非货币基金规模狂飙,看这里告诉你未来会发生什么

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二季度基金公司管理总规模激增2.93万亿，达到23万亿元，又是历史新高。一批业绩较好的中小基金公司强势“逆袭”，规模迅猛增长；主动权益基金百亿基金数量进一步提升，行业马太效应持续。基金规模不断创出新高，市场上的资金也在寻找出口，未来可期。

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非货币基金规模仍在创新高

在年初市场经过大幅调整创出低点以后，开始逐步回暖，赚钱效应显现，而受益于二季度基础市场走好，权益基金、固收+产品规模继续爆发，基金公司规模继续增长。在非货币基金规模中，已有管理规模突破万亿的基金公司，行业内首次出现单家非货（含短期理财）管理规模超过万亿的情况，是跨越式发展，引起行业广泛关注，具有历史性的意义。表   目前非货规模超过2000亿的基金公司一览

在规模优势基础之上，头部公募基金继续高歌猛进。从基金公司的规模增长来看，易方达基金公司是二季度在非货（含短期理财）规模超2000亿基金公司唯一一家规模增长超千亿的公司。可以说遥遥领先，此外，其余规模增长较快的也是规模在前几名的头部公司，出现了明显的马太效应。

通过各家基金规模增长的数据分析，出现了明显的强者恒强的态势。在马太效应的态势下，易方达基金便是非货（含短期理财）规模正式突破万亿大关的基金公司。与此同时，二季度，公募基金整体盈利相较于一季度大幅上涨，易方达基金公司排行榜首，盈利最高，与易方达公司的规模增长如出一辙，两者相辅相成。赚钱效应明显，基金公司强者很强，带动了非货币基金的规模大幅增长。公募基金规模首超23万亿元，各类基金规模均有不同程度增长，显示投资者配置多样化提升，其中，非货币基金13.98万亿元，较上季度增长9.27%，高于公募基金整体5.97%的环比增速，非货币基金成为公募基金壮大主力，当前，非货币基金已超过基金整体规模的一半，成为了基金规模发展的主力军，非货币基金正在投资者投资多元化的需求中获得史无前例的发展。

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权益类基金大发展

在非货币基金规模大幅增长的现状下，受益于2020年权益基金大发展，这两年千亿级权益类基金公司出现大扩容，而目前基本稳定到20家左右。作为头部的易方达最为收益，增幅高居行业第一位。是所有基金公司增幅最大的一家。这一领先优势同样非常突出。从上半年权益类基金规模增长来看，除了易方达基金新增1500亿元规模，遥遥领先外，紧随其后的几只头部基金规模增长也较为明显，同样实现了高位增长。这些都是主动权益基金业绩较好的公司，且不少公司在上半年都出现了爆款基金。在业绩的带动下吸引了大量投资者，从而保证了权益类基金规模的大幅增长。

与此同时，近期引起行业关注的是，因为今年出色的业绩，让一大批中小型基金出现“逆袭”，上半年或者二季度权益类基金整体管理规模增长。除了头部的大型公募基金增长明显外，涌现出一大批规模大步前行的中小型基金公司。每家公司都有自己特有的资源禀赋和竞争优势，虽然成功的路径有所不同，但业绩比较突出，加上互联网渠道信息沟通便捷马上提升了基金及基金经理知名度，因此抓住了市场机遇马上就实现了权益基金规模的快速增长，获得市场认可，实现规模的大幅增长。在各种不同类型的基金产品中，主动权益类产品是“价值含量”最高的品类。在具有规模优势和业绩支撑的背景下，排名靠前的头部基金规模增速远超行业增速，行业的马太效应正在加剧，未来这一趋势还将持续，这类“大块头”基金数量仍在增长，进而带动整体权益类基金规模的大发展。

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对资本市场的影响

随着非货币基金规模不断创出新高，而其中，权益基金、固收+产品规模继续爆发，进入资本市场的资金也随之增加。权益资产配置明显提升，偏股基金仓位重新上扬，但仍低于去年底的水平，意味着仍有更多的仓位和资金有进入市场的需求。非货币基金规模大幅增加，对其作出贡献之一的“固收+”产品功不可没。所谓“固收+”产品，是以追求绝对收益为目标，以风险较低的债券等固定收益类资产为底仓构建基础收益，配置风险资产及策略以增厚收益。也就是说大部分资产配置债券，但仍有10%-20%的资产会配置股票等风险资产，显然，会有部分资金流入股票市场，给市场带来活水。权益基金是非货币基金规模增长的又一大功臣。权益基金，顾名思义是以上市公司的股权即资本市场股票作为投资标的，权益基金规模的增长必然会加大股票的资产配置，直接带动资金进入资本市场，而受益于权益基金规模的增加，资产配置的提升，资本市场也将获得支撑。非货币基金配置股票资产的比例对我国资本市场的发展具有重大影响力。随着权益基金规模的不断发展，也说明最近几年大力发展权益基金取得了可喜的效果，从而间接体现了我国资本市场未来发展具有良好的前景。“固收+”产品的部分资金就是直接投入A股市场，权益类产品的投资标的更是以资本市场的上市公司股权为投资对象，这两种产品的资金不可避免地会流入A股市场。因而，在非货基金规模狂飙的背景下，资本市场迎来资金的支持，从而支撑其未来的发展。




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作者：德福基金