一文带你了解债券基金

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近期A股可谓是涨一天跌一天，在3600点上下来回拉扯了多个回合,不少基民也是苦苦哀嚎“好不容易回的本，又快亏回去了”。面对震荡市场，越来越多的投资者开始将目光转移到债券基金这种相对更稳健的基金产品上了。

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债券基金概述

债券基金，是专门投资债券的一种基金。按照规定，基金资产的80%以上都要投资债券，比如国债、上市公司发行的企业债，银行发行的金融债等等。债券基金也可以有一小部分资金投资于股票市场，另外，投资于可转债和打新股也是债券基金获得收益的重要渠道。

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债券基金分类

债券基金，大致分为以下几类：纯债基金，混合债基以及可转债基金。

纯债基金，就是基金资产全部用来投资债券。投资范围包括国债、金融债、企业债、公司债等。按照投资债券的期限不同，纯债基金，又可以分为短期纯债基金和中长期纯债基金。

大概来说，短期纯债基金，投资的是1年内到期的债券；中长期纯债基金，投资的是期限在1年以上的债券。

混合债基，除了主要投资债券，它还可以把一小部分资金用于投资股票，可以投资股票的上限比例为20%。在获得基础收益的基础上，通过投资股票等风险资产，增加弹性，力争增厚整体收益。

可转债基金，主要投资于可转债、也可以打新可转债。

一般来说，纯债基金的风险小，可转债和二级债的风险较大。

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债券基金特点

1.风险较低。债券基金通过集中投资者的资金对不同的债券进行组合投资，能有效降低单个投资者直接投资于某种债券可能面临的风险。

2.专业化团队管理。随着债券种类日益多样化，一般投资者要进行债券投资不但要仔细研究发债主体，还要判断利率走势等宏观经济指标，往往力不从心，而投资于债券基金则可以分享专业化团队投资的成果。

3.流动性强。投资者如果投资于非流通债券。只有到期才能兑现，而通过债券基金间接投资于债券，则可以获取很高的流动性，随时可将持有的债券基金转让或赎回。

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债券基金作用

1.中短期资金的打理：债券基金的一个定位，是中短期资金的打理。

混合型或者股票型基金需要的投资周期很长，从开始投资到取得不错的收益，至少要做好1-2年甚至更长时间的心理准备。但是我们平时还有一些资金，是短期可能就会用到的。这样的资金就不适合投入到权益类基金中了，可以用债券基金来进行打理，比如中短债基金。

2.作为资产配置来降低资产组合的波动

权益类基金和债券基金属于相关性较低的两类资产，权益类基金的波动性较大，像过山车一样，而债券基金属于低波动的资产，能提高组合收益的稳定性。

债券基金自身的波动比较小，并且债券的波动，跟股市之间是负相关的。负相关，意味着大多数时候两者的走势是相反的。

所以，资产组合里加入债券类品种，能降低资产组合的波动。

如果想纯粹的构建一个债券基金组合，可以将短债和中长期纯债作为核心持仓，重仓持有，然后配置一些二级债、可转债，但是一定要注意可转债基金的占比要尽可能的低，建议不要超过10%，二级债由于权益类持仓不能超过20%，因此可以适当提高占比，但最好也不要超过20%。

如果是想在“股债平衡”策略中配置债券基金，建议选择短债、中长期纯债，因为这些债券基金在“股债平衡”策略中的作用是稳定收益的，组合中已经有股票持仓了，因此可以不配或者少配置二级债、可转债基金这类有股票持仓的债券基金了。

债券基金的投资方式其实很简单，选好债券基金直接一次性买入就可以了，但这只是对于存量资金而言。

对于增量资金而言，一次性买入显然不适合，那么可以选择定投吗？答案是：可以的，虽然定投债券基金的收益不如一次性买入高，但考虑到并非存量资金，所以降低一点收益，选择定投也是可以的。

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债券基金该如何持有

投资债券基金比其他基金都简单，只需要记住两句话就可以：一是利率低位选短期，利率高位选长期；二是随时可以投资，出现浮亏可以加仓摊低成本。

1.利率低位选短期，利率高位选长期

因为债券市场受利率的影响比较大，并且，越是长期的债券基金，受利率影响越大一些。相比短期债券基金来说，长期债券基金在牛熊市中的波动也更大。

所以，一般我们在利率处于低位的时候，可以选短期债券基金或者货币基金；利率处于高位的时候，可以选长期债券基金。

如何判断利率是高位/低位呢？可以参考十年期国债收益率。比如，十年期国债收益率在3.5%以上，就可以考虑长期债券基金。十年期国债收益率在3.5%以下，长期债券基金就不太适合投资了。低于3%，可以考虑把长期债券基金卖出，换成货币基金或者银行理财。

2.随时可以投资，出现浮亏可以加仓摊低成本

债券基金也是有波动的，只不过波动比较小。所以只要我们有需求，那么选好一个债券类品种，随时都可以进行投资。如果出现浮亏，也可以适当加仓来摊低成本(注意是账面浮亏的时候加仓)。

用这种方式，在债券品种上赚到钱的概率就大大提升了。

另外，债券基金收费方式一般有二种，其中A类代表前端收费，C类没有申购费，但有销售服务费，所以在选择上A类适合长期持有，C类则适合短期持有，或用作现金管理工具。

即使表现最好的债券基金，也很难长期跟被动指数和主动管理基金的收益率相媲美，但是债券基金自身的波动比较小，债券市场的牛熊市周期比较短，最大下跌幅度也远小于其他基金，是一种风险比较低的投资品。

总的来说，债券型基金是一种低风险的理财产品，适合稳健型的投资者，在股市行情不好的时候作为资产配置降低组合的收益波动，或是在基金组合中配置债券基金来平滑收益曲线。

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文章来源：

徐彬说投资：《债券基金跌这么惨，还能不能买？》

天天基金：《长期OR短期？如何正确投资债券基金？》



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作者：坤元基金