怎么分析一只债券型基金 26/100

FREEDOM326

大摩多元收益债是一个债券基金，去年的收益尚可。总体回报6.11%，历史上的表现非常稳健，只有2017年赔了点钱，其他时候无一例外都是正收益，即便在股市大跌的2018年，他也是正收益。





把大摩多元收益债的时间拉长，你会发现，他基本上都是缓慢上涨的，指数经历过两次牛市，在去年底，才勉强超过了大摩多元收益债的历史表现。所以你持有只说8年，经历了无数大起大落，又是股灾，又是熔断，又是中美贸易摩擦，最后发现，其实折腾半天，跟拿着一个稳健的二级债基，收益差不太多。所以相比较而言，大摩多元收益债的性价比要高的多得多。



相信这些东西，大家也都知道，但是对于最近6个月的业绩一般。

大摩多元收益债，在历史上也有过一个季度亏掉近5%的情况，发生在2013年的第四季度，那时候也是比沪深300赔的还多。

当时沪深300才跌了3.28%，大摩跌了近5%，但之后很快，业绩就回来了。2014年，大摩上涨20%，2015年又一个近21%的收益，从这3年的整体来看，大摩的收益要超过了指数。



当时的基金经理，跟现在是同一个人，都是李轶，他也是基金行业的老兵了，从业12年，属于是吃过见过的，在股市这边，一般就押一下风格，仓位从来都很低，基本上不超过20%。所以他是一个债8股2的资产配置型的基金，这种配置架构，就注定他只要债券不踩雷，就不可能赔钱。那么李轶尤其擅长做债，是摩根士丹利华鑫基金的固收部门总监。做债的业绩非常好。做了这么多年，也没在债券上吃过亏。所以完全可以信赖。股市这边，无论赔多少都无所谓，因为那边他有80%的固收配置，对于熟悉的股票，跌下来反而对他是有利的。完全可以加仓，再平衡。然后等这些股票涨起来的时候， 他的业绩也就很快回来了。所以这种二级债基，极少回撤，历史上几次回撤之后，往往后面都是高增长。

大摩多元收益债，其实跟工银双利债和南方宝元债差不多，短期看有高矮胖瘦，但把时间拉长到3年，大家的差别微乎其微，3年收益都是24-28%之间。长期基本年化收益都在8-9%，所以业绩落后的时候，反而应该是我们买入的时候，而不是卖出的时候。逻辑非常清晰，8成债券资产打底，股市调整过大，他就能捡到更便宜的股票，相当于肯定可以成功抄底，那么未来股市企稳，业绩就会迅速回升。大家记住了，资产配置框架下的债8股2，二级债基，长期投资收益很稳定。业绩出不来什么幺蛾子。完全没必要担心，短期跌的多了，反而是个机会。比如当年南方宝元债落后了多少，后来一样撵上来了。



天下本无事，庸人自扰之，这种东西，压根不用天天看，当你知道他的逻辑之后，10年不看他都没问题，他比主动基金更好的地方就在于，无论你啥时候买，都是7-8年肯定会翻一倍。远比你搞什么个股稳健的多。赚钱一点都不难，关键看你会不会。不会的话，天天操碎了心，每天晚上都睡不着觉，也没用。

【以上内容仅代表个人观点，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎】

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作者：东哥奇谈