如何选择行业ETF基金,下面这几点不能不看

孙悟空748

8月10日，大盘再次站上3500点，7月23日之后大跌挖的坑，正在被逐渐填平。
资金继续在板块之间做结构性流动，昨天是地产、基建股大涨，今天是白酒、消费股。而之前火爆的新能源、芯片则开始休息。
截一张盘中分时图，大家可以直观感受一下两个板块之间的此消彼长。


茅台带领茅族全面反攻，宁组合大有败退之势。
如果这种行情一直演化下去，就很像2010年了。
2010年初，中小创等成长股在新一轮科技产业周期带动下爆发，但到了下半年，大盘蓝筹股出现一波猛烈反弹，成长股开始走弱。
大盘与中小盘板块之间的快速轮换，在2010-2011年表现得非常明显。

今年是不是会像2010年这样，现在还很不好说，但并不妨碍我们提前做准备。
我从上月开始就一直在思考，如果市场出现板块轮动，应该提前布局哪些板块。
目前市场跌幅较深的板块，有保险、地产、以及上篇文章提到的水泥，此外白酒板块也跌了近37%。
但这些板块基本都已持有，而且仓位较高，加仓空间有限。
对于白酒股，我认为跌得还是不够深，估值没有接近低估区域，所以加仓兴趣也不是很大。
最后，我把焦点落在了互联网板块上。
这个板块最近屡受打击，像阿里巴巴、腾讯、美团，时不时就被拿出来爆锤一顿。社会主义的铁拳有可能晚到，但绝不会不到。
这种周期性爆锤会改变互联网企业的商业模式吗？我看未必。
腾讯在2018年被锤得更狠，股价一度跌到257元，但并没有阻止其随后一年多的大涨，直到今年创下700多元的新高。
当前腾讯在多轮打击之下，市盈率已经创了历史新低，我认为是一个不错的建仓机会。

但我又不想把资金集中在单只个股上，只是想把互联网当成一个投资品种，完善持仓结构，在行业分布上更多元一些。
要实现这个想法，能用的投资工具就是ETF。
此外，购买ETF还有个好处就是，用较小资金量，就可以获取板块上涨过程中的整体收益，同时又能降低资金大幅回撤风险。
这篇文章就讲讲我是如何选择互联网这种行业ETF的，这个操作思路同样可以用于选择其他行业ETF上。
1、选择指数
ETF是什么，简单说就是跟踪某个特定指数的被动型股票基金，其持仓的股票种类、权重完全与所跟踪的指数保持一致。
所以如果要选择ETF，首先就要先选择指数。
目前市场中比较重要的互联网指数，主要是中证海外中国互联网指数、恒生互联网科技业指数以及恒生科技指数。
这三个指数都涵盖了目前市场中最重要的互联网龙头企业。
但三个指数非常相似，那要如何选择呢？
我的经验是，先确定选择标准，再与其他变量相结合，逐步接近目标。
在指数选择标准上，我非常看重权重分布以及龙头股的覆盖程度这两条。
通过对龙头股覆盖程度的了解，可以知道该指数是不是包含了自己想投资的公司，以及是否能完全反映行业走势。
而分析权重分布，可以判断该指数中各股票的集中度与分散度。
我比较喜欢分散度比较高的指数，因为这种类型指数的波动相对较低，而且也不会被一两只股票给带偏。
为了对比三个指数在这两个标准上的差异，就需要统计一下各个指数的权重股。

从上表可以看出，三个指数的权重股大同小异，中证海外结合了在香港上市与美国上市的互联网企业，都是大家耳熟能详的公司，覆盖更全。
恒生的两个指数，除了有互联网企业外，还有科技制造企业，如联想、舜宇光学、中芯国际、小米。
在龙头股的覆盖完整度上，中证海外更胜一筹；恒生的两个指数，也能接受。
再看权重分配。
中证海外的集中度最高，其中阿里巴巴与腾讯占比达到了55%；恒生科技指数则最为分散，权重最高也就是8%上下。
既然选择了指数基金，我还是想尽量降低波动，让盈利水平不要起伏太大，所以更倾向选择分散度较高的恒生两个指数。
当然，如果你对波动看得不是那么重，而且又非常看好阿里巴巴与腾讯，选择中证海外也是非常不错的。
2、选择ETF
确定了想要投资的指数，接下来就要选择跟踪指数的ETF基金。
选择ETF，我关注的标准是基金规模、交易成本以及溢价率。
下面说说我的选择过程。
我一开始重点关注的是恒生科技指数。这个指数是去年刚建立的，A股在今年出现了多只跟踪该指数的基金。
但看多了，就发现这些新成交的基金规模比较小，最高的也才12.23亿。
规模小也就意味着流动性偏弱，看当天成交额就知道，大部分都没有1亿。


进行过ETF交易就知道，当你想要在某个价格卖出大量份额时，规模小的基金，很长时间都无法成交，白白错失机会。
所以，我在选择ETF时，会把流动性放在第一位。
当我发现追踪恒生科技指数的基金不能满足要求时，就把视野扩展到其他两个指数，即恒生互联网科技业指数与中证海外中国互联网指数。
这两个指数所对应的基金比较少，但规模都比较大。
其中华夏恒生互联网ETF跟踪的是恒生互联网科技业指数，虽然该基金今年年初刚成立，但规模有74亿，日成交额能达到7.79亿；
中概互联ETF跟踪的是中证海外中国互联网指数，其规模最大，达到152亿，日成交额能达到10亿左右。
两个基金在规模上都能满足我的要求，接下来再对比交易成本与溢价率。
交易成本上，中概互联明显高于华夏恒生互联网，前者的管理费率及托管费率为0.85%，后者为0.65%。
再看溢价率，这个指标如果比较高的话，在实际交易中，买到手的真实价格缩水的可能性会比较大，所以都会选择溢价率较低的ETF。
一般ETF的溢价率在1-2%之间，看看跟踪恒生科技指数的这几个基金就会明白，而中概互联的溢价率经常在4%-8%之间，华夏恒生互联网的溢价率保持的最好，基本是在0%左右。
这样一层层筛选下来，我最终选择了跟踪恒生互联网科技业指数的华夏恒生互联网ETF。
从持有这一周多来看，该基金跟踪指数的紧密度以及流动性都是很不错的，大额单成交速度比较快。
3、风险
最后提示一下风险。
选择不同的投资品，就是选择不同程度的风险。
ETF虽然比个股波动更低，但并不意味着没有风险，一样会有大跌的情况出现。
特别是对于上面提到的这类单一行业指数，抵御风险能力有限；当全行业面临危机时，这类指数的下跌幅度也会比较大。
而且这三个指数容纳的企业数量非常有限，恒生科技指数选择了30家企业，恒生互联网科技选择了41家，中证海外中国互联网则有50家。
有限的成分股数量，同样会导致较高波动，这与沪深300或者纳斯达克100这类指数就不能比较了。
当然，有风险就会有收益，风险与收益如同硬币的两面。
当你选择了这枚硬币时，这两面也同时被选择。

-- Fin --

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作者：投资原力