年金 | 肥水不流外人田,“国民养老”实现银行和人民的“共同富裕”

麻辣鸡翅

教育、医疗和养老，对中国老百姓来说没有一件是轻松的。

上周，“国民养老”的批筹让这家银行系养老保险公司正式浮出水面。

前不久才刚刚才推出“专属商业养老保险”试点方案，没想到这么快又有了新动作。

今天，潭主试着解读一下行业新闻，看看国民养老跟我们有啥关系。

养老金的三大支柱

之前在公众号里写过几篇年金的文章，都是围绕着养老金三支柱展开的。

第一支柱：社会养老保险，交由全国社保基金理事会打理，背后是获批资格的公募基金参与投资运作。

第二支柱：企业年金和职业年金，交由以受托人为核心的养老金公司进行统筹，由部分获批资格的养老金公司、保险资管和公募基金投资运作。

第一支柱虽然覆盖较广，但随着人口老龄化加剧，社保养老金缺口巨大，而第二支柱覆盖约7000多万人，受益人群少，所以解决国民养老的重点就变成了个人养老这个第三支柱如何破局和发展。

前两年保险行业推出了税延养老险，今年又开始进行“专属商业养老保险”试点方案，再加上传统险企的年金保险，保险公司在养老金第三支柱上布局广泛。

公募基金对个人养老投资也是筹谋已久，前两年推出了目标系列养老投资基金。

虽然保险公司和公募基金都很看重个人养老投资市场的广阔空间，但目前无论是税延险，还是养老目标基金，都不温不火。

银行系的“国民养老”

资管新规出台后，国有大行和全国性股份行纷纷筹建了自己的理财子公司。

而银行自身也很想参与个人养老投资这个市场，所以无论是主观诉求，还是客观需要，要想进一步解决和完善养老金第三支柱建设，都离不开银行。

国民养老的筹建，承担了银行系对于国家养老第三支柱建设的重任。

虽然“国民养老”之前，国有大行和全国性股份行几乎都有自己的保险公司，例如工银安盛、招商信诺等，但银行系保险公司的整体市场份额有限。

不过，这次筹建的“国民养老”是专业的养老保险公司，从股东名单看，主要股东全是银行系的理财子公司，股权占比70%以上。



泰康保险的一参一控

在国民养老的股东名单中，泰康是唯一的保险公司，也是唯一的民营企业，说明我们泰康“用市场经济的方式和方法，实现为人民服务的伟大理想“和”商业向善”的企业价值观得到认可。　

国民养老的股东几乎都是资管行业背景，按这个逻辑应该是泰康资产做股东才合适，但泰康选择了泰康人寿入股，可能更多的是想扩大泰康人寿的养老版图吧，只是出资2亿，占比仅1.79%股权比例，象征意义更大。

泰康集团控股的泰康养老是最早一批成立的专业养老金公司，作为受托人，主要聚焦于养老金第二支柱的企业年金和职业年金，也通过税延养老险和个人商养产品参与养老金第三支柱建设。

泰康旗下的泰康资产是企业年金市场重要的投资管理人，目前年金管理资产规模超6000亿，在年金市场，泰康独树一帜。

同时，泰康资管也涉足公募基金业务，使得泰康能在整个养老投资市场上为用户提供全方位服务。

关于国民养老的发展设想

没有业务，先有高度。

国民养老，顾名思义就是奔着解决老百姓个人养老去的，肩负着缓解人口老龄化，满足人民群众养老需求的重任。

“国民养老”的业务范围，跟之前的养老保险公司差不多，比较特殊的是多了“商业养老计划管理业务”。

虽然“国民养老”也有年金业务的经营范围， 但年金的资格获批和过往投资能力等原因，短期很获得市场竞争优势。　

至于个人养老保险，传统寿险公司现在压力山大，这条路更是举步维艰。

所以，国民养老唯一的出路，也是最大的优势，就是其强大的银行理财子的股东背景。

目前，整个资管市场体量最大的就是银行理财资金，但银行理财期限通常较短，虽然也有3-5年的理财产品，但相比养老金这种至少十年以上的投资周期，产品和需求并不完全匹配。

假设没有“国民养老”，这部分银行理财资金就会被养老金的刚需转移到公募基金和寿险公司，这对于银行理财子来说，肯定不愿意。



肥水不流外人田

我认为“商业养老计划管理业务”就是为银行理财资金定制的，支持银行参与个人养老第三支柱体系的发展和建设。

此外，国家想搭建多层次资本市场，提升直接融资比重，包括新基建公募REITs等，都需要养老资金这样的长期资金，既能支持实体经济发展，又能作为压舱石稳定市场。

以前是银行客户经理推荐的银行理财、保险和基金，未来很可能银行联起手来力推“国民养老”。

毕竟，借助银行信用背书的国民养老在负债端有很大的优势，剩下就看其资产端的投资能力了，很好奇“商业养老计划管理业务”会是一种怎样的产品形态。

让我们拭目以待吧，期望“国民养老”能实现银行和人民的“共同富裕”。

- END -

---全文完，感谢阅读。如果觉得写得还不错，就请点个赞或“在看”吧。

公众号所有文章仅代表个人观点，与供职单位无关。

               
作者：落风潭