债券型基金怎么买?

您脱风云错

各位友友们，周末愉快嘛！

今天入伏。上海的天气又到了待在室外出汗黏糊糊的时候，就算太阳并不毒，甚至下暴雨，也是360°立体的热气环绕，所以费费选择窝在室内，舒舒服服。我记得有句老话是说，“一场秋雨一场寒,十场秋雨要穿棉”，夏天就是“一场夏雨一场热”，哈哈。

上周五给大家分享了“标准普尔资产象限图”（《资产配置|标准普尔资产象限图》），本质上来说，就是要根据人生规划把钱放在风险匹配、流动性匹配的“生息资产”中。这种行为叫做“资产配置”。可用于资产配置的大类资产品种包括下面这些。



对于大部分人来说，现金类、固收类和权益类是接触最多的，包括大宗商品和衍生品的另类资产因为离大部分人生活较远，需要更多的专业知识，风险大、常运用杠杆等特点，一般不作为资产配置的选择。

权益类资产大家都很熟悉了，我们一直在说的各种基金，底层的标的就是股票。之前费费给大家分享了一个投资基金的框架（《基金怎么买？适合自己最好》），根据“核心卫星策略”，把准备投资的资产按照规划的比例投资在权益、债券型基金中。那么，债券型基金是什么，有哪些呢？

● 债券基金的分类

根据投资的标的，我们把债券基金分为4类。



纯债基金，是典型的债券基金，募集到的资金全部投入债券市场，没有股权性质。因为债券都有票面利率，利息收益在发行时可以预计，所以这类债券基金风险最低，是典型的固定收益资产。

随便找一个基金（金鹰添盈纯债C 012623）举个栗子。投资的资产仅包括各种风险的债券和风险低于债券的资产，并且债券资产不低于80%。因为可转债、可交债在一定条件下可以换成股票，具有权益性质，纯债基金也是不包括的。



其他的债券基金（一级债券基金、二级债券基金、可转换债券基金）统称为混合债券基金，不同程度的配置了权益类标的。一级债券基金可以参与股票打新，二级债券基金可以用一定仓位在二级市场买卖股票，可转换债券基金的主要投资范围是可转债。

一级债券基金这种品类目前比较少了，二级债券基金、可转换债券基金是混合债券基金的主流品种。因为配置了权益类标的，所以风险和收益比纯债基金更高。

● 债券基金的收益和风险

我们来看最近5年各种债券基金和货币基金、沪市300指数的年化波动率（风险）和年化收益率。



很明显，股票（沪深300）的风险最大，收益最高。可转债有股性，波动率相对其他混合债券基金波动更大。同样，因为可转债有债底，正股下跌的时候对应可转债有债底支撑，所以波动性比股票要小。

费费在（《基金怎么买？适合自己最好》）中说的债券型基金主要只纯债基金和一级债券基金，这部分的配置目的是为了稳定的收益，二级债券基金、可转换债券基金中的权益部分我们可以通过权益类基金的配置达到同样的效果。

当然，不考虑配置权益类基金的友友，可以在不同类型债券基金间按比例配置。

● 债券基金的收益来源

最主要的收益来自票息。票息是相对稳定的，在债券发行时就约定清楚了，信用低的公司发行的债券票息高，反之票息低。期限长的债券票息高，反之票息低。一支债券基金的具体配置依赖于基金经理对不同信用等级、期限债券的选择，选择不同，收益风险不同。

此外，收益还来自债券价格波动。市场利率是所有债券发行时决定票息水平的锚。市场利率的变化会导致已经发行的债券在二级市场上的价格发生变化。如果在二级市场卖出未到期债券收益比持有到期高，那么就可以通过卖出获得额外的收益。

还有的收益来自于杠杆（融资）。

● 投资债券基金的注意事项

纯债基金不适合定投，定投的效果不如一次性买入好。权益类基金之所以要定投是因为波动很大，通过定投可以拉低平均成本，但是纯债基金波动小，并且随着债息的支付，债券价格是稳定向上的，定投基本没有作用，而且可能适得其反。



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写在最后

费费18岁开始定投基金，28岁已经通过定投的收益拥有了自己的车子和房子。费费知道现在社会压力越来越大，年轻的友友们也想通过各种方法搞钱。费费也想要通过这个公众号和友友们分享一些闲钱定投的理念和基金有关的专业知识，让友友们可以在搞钱的同时让搞来的钱躺在基金里自己升值。希望未来友友们和费费一起变富，共同走向财务自由。

*免责声明：文章涉及标的不作为投资推荐，市场有风险，投资需谨慎。

               
作者：费费定投