货币基金收益率集体“破1” “微利时代”已来?

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近日，货币基金市场迎来关键拐点，多款头部产品7日年化收益率相继跌破1%，全市场破1产品数量持续攀升。作为大众投资者最熟悉的现金管理工具，货币基金收益率持续下行，不仅折射出当前市场流动性环境的变化，更是投资者对闲置资金配置策略的新考验。

收益全线走低 头部产品跌破1%关口

最新市场数据显示，货币基金收益率“破1”已成行业普遍现象。Wind资讯数据显示，截至上周，全市场949只货币基金中，已有218只产品7日年化收益率低于1%，占比超两成。其中，市场规模超7900亿元、持有人户数达7.89亿的天弘余额宝，7日年化收益率降至0.889%，万份收益仅0.2407元，刷新历史最低纪录，意味着投资者持有1万元该产品，单日收益不足0.3元。

从行业整体来看，货币基金收益中枢持续下移。截至5月8日，全市场货币基金平均7日年化收益率为1.1006%，较3月末再度下滑11个基点，目前市场已无7日年化收益率超2%的货币基金。对比历史数据，2013年余额宝成立之初，7日年化收益率一度突破6.7%，如今收益率较巅峰时期缩水超八成。

值得关注的是，货币基金呈现出“收益下行、规模上涨”的量价背离态势。数据显示，截至2026年5月7日，全市场货币基金总规模突破15.58万亿元，较年初增长5726.69亿元，连续四个季度攀升，创下历史新高。业内人士指出，这种背离现象核心源于货币基金低风险、高流动性的核心优势，在市场不确定性仍存的背景下，投资者避险情绪升温，更看重资金的安全性与灵活性，而非单纯追求收益。

多重因素共振 低收益格局或将长期延续

对于货币基金收益率持续破1的核心原因，有业内人士就表示，当前市场短端资产收益率普遍处于历史低位，1年期国债收益率下行至1.16%左右，AAA级1年期同业存单利率低于1.45%，货币基金可投资的高收益短期优质资产供给稀缺，新增资金配置收益持续低于存量资产，直接拖累整体收益率下行。

某大型基金公司固收分析师进一步分析，货币基金收益率走低是多重因素共同作用的结果。一方面，近年来货币政策维持稳健偏宽松，市场流动性合理充裕，资金利率持续下行，带动整个无风险收益体系中枢下移；另一方面，金融监管持续规范，非银同业套利空间不断压缩，货币基金通过加杠杆、错配期限获取超额收益的路径收窄；此外，行业竞争加剧，基金公司为维持规模适度让利，也进一步压缩了产品收益空间。更有专业人士认为，货币基金收益率破1并非短期现象，低利率环境下微利态势或将成为常态。

投资策略转型 闲置资金配置需再优化

面对货币基金微利时代，业内专家普遍建议，投资者需理性降低收益预期，重新划分资金用途：对于日常备用金、短期周转资金，仍可将货币基金作为核心配置，依托其T+0赎回、消费支付无缝对接的优势，保障资金流动性；对于中长期闲置资金，可在风险承受范围内，适度布局短债基金、中短债理财产品等，在控制风险的前提下提升收益空间。

同时，专家提醒投资者在挑选货币基金时，需转变选品逻辑。优先关注规模适中、运作稳健、费率较低的产品，规避规模过小存在清盘风险、单一机构占比过高的产品，降低集中赎回带来的波动风险。



作者：微信文章