你了解债券型基金吗?

马宝清马宝清

债券型基金分为三类：纯债基金，配置型债基，可转债基金，其中，纯债基金又分为短债（久期为一年内）和长债（久期为一年以上）。

今天我们先来了解纯债基金

大家先来看一张图片，这是十年期国债收益率走势图和某纯债基金净值走势图（进行了上下翻转处理）对比，时间跨度为最近一年。



1.债券基金与十年期国债收益率的关系

答：国债收益率走高，债基净值下跌；国债收益率走低，债基净值上涨。

我们以一年期为例说明这个问题：

比如国债收益率是3%，某债券发行价每张100元，约定1年后还本付息4%，则债券上市后，会马上涨到



现价买入，基本与国债收益持平；第二天，国债收益率降为2.9%，则债券现价为



债券净值上涨；

如果国债收益率升为3.1%，则债券现价为



债券净值下跌。

说的更明白一些，市场认为十年期国债收益率为无风险利率，如果现价买入债券，持有到期后收益高于无风险利率，则有利可图，就有投资者买入，推高债券价格，直到持有到期后的收益与无风险利率持平。

2.什么时机买债券基金合适？

答：十年期国债收益率在高位时，买债券基金合适。因为国债收益率如果下跌，债券净值会相应的上涨，基金就会受益。

3.如何判断十年期国债收益率在低位还是高位？

答：国债收益率大于3.6%，可以投资债券基金；

国债收益率介于2.9%到3.6%，可以继续持有债券基金；

国债收益率低于2.9%，建议卖出债券基金，换成货币基。

说明：上述数据并不是绝对的，也没有一个标准的高位和低位，大家可以看下近10年十年期国债收益率曲线，可以看出高位和低位是相对的。



现在国债收益率为2.91%，处于低位，不是投资债券基金的好时机。

4.市场上规模较大的纯债基金有哪些？

交银信用添利债券（164902），交银双轮动债券A（519723），交银纯债债券A（519718），博时信用债纯债A（050027），广发纯债债券A（270048），易方达信用债A（000032），富国信用债债券A（000191）等等，建议选择规模超过10亿的，因为规模过小，容易清盘（强制赎回），还得重新选择债券。

5.纯债基金的收益区别大吗？

我们来看几个纯债债券近一年走势，基本差不多



6.短债和长债的区别大吗？

长债对国债收益率变化更敏感。

短债的波动率较小，如果发生亏损，通常在3%左右；长债的波动率较大，如果发生亏损，有可能达到10%左右。

当然如果债市走牛，长债收益也会更好。

7.债市有牛市和熊市吗？

有，十年期国债收益率走高，债市就会进入熊市，通常持续时间为几个月，亏损扩大时，可以通过加仓来实现快速扭亏。

8.申购费用和赎回费用

长债基金申购费用较低，一般为0.08%，持有期限小于7天，赎回费为1.5%，持有7天到365天，赎回费为0.1%，持有1年到2年，赎回费为0.05%，持有2年以上，没有赎回费。

短债基金一般没有申购费，但有销售服务费，一般为0.25%，平摊到每天几乎可以忽略，但持有时间超过3个月，就会积累到0.08%，所以如果持有时间较长，最好选择长债基金。

               
作者：巴叔做定投