香港保险银保佣金上限定了!2028年起首年佣金最高70%,三大渠道全面“报行合一”

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2026年6月，香港金融管理局正式向全港银行发函，对银保渠道销售分红保单的酬劳结构祭出明确限制。这一纸通函意味着，继2025年保监局对经纪和代理渠道设限后，香港保险三大分销渠道——银行、经纪、代理——在佣金制度层面已全面实现“报行合一”。

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01

新政划重点


图源：香港金融管理局截取
本次金管局通函的核心内容可概括为以下几个要点：

首年佣金设限，分阶段实施。 从2027年7月1日起，银行销售分红保单的首年佣金不得超过总佣金的85%。再经过一年过渡期，自2028年7月1日起，首年佣金上限进一步收紧至70%，与经纪及代理渠道完全看齐。

剩余佣金分期发放。 首年以外的剩余佣金须在“5年”与“实际缴费期”两者中较短者之间平均分摊，从第2年至第6年等额发放，禁止一次性结清或提前兑付。这一设计旨在确保中介人持续服务客户，方可获得全部报酬。

银行平衡计分卡机制可获豁免。 若银行采用综合考核模式（平衡计分卡）计算员工薪酬，且薪酬体系中不单独设立佣金项目，并将“公平对待客户”纳入考核指标，则可豁免上述佣金分摊要求。监管思路清晰——看实质不看形式。

02

政策背景

香港保险市场过去存在“高佣金驱动”的沉疴痼疾。早在2024年4月，香港保监局便与廉政公署首次联合执法，打击涉及内地客户的无牌保险销售行为，拘捕了一名保险经纪及一名转介人。调查发现，部分经纪公司将保单佣金的逾九成支付给无牌转介人，以内地招揽客户，形成“签字员”式的违规操作链。

随着内地保险市场“报行合一”深入推进，佣金红利收窄，部分从业者转向香港市场“飞单”揽客，进一步加剧了跨境销售的合规风险。

金管局此次出手，核心目标是从制度上切断短期逐利冲动。首年佣金压缩后，返佣空间大幅收窄；佣金分期发放则使中介人收入与保单长期有效性挂钩，倒逼行业回归服务本质。





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银保渠道

银保渠道在香港保险分销版图中地位举足轻重。根据香港保监局2025年底数据，个人人寿新造业务总保费达3309亿港元，三大渠道份额分别为：银保渠道35.8%、经纪渠道35.4%、代理渠道23.5%。银保渠道以微弱优势位居榜首。



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银行凭借网点密集、存量客户多等优势，在储蓄型和理财型保险销售中占尽先机。但体量越大，责任越重——销售行为是否规范，直接影响千家万户的保单权益。此次银保新政落地，标志着三大渠道合规标准彻底对齐，全行业正朝着更专业、更长期的方向演进。

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对投保人意味着什么？

对消费者而言，这场佣金改革是长期利好消息。

合规底线更清晰。 香港保监局多次重申：内地人士投保须在香港境内完成全部销售流程，所有文件须在港签署，保险公司须留存入境记录。必须通过香港持牌中介购买，无牌销售属违规，保单可能失效；返佣行为亦可能导致保单受罚。

长期服务更有保障。 佣金分期发放使中介人收入与保单存续直接挂钩，签单不再是终点。后续的保单检视、财务规划、理赔服务等长周期价值，才是中介人持续收入的来源。对投保人而言，有人持续跟进服务，是保单长期有效的重要保障。

行业回归专业，消费者终将受益。 当“高佣金+返佣”的竞争模式被压缩，中介人只能靠专业能力和产品价值立足。谁能真正读懂客户需求、匹配更契合的方案，谁才能走得更远。这是行业生态的良性重塑。

香港保险的合规环境正在持续变化，佣金结构、跨境服务边界等都会影响投保人的长期权益，也会影响从业者未来的服务方式。

我们会持续关注相关政策变化与实务问题，帮助读者更清楚地理解规则、识别风险、做好长期规划。


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