仍在，中美利差水平仍维持历史高位，债券的牛市或许还很长。

资金已开始着力布局低风险的债券资产，WIND数据显示，二季度以来至5月20日债券基金发行规模占新基金发行总规模的比例已提升至43%，而一季度仅为25%。



别着急，又一只债基来了...



招商招阳纯债基金

基金代码：008473（A类）

         008474（C类）

发行日期：5月20日-6月12日

招商招阳纯债基金于5月20起发行，该基金专注于投资债券资产，通过综合运用多种管理策略，在严控风险的前提下，力求为投资者谋求超越业绩比较基准的投资回报。作为全行业仅有的两家债券投资能力全五星（海通评级）团队之一，招商基金金牛固收队伍将参与招商招阳的管理，助力持有人资产稳健保值增值。

根据基金合同约定，80%以上的基金资产将投资于债券，且不投资于股票、可转债（可分离交易可转债的纯债部分除外）等高波动资产，债性更纯。基金将综合运用包括拉长久期、信用下沉、增加杠杆、票息策略等多种投资策略力争增厚收益，其业绩比较基准为中债综合全价(总值)指数收益率。



从当前理财市场格局以及宏观经济环境等多方面来看，债券基金的配置价值都较为突出。自资管新规实施以来，银行理财产品向净值化转型，刚兑被打破，高收益且符合监管需求的理财产品难寻。

在货币宽松格局下，货币基金收益率不断走低，WIND数据显示，截至5月14日的最近一年，货币基金平均收益率为2.29%，而债券基金平均收益率为6.47%。在此背景下，低风险的理财产品中，债券基金吸引力进一步提升。

理财产品预期年收益率


数据来源于wind，数据统计区间2017.5.25-2020.5.25。



数据来源：wind，数据统计区间2015.5.1-2020.4.30。指数过往业绩不代表未来表现，不构成具体基金投资收益的保证。

相对于其它风险类型的公募产品，债券基金的投资性价比优势也较为明显。从承担每一份风险产生的超额收益（即夏普比率）来看，据WIND统计，截至4月30日的最近三年，高风险的股票型基金总指数年化夏普比率最低，只有0.26，中风险的混合型基金总指数的年化夏普比率为0.63，而债券型基金总指数的年化夏普比率达到2.69，显著高于其它类型的公募产品。



数据来源：wind，数据统计区间2017.4.30-2020.4.30。指数过往业绩不代表未来表现，不构成具体基金投资收益的保证。

从经济环境来看，近期，受短期经济数据超预期、央行公开市场逆回购操作持续暂停、税期临近等因素影响，前期涨幅较大的债市出现震荡，但业内人士认为，经济基本面尚未彻底回暖，外需下滑的压力也还会在后期逐步体现，货币宽松的预期不变，经济基本面和货币政策仍然长期利好债市，当前震荡恰是迎来配置良机。

债券投资能力全五星团队打造，也是招商招阳的一大亮点。

固定收益投资一直以来都是招商基金的“王牌”，据海通证券发布的最新一期评级榜单，截至今年4月末，我司债券投资绝对收益率近三年、近五年、近十年分别为17.16%、25.14%、76.74%，包揽三年期、五年期、十年期五星评级,全行业仅有两家“全五星”基金公司获此殊荣。此外，今年以来招商基金还摘得“最受信赖金牛基金公司”、“固定收益投资金牛基金公司”以及“金基金·债券投资回报基金管理公司”等大奖，投资能力获得业内广泛肯定。






拟任基金经理康晶先生招商固收团队骨干之一，拥有近10年的投研经验，其中5年投资管理经验，长期管理业绩优秀。

以下为康晶管理的其他纯债基金，其代表作品招商安泰债券A，年度回报较高，年度回撤较小，且获得多家权威机构五星评级：招商证券★★★★★、海通证券3年★★★★★、海通证券5年★★★★★、海通证券10年★★★★★

康晶自2015年任职招商安泰债券基金经理的5个完整年度以来，招商安泰债券的年度回报均大于债券型基金加权指数，年度最大回撤均小于债券型基金加权指数。



数据来源：wind，统计区间20150101-20191231，康晶自2015年8月5日开始任职招商安泰债券基金经理。风险提示：产品的过往业绩不预示其未来表现。











数据来源：wind，统计截止2020.3.31。风险提示：过往业绩不代表未来表现。

备注：康晶自2015.8.5开始任职招商安泰债券基金经理，任职年化回报4.35%；康晶自2016.10.18至2020.3.19任职招商招坤基金经理，任职年化回报4.12%；康晶自2018.3.2开始任职招商招祥纯债A基金经理，任职年化回报5.86%；康晶自2019.8.17开始任职招商添利6个月定开A基金经理，任职年化回报5.56%。

康晶自招商安泰债券A业绩比较基准为中证国债指数收益率*95%+同业存款利率*5%，成立至今业绩比较基准收益率为73.17%；招商招坤纯债A业绩比较基准为中证全债指数收益率，成立至今业绩比较基准收益率为14.61%；招商招祥纯债A业绩比较基准中债综合指数收益率，成立至今业绩比较基准收益率为15.96%；招商添荣3个月定开A业绩比较基准为中证全债指数收益率，成立至今业绩比较基准收益率为8.99%；招商添利6个月定开A业绩比较基准为中证全债指数收益率，成立至今业绩比较基准收益率为12.43%。

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作者：招商基金微讯