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ETF基金规模越大越好吗

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发表于 2021-11-15 15:43:45 | 显示全部楼层 |阅读模式
近年来公募基金的规模屡创新高,ETF基金的发行数量和规模也屡创新高。今年国庆节后首周A股ETF净流入54亿元,前三季度ETF的发行数量超过2020年及2019年的总和,总规模达到了9168.96亿元。

除了整个市场的指数基金在扩容,全市场百亿规模ETF数量也在增加。根据最新统计,目前A股市场百亿规模的非货币ETF总数量达到了21只,数量相比去年增加了4只。规模对于ETF来说有哪些参考意义?如今市场中那些规模超百亿的ETF又有哪些特点?

  01    ETF规模是如何变大的?  首先科普一个概念:基金规模,又叫基金总市值,就是这只基金管理的资产总量,通俗来说,也就是这只基金里面一共有多少钱。根据最新数据,A股规模最大的10只指数基金中,有8只是ETF。和普通基金不同,ETF属于场内交易品种,可以像股票一样买入卖出,那么对于ETF来说,规模是如何一步步变大的呢?要回答这个问题,先得了解ETF的交易价格和参考净值。我们知道,普通基金的基金净值是每个交易日公布一次,并且通过现金申购赎回。但ETF是通过一篮子股票申购赎回,并且在交易所上市交易,其价格也像股票一样实时变化。不过,为了保证ETF的交易价格不会大幅度偏离其内在价值,在ETF的交易中会引进基金份额“参考净值”这个指标,在一定程度上可以较为准确地反映实时净值,以供投资人交易、申购、赎回基金份额时参考。如果大家都在追捧某只ETF,那么这只ETF的交易价格就会高于它的参考净值,做市商就可以不停买入股票来申购ETF份额,把ETF份额卖给那些想买的投资者,然后这只ETF的规模就上涨了。反过来,如果很多投资者都急于卖出手中的ETF份额,交易价格就会低于参考净值,这个时候做市商就会买入ETF然后将其换成股票卖出,这样ETF规模就会缩小。
  02    规模对于ETF来说有哪些影响?  了解了ETF规模是如何增长的,接下来咱们再来看看,规模对于ETF来说都有哪些影响?投资过ETF的小伙伴可能听过一句话:选ETF基金,一看流动性,二看规模。还有我们直接介绍过的跟踪误差和费率等指标也有参考价值,而流动性和规模这两个指标的重要性在ETF中更加凸显。先说流动性。普通场外基金申赎是和基金公司做交易,而ETF和股票一样是和其它投资者做交易。如果每天的交易额都较小,说明这只基金的买家卖家都不多,这有可能导致你的交易不成功。如果一只ETF在每个相对较短的时间区间段内几乎都有较为活跃的交易和投资,这代表了你在任何时点买卖ETF,成交的可能性都更大一些。再说管理规模。我们刚刚提到ETF的规模越大,代表了市场对该ETF的认可度也就越高,这就有助于该ETF的交易性和流动性可能会更好,基金可能受到的流动性冲击较低,运作更加平稳。所以在其他条件相似的情况下,投资者可以考虑选择规模更大的ETF。
  03    百亿规模ETF都有哪些特点?  从刚刚的分析中不难看出,其实ETF市场上也存在着明显的“马太效应”也就是强者愈强的现象,那些业绩越好、表现越好的基金才会越容易获得持有人的支持,不断扩大规模。而在全市场21只规模超百亿的ETF中,分别是上证50ETF(510050)、300ETF基金(510330)、科创50ETF(588000)、5GETF(515050)、芯片ETF(159995)、恒生ETF(159920)。接下来咱们就从这些基金身上来找找百亿规模ETF的特点。
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一看指数类型,我们一般将指数分成三类,分别是宽基指数、行业指数和Smart Beta指数。一般来说,宽基指数属于“大众投资品”,认可度更高,平均规模也比另外两类指数产品更大。目前全市场规模最大的10只ETF产品中有7只跟踪的是宽基指数,这6只百亿ETF中同样有4只属于宽基类ETF,其它2只属于行业主题类ETF。二看是否发行了联接基金。就像销售渠道多的商品往往销量更好,联接基金的发行也有利于投资者以多样化的渠道购买这只基金产品,这6只百亿规模ETF都发行了属于自己的联接基金。三看基金成立时间。由于指数产品追求的都是和指数一样的收益,因此客观上存在一定的同质化,市场首发效应非常明显。对于跟踪同一标的指数的产品来说,成立时间越早的产品规模往往会更大一些。四看产品业绩。ETF的产品历史业绩突出的,说明该指数投资价值值得关注,以及基金经理的管理能力也值得认可。通过今天的介绍,相信大家在选择ETF时应该有一定的思路了,要做好资产配置,ETF产品是非常值得我们关注的一类投资工具。
               
作者:麓山有财
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