香港保险,选美金OR人民币?更深的思考,货币体系.

我放心你带套猛

香港保险，选人民币保单投保，可以平滑汇率波动。答案对嘛？其实，不太对。我相信内陆客户，在赴港投保前，心中难免都会有一个疑问，究竟是应该选择美金保单，还是人民币保单。背后的痛点：担心未来【赚】了美金的【利率】，但【亏】了兑换的【汇率】，尤其是最近1年时间，美金兑人民币，直接缩水6%左右。那些早期以【套利者思维】，在香港做短期储蓄的客户，不仅没有赚到钱，还白白亏了成本。至于，未来20年时间，美金兑人民币，究竟会继续缩水，还是走强，事实上也很难说。恰恰因为难以预测，所以大家对于【计价货币】的选择，显得格外犹豫。那是不是，直接选【人民币】投保更好？不尽然，即使是同一款产品，当你选择不同的货币进行投保时，未来的分红实现率，可能是截然不同的指标。比如，A产品，美金保单分红实现率90%，人民币保单分红实现率70%，亦或是相反，不用质疑，一定会有这种情况发生。那，到底怎么选才【对】呢？我想和你聊聊，我这段时间的想法。01今天这篇文章，没有产品引入，也没有产品推荐。更不会去对比，美金保单VS人民币保单，收益率指标，没有意义。我们尝试换个level，来理解它。请不要带着【对立思维】，去审判它。02



上面这2张图，分别对应：2025年港险新单货币结构、2015-2025年，历史11年新单保费增长趋势。毫无悬念，新单货币结构里，【美元保单】以【绝对优势】碾压，其他货币。请问，为什么是美元？无论各位，日常再怎么嘴炮，但当面对客观数据时，还是希望大家能理性分析，客观谈论，因为这个数据是【市场共识】下的结果。共识，即正确。03当大家表面在探讨：香港保险，选美元还是人民币时？不妨再往下深探一层：未来30年，哪套【货币体系】更值得长期持有？仔细思考下，是不是如此。所谓的【计价货币】，本质上底层对应的是【货币体系】。保险只是表象，货币才是本质。香港长期储蓄险的本质，不是高收益产品，而是长周期的货币资产，未来30年的货币信用。货币资产最重要的不是【收益率】，是长期的购买力、流通性、安全感。试想一下，你的保单收益是7%，但是货币长期贬值5%，实际对冲之后，你的真实购买力未必高。所以，货币购买力>名义收益率。这一块，可能有点绕，大家不妨多读几遍。04为什么，美元保单在长周期里通常更强？这是一个问句，同时也是一个陈述句，陈述的是大家当前真实用脚作出的选择。注意，我说的强，不是单指【美元保单收益率更高】，而是【美元背后的金融体系】也同样如此。接下来，我尝试用有限的知识，尽可能解释两套货币体系的区别。05美元，全球财富的锚与标尺。贴一张图，让大家更直观、清晰地感受下。

美元真正强大的地方，不是美国经济如何，而且全球资本已经【习惯】用美元思考财富。石油、黄金、国际贸易、大宗商品、全球债券、国际融资，大量都是以美元为计价，在全球央行的外汇储备中，美元仍然占据核心地位。这就形成一个非常强的闭环，全球越使用美元，美元就会越重要，美元越重要，全球越继续使用美元。这就是国际货币最大的特点，赢家通吃。就像是，大家当前都在使用微信，不是因为微信本身有多完美，而是你已经习惯了，你的圈子、人脉、信息积累都沉淀在其中，你的置换成本代价无比的大。正因如此，美元，天然拥有全球【吸血】能力，即使美国负债很高，但美元仍然长期强势。这是最底层的逻辑。一致的共识性。06美元，全球最深的金融市场。很多人会低估【金融市场深度】这件事，但实际上，这也恰恰是美元体系最厉害的一个地方。什么叫，金融市场深度？简单理解就是：能不能容纳全球巨量资金的长期停留。比如美国国债市场，它之所以强，不是因为它的收益率有多高？而是因为，它规模足够大，足够稳定，足够透明，同时流动性极强。各国央行，主权基金，保险公司都愿意把资金放进去，最关键的是，他们【相信】自己随时可以取出。这点其实也非常重要。对于国际资本而言，最怕的不是收益低，而是【被困住】。人民币，为什么很难真正挑战美元？不是因为中国经济不够强，no，实际上，中国经济已经非常强大。全球制造业中心、世界第二大经济体、全球贸易核心国家。但是，经济规模大，不等于货币一定国际化。国际化货币的本质，和经济生产能力，并不直接挂钩，它更侧重“全球是否愿意长期持有你的货币”。而决定因素在于：金融开放程度、自由兑换、资本自由流动、全球资本信任、法律体系稳定。人民币国际化的最大矛盾，国际化需要开放，而开放会削弱控制力。美国的金融体系更偏向【市场驱动】，中国的金融体系是【政府主导干预】。银行，不仅要承担商业职能，同时还要承担稳增长，稳就业，支持产业升级，服务国家战略等职责。也正因如此，美国可以接受银行倒闭，企业破产，市场大幅波动，因为美国强调【市场自我调节】。中国则对系统性风险的容忍度，远低于美国，我们更倾向于金融监管，宏观调控，汇率管理，资本管制。你想想看，如果你是国际资本，你是更乐意去【自由】一些国家，还是去到一会可能受【管控、约束】的国家体制。答案，想必不言而喻。07当然，我上面写这些，不是为了抨击人民币国际化这条路会失败。相反，人民币未来一定会越来越重要。中国的经济体量在日渐增加，贸易规模逐渐庞大，一带一路的推进等等，这都会推进人民币国际化的进度。但，更大概率是，人民币会成为【国际重要货币之一】，而不是【彻底取代美元】。国际货币的竞争，不单单是经济竞争，同时也是制度改革，金融开放，资本信任等多纬度因素叠加之后的结果。08尝试总结下。美元，最大的护城河不是美国军事，美国GDP经济，而是全球资本的【习惯】。国际货币竞争，比的也不是谁更强，而是谁更值得【长期信任】。人民币，国际化最大的难点，从来不是经济规模，而是金融开放程度。国际化，意味着【放权】，而稳定往往意味着【控制】，中国当前所处的阶段和特色制度之下，不能不能放，而是放开之后的代价极其大，最后的买单人，无非是底层百姓。09最后，回到最初的问题。人民币保单，和美元保单，到底哪个未来更有优势？我的理解：如果从：全球化、长期资产保值、国际购买力等角度出发，美元通常更优。如果从：本土生活，人民币支出，看好中国长期崛起角度出发，人民币则更加适合。换句话说，美元负责全球购买力，资产保值，风险对冲，人民币负责本地现金流，本地生活支出，这样比较均衡的结构。10我自己就在一线做业务，事实上，我非常清楚，最近1年多时间，许多内陆客户赴港参保，背后的推力根本不是【资产配置】不是【全球化】，单纯就是为了【套利】。他们即没有足额的资金需要分散，同时也没有海外生活/消费的使用场景，单纯就是被诱引。我直白些讲，未来不久一段时间之后，他们一定会收到“代价”。至于是什么，这里，我们就不再展开讨论。11大致这么多。部分地方，可能没有那么准确，仅仅只是作为当阶段的一些思考记录。欢迎沟通指导。推荐阅读：搞懂香港保险，真挺难的。如何做一份 “港险” 方案。香港保险，哪家产品最好？港险案例：一份总预算35万美金的计划书。工作篇：香港保险的“货币转换功能”，实操真实度如何？香港保险，提取密码背后的逻辑添加，请务必备注您的来意


作者：微信文章